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“十三五”規(guī)劃綱要：深化創(chuàng)業(yè)板新三板改革

《國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十三個(gè)五年（2016－2020年）規(guī)劃綱要》昨日正式發(fā)布。其中提到加快金融體制改革，提高直接融資比重，創(chuàng)造條件實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制。改革金融監(jiān)管框架等金融市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題在《綱要》中也都有體現(xiàn)。

《綱要》提出，完善金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)體系，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展，健全貨幣政策機(jī)制，深化金融監(jiān)管體制改革，健全現(xiàn)代金融體系，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率和支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的能力，有效防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

在健全金融市場(chǎng)體系方面，《綱要》提出，積極培育公開(kāi)透明、健康發(fā)展的資本市場(chǎng)，提高直接融資比重，降低杠桿率。創(chuàng)造條件實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制，發(fā)展多層次股權(quán)融資市場(chǎng)，深化創(chuàng)業(yè)板、新三板改革，規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，建立健全轉(zhuǎn)板機(jī)制和退出機(jī)制。完善債券發(fā)行注冊(cè)制和債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，加快債券市場(chǎng)互聯(lián)互通。開(kāi)發(fā)符合創(chuàng)新需求的金融服務(wù)，穩(wěn)妥推進(jìn)債券產(chǎn)品創(chuàng)新，推進(jìn)高收益?zhèn)肮蓚嘟Y(jié)合的融資方式，大力發(fā)展融資租賃服務(wù)。健全利率、匯率市場(chǎng)決定機(jī)制，更好發(fā)揮國(guó)債收益率曲線定價(jià)基準(zhǔn)作用。推動(dòng)同業(yè)拆借、回購(gòu)、票據(jù)、外匯、黃金等市場(chǎng)發(fā)展。積極穩(wěn)妥推進(jìn)期貨等衍生品市場(chǎng)創(chuàng)新。加快發(fā)展保險(xiǎn)再保險(xiǎn)市場(chǎng)，探索建立保險(xiǎn)資產(chǎn)交易機(jī)制。建立安全高效的金融基礎(chǔ)設(shè)施，實(shí)施國(guó)家金庫(kù)工程。

湘財(cái)證券副總裁、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李康認(rèn)為，目前暫不具備實(shí)施注冊(cè)制的條件，所以才需要?jiǎng)?chuàng)造條件，但未來(lái)一定是要施行的。注冊(cè)制的實(shí)施需要從中國(guó)的實(shí)際出發(fā)，創(chuàng)造條件包括加強(qiáng)對(duì)信披的嚴(yán)格審查、加強(qiáng)投資者保護(hù)、完善多層次資本市場(chǎng)、健全制度等諸多方面。

而提高直接融資比重，主要還是為了降杠桿、降成本，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。值得一提的是，李克強(qiáng)總理近日答記者問(wèn)時(shí)就提到，可以通過(guò)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的方式來(lái)逐步降低企業(yè)的杠桿率。

此外，《綱要》還提出改革金融監(jiān)管框架。加強(qiáng)金融宏觀審慎管理制度建設(shè)，加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，改革并完善適應(yīng)現(xiàn)代金融市場(chǎng)發(fā)展的金融監(jiān)管框架，明確監(jiān)管職責(zé)和風(fēng)險(xiǎn)防范處置責(zé)任，構(gòu)建貨幣政策與審慎管理相協(xié)調(diào)的金融管理體制。統(tǒng)籌監(jiān)管系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)、金融控股公司和重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，統(tǒng)籌金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)，強(qiáng)化綜合監(jiān)管和功能監(jiān)管。完善中央與地方金融管理體制。健全符合我國(guó)國(guó)情和國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的監(jiān)管規(guī)則，建立針對(duì)各類投融資行為的功能監(jiān)管和切實(shí)保護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益的行為監(jiān)管框架，實(shí)現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管全覆蓋。完善國(guó)有金融資本管理制度。加強(qiáng)外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理，優(yōu)化外匯儲(chǔ)備運(yùn)用。有效運(yùn)用和發(fā)展金融風(fēng)險(xiǎn)管理工具，健全監(jiān)測(cè)預(yù)警、壓力測(cè)試、評(píng)估處置和市場(chǎng)穩(wěn)定機(jī)制，防止發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)。