李稻葵：僅1月股民損失1.25萬億 建議大一統(tǒng)金融監(jiān)管

“鋤禾日當午，炒股好辛苦，對著K線圖，上下都痛苦?！?月10日，全國政協(xié)委員李稻葵在全國政協(xié)大會上念出這句話，引發(fā)全場笑聲、掌聲一片。

李稻葵指出，金融市場出現(xiàn)巨幅波動的原因，包括經(jīng)濟下滑、熔斷機制不合時宜地推出、注冊制預期推出等。但根本原因，還是金融市場制度不完善。

他建議，根本上加強監(jiān)管，嚴厲打擊那些內幕交易和不合理行為；在適當?shù)臅r候將“一行三會”分業(yè)監(jiān)管的模式整合為統(tǒng)一的大金融監(jiān)管；注冊制輔之以更嚴格的事后監(jiān)管；以及建立較大規(guī)模的資本市場穩(wěn)定基金。

李稻葵建議，將所有關于證券違規(guī)的檢查與審判集中在一個地方，防止上市公司所在地機構插手，大力強化執(zhí)法的力度。這句發(fā)言也引發(fā)了全場掌聲。

李稻葵指出，當前中國股民人數(shù)高達1億，僅2016年1月，約一半股民平均損失25萬元人民幣。由此財新記者估算，僅1月，股民總損失1.25萬億元。

“股票市場短期快速的下降直接對相關家庭形成了心理沖擊，影響著他們的消費。股市已成為影響民生和消費升級的問題?！崩畹究f?！?

附李稻葵講話原文：

近期，我國出現(xiàn)了一輪股票指數(shù)快速下行與人民幣匯率貶值預期輪番互動的市場波動。從2015年6月中旬到年底，上證指數(shù)下降了31%。今年年初至2月26日上證指數(shù)又下降了22%。與此同時，諸多因素導致人民幣兌美元的匯率從2015年以來貶值約6%。

金融市場的波動對當前中國經(jīng)濟的運行和轉型升級構成了直接的威脅。

首先，當前中國股民人數(shù)高達1億，僅2016年1月，約一半股民平均損失25萬元人民幣。股票市場短期快速的下降直接對相關家庭形成了心理沖擊，影響著他們的消費。股市已成為影響民生和消費升級的問題。

其次，中國經(jīng)濟金融結構空間復雜化，大量的銀行和企業(yè)直接或間接持有上市公司的股票，股價下降直接影響銀行、保險、信托等機構資產(chǎn)質量。股價波動的風險傳導效應十分顯著。

第三，股票市場與匯率市場的惡性互動直接沖擊著中國金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性，這也是最令人擔心的。當前，中國經(jīng)濟貨幣存量高企，相當于20萬億美元，而跨境資本流動基本開房，一旦市場預期股市、匯市不穩(wěn)導致資本外流，后果會很嚴重。

去年以來，黨中央、國務院一再強調要堅守住不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性金融風險的底線。穩(wěn)定股票市場和匯率市場是當前中國經(jīng)濟轉型升級過程中必須打贏的一場硬仗！

如何打贏金融穩(wěn)定的硬仗？首先必須分析為什么金融市場出現(xiàn)巨幅波動。是經(jīng)濟下滑嗎？是熔斷機制不合時宜地推出嗎？是注冊制預期推出嗎？不可否認，這些因素都存在。但根本原因，還是金融市場制度不完善。

比如說，一些公司并沒有按照招股說明書所說的那樣將募集資金投資于企業(yè)發(fā)展，一些公司造假，搞營收管理，一些市場人員從事內幕交易。試問，這樣的股市，漲上去了，能不大幅下降嗎？大幅下降的股市，百姓敢相信嗎？難怪民間有言：鋤禾日當午，炒股好辛苦，對著K線圖，上下都痛苦。

怎么辦？

首先，必須從根本上加強監(jiān)管，嚴厲打擊那些內幕交易和不合理行為。我們呼吁，政府拿出“大老虎拍蒼蠅”的反腐力度政治金融市場！為此，特別建議成立證券檢察院和證券法院，將所有關于證券違規(guī)的檢查與審判集中在一個地方，防止上市公司所在地機構插手，大力強化執(zhí)法的力度！

第二，應該在適當?shù)臅r候將“一行三會”分業(yè)監(jiān)管的模式整合為統(tǒng)一的大金融監(jiān)管。當前銀行、證券、保險、信托等你中有我、我中有你，已經(jīng)形成了一個混業(yè)經(jīng)營的態(tài)勢。而“一行三會”沿用鐵路警察式的監(jiān)管，其弊端在2015年股災救市過程中已經(jīng)表露無遺。

第三，上市公司注冊制的實行必須輔之以更加嚴格的事后監(jiān)管。注冊制大大減少了審批過程中的尋租空間，但是公司上市后的監(jiān)管也必須大大加強，尤其是要強力清理注冊制推行后靠弄虛作假上市的公司。這就好比一旦取消了高考，大學必須嚴格把關每門考試，勒令考試不及格的學生退學，才能保證畢業(yè)生的質量。

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第四，建立較大規(guī)模的資本市場穩(wěn)定基金。事先宣布規(guī)則，借鑒香港特區(qū)政府1998-1999年經(jīng)驗，一旦金融市場出現(xiàn)恐慌性巨幅下降，資本市場穩(wěn)定基金就及時果斷入市。待市場恢復之后，該基金的盈利可以注入社?；穑蛘咭砸欢ǖ恼劭酃_發(fā)行，還富于民。

最后，迅速穩(wěn)定人民幣匯率的市場預期。在國際市場上反復表明人民幣匯率政策意圖，同時更加科學、精準地管理跨境資本流動，從而防止短期過大的資本流出。

我相信，為了中國經(jīng)濟轉型升級的成功，我們完全有決心、有能力打贏穩(wěn)金融這場硬仗。