半數(shù)被動(dòng)指基現(xiàn)危機(jī) 是市場(chǎng)選擇也是自主變革

繼上周匯添富能源交易型開放式指數(shù)基金（ETF）召開持有人大會(huì)投票表決對(duì)基金進(jìn)行清盤后，昨日，華夏上證能源ETF、華夏上證原材料ETF發(fā)布清盤提示性公告，若截至3月28日日終，能源行業(yè)、材料行業(yè)的基金資產(chǎn)凈值低于2億元，基金合同將自動(dòng)終止，進(jìn)入基金財(cái)產(chǎn)清算程序。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，A股市場(chǎng)震蕩回調(diào)，被動(dòng)指數(shù)型基金規(guī)模不斷下降，清盤不僅是市場(chǎng)的主動(dòng)選擇，也是公募基金及時(shí)淘汰劣勢(shì)產(chǎn)品、實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化整合的自我變革。

半數(shù)被動(dòng)指基現(xiàn)危機(jī)

近期，ETF基金頻現(xiàn)清盤危機(jī)，上周，匯添富能源ETF曾為此召開持有人大會(huì)，投票表決該只產(chǎn)品是否清盤；3月7日，華夏基金旗下的華夏上證能源ETF、華夏上證原材料ETF兩只產(chǎn)品也發(fā)布此類提示性公告。

華夏基金的公告顯示，上證能源ETF（代碼510610）、上證原材料ETF（代碼510620）的基金合同自2013年3月28日起生效，至2016年3月28日將滿三年。根據(jù)基金法和基金合同等有關(guān)規(guī)定，若截至3月28日日終，兩只基金的資產(chǎn)凈值低于2億元，基金合同將自動(dòng)終止，進(jìn)入基金財(cái)產(chǎn)清算程序。

華夏基金內(nèi)部人士對(duì)此表示，這兩只產(chǎn)品是三年期滿，按基金合同約定，若到期不滿資產(chǎn)凈值不低于2億元的條件，基金將自動(dòng)清盤，這也是為了保護(hù)基金份額持有人利益，提醒相關(guān)投資者關(guān)注。

2015年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，華夏上證能源ETF、華夏上證原材料ETF的基金規(guī)模分別為0.3793億元、0.3818億元，這兩只基金距離2億元規(guī)模要求還有不小的差距。

相關(guān)法規(guī)規(guī)定，在開放式基金合同生效后的存續(xù)期內(nèi)，若連續(xù)60日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，或者連續(xù)60日基金份額持有人數(shù)量達(dá)不到100人的，則基金管理人在經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后有權(quán)宣布基金終止。統(tǒng)計(jì)顯示，截至2015年底，具可統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的399只被動(dòng)指數(shù)型基金中，有99只基金規(guī)模低于5000萬元，處于清盤線附近；212只基金規(guī)模低于2億元，占所有基金數(shù)量的53.13%。

是市場(chǎng)選擇也是自主變革

針對(duì)市場(chǎng)上出現(xiàn)批量“迷你基金”的現(xiàn)象，北京某中型公募基金經(jīng)理表示，市場(chǎng)上冒出這么多“迷你基金”，一是因?yàn)锳股市場(chǎng)大幅調(diào)整，導(dǎo)致偏股型基金規(guī)模大幅縮水；二是因?yàn)樵谑袌?chǎng)情緒低迷的情況下，投資者多數(shù)選擇贖回偏股型產(chǎn)品；三是新成立的公募產(chǎn)品增多，平均發(fā)行規(guī)模也不大，導(dǎo)致新基金中“迷你基金”增多。

除了市場(chǎng)選擇的因素，清盤僵尸ETF產(chǎn)品也是公募基金產(chǎn)品線布局的自我變革。上述基金經(jīng)理稱，“公募基金選擇對(duì)本公司的ETF產(chǎn)品進(jìn)行清盤，一方面是市場(chǎng)選擇的結(jié)果，另一方面也是公募基金主動(dòng)進(jìn)行產(chǎn)品轉(zhuǎn)型和布局的策略?；鸸就ㄟ^對(duì)僵尸基金進(jìn)行清理，可以釋放更多的人力、物力、財(cái)力投入到更加具備競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品上?！?

上海某證券公司固收類產(chǎn)品研究員也認(rèn)為，今年以來A股市場(chǎng)持續(xù)走低，偏股型基金的贖回壓力增大，更多產(chǎn)品將淪為“迷你基金”?；鸸具x擇清盤“迷你基金”也是為了收縮戰(zhàn)線，集中優(yōu)勢(shì)力量維護(hù)重點(diǎn)產(chǎn)品。

針對(duì)這種情況，業(yè)內(nèi)人士稱，基金公司可以采取持續(xù)營(yíng)銷把規(guī)模做上去，也可以通過清盤調(diào)整管理成本，并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品線的重新布局。北京上述中型公募基金經(jīng)理稱，基金公司根據(jù)自身的布局要求，如果重視ETF產(chǎn)品線的布局，可能會(huì)通過持續(xù)營(yíng)銷將產(chǎn)品繼續(xù)做起來，也可能是為了調(diào)整產(chǎn)品線，去掉一些被動(dòng)型產(chǎn)品。

（來源：證券時(shí)報(bào) 李樹超）