2016年3月7日一周基金表現(xiàn)回顧

每周重點提示：

上周本周A股觸底反彈，放量上漲，連續(xù)收出陽線，再次沖擊2900點。截止周五收盤，滬指報收于2874.15點。具體來看周一滬指開盤后一路下跌，在前期低點獲得支撐后企穩(wěn)，隨后周二至周五的四個交易日指數(shù)連續(xù)放量上漲，觸及前期密集成交區(qū)間。截止周五收盤，上證指數(shù)周線收出帶下影線的大陽線。

本周適逢“兩會”窗口，在降準實施以及IPO注冊制延遲的利好下。A股持續(xù)走強。本周正值“兩會”期間，市場有維穩(wěn)需要，供給側(cè)改革及銀行等權(quán)重板塊強勢護盤；本周降準的實施也再次給予市場充足的流動性預(yù)期；此外，中國IPO注冊制不太可能在今年實施，這也是李克強在政府工作報告中未提及這一改革舉措的原因，監(jiān)管機構(gòu)有兩年的窗口期來實施IPO注冊制改革。多因素同時利好A股市場，指數(shù)持續(xù)走強。

機構(gòu)認為當(dāng)前市場中線布局時機漸近。降準之后，A股市場對于流動性的擔(dān)憂有所緩解，雖然降準釋放的流動性不足以彌補本周到期逆回購資金量，但從交易所回購利率并未出現(xiàn)太大波動，季節(jié)性流動性緊張時點已經(jīng)度過，投資者風(fēng)險偏好回升，短期風(fēng)險得以解除。

基金投資上，在持續(xù)政策紅利的背景下，低估值藍籌迎來較好的布局良機。從估值角度來看，當(dāng)前藍籌股估值水平處于2008年低點位置，但小市值股票估值依然較高，處于歷史中位數(shù)水平甚至更高。我們認為低估值藍籌股，尤其是有基本面支持的個股，將迎來較好的布局時機。

一、一周市場回顧

本周市場指數(shù)二八分化，權(quán)重上漲中小創(chuàng)下跌，除上證指數(shù)和滬深300指數(shù)上漲外其它指數(shù)下跌，其中深證成指和中小板指跌幅較小，創(chuàng)業(yè)板指跌幅較大。截止3月4日，本周上證指數(shù)累計上漲3.8644%；滬深300指數(shù)累計上漲4.9477%；深證成指累計下跌0.3865%，中小板指累計下跌0.6817%，創(chuàng)業(yè)板指累計下跌5.354%。

行業(yè)板塊方面，本周申萬一級行業(yè)分化明顯，權(quán)重板塊上漲，中小創(chuàng)板塊下跌。其中計算機行業(yè)跌幅最大，幅度達到5.6596%，電子、傳媒、休閑服務(wù)、綜合等板塊跌幅也較大，幅度都超過3%；此外，銀行板塊領(lǐng)漲，幅度達到8.2082%，非銀金融、有色金屬等板塊本周漲幅也較大，幅度都超過5%。

從市場風(fēng)格指數(shù)看，截止3月4的一周，市場二八分化現(xiàn)象再現(xiàn)，主板上漲中小板下跌，同期來看，權(quán)重板塊上漲創(chuàng)業(yè)板下跌。

本周全球資本市場全線上漲。美國市場上三大指數(shù)中，納斯達克指數(shù)領(lǐng)漲，漲幅為2.5476%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和標普500指數(shù)分別上漲1.8265%和2.328%；歐洲市場上，德國DAX指數(shù)領(lǐng)漲，幅度為2.5083%，法國CAC指數(shù)和英國富時100指數(shù)分別上漲2.3527%和0.5651%；亞洲市場本周漲幅最大，恒生指數(shù)上漲4.1962%，日經(jīng)指數(shù)上漲5.1047%。

二、市場重要信息整理

中國2月份中國制造業(yè)PMI為49.0，低于上月0.4個百分點，迄今為止該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)7個月位于榮枯線下方。

主要有三方面原因：一是受春節(jié)假日因素影響，部分企業(yè)停工減產(chǎn)，制造業(yè)生產(chǎn)和市場需求均有所回落；二是隨著近兩個月生產(chǎn)經(jīng)營活動的放緩，企業(yè)原材料采購量繼續(xù)下降；三是由于企業(yè)員工集中返鄉(xiāng)，制造業(yè)用工量有所減少。

近期央行宣布降低存款準備金率，市場資金面寬裕，同業(yè)拆借利率持續(xù)小幅回落，在實體經(jīng)濟持續(xù)低迷的的情況下，經(jīng)濟刺激的強度仍在加大，寬松預(yù)期長期存在，短期內(nèi)拆借利率或?qū)㈤L期維持在降低水平。

來自全國銀行間同業(yè)拆借中心的數(shù)據(jù)顯示，截至3月4日，上海銀行間同業(yè)拆放利率隔夜品種報1.9500%；7天期利率報2.2950%；14天期利率報2.5920%；1月期利率報2.7030%。