預(yù)測(cè)：全球央行3月“大會(huì)戰(zhàn)”情況

歷史上，3月通常都是全球市場(chǎng)加劇動(dòng)蕩的一個(gè)月份，這時(shí)“央媽”們的表態(tài)就顯得尤為重要，恰逢歐美日等發(fā)達(dá)國(guó)家央行都會(huì)在3月份舉行貨幣政策會(huì)議，繼續(xù)寬松似乎成為多數(shù)央行的選擇。

昨日，澳大利亞央行率先宣布維持基準(zhǔn)利率于2%不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。不過(guò)，自2月初澳大利亞央行貨幣政策會(huì)議結(jié)束以來(lái)，該國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)幾乎全為利空：零售銷(xiāo)售停止增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)狀況惡化，失業(yè)人數(shù)意外增加。對(duì)此，澳大利亞央行表示，低通脹可能令該行有進(jìn)一步放松政策的空間。

在寬松道路上，歐洲央行和日本央行走在最前頭。歐洲央行將在3月10日召開(kāi)會(huì)議，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)歐洲央行將公布一套組合措施，包括進(jìn)一步調(diào)降已為負(fù)值的存款利率，以及微幅調(diào)整資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。路透公布的調(diào)查結(jié)果顯示，交易員一致認(rèn)為歐洲央行將下降存款利率，且加碼量化寬松（QE）的概率達(dá)到50%。高盛預(yù)計(jì)，歐洲央行將會(huì)出臺(tái)新的寬松政策，包括增加月度資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)數(shù)量，降低存款利率。此外，歐盟統(tǒng)計(jì)局近日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2月CPI指數(shù)意外陷入萎縮，這也增加了歐洲央行在3月會(huì)議上擴(kuò)大寬松政策的可能性。

距離日本央行決定實(shí)施負(fù)利率政策已過(guò)去1個(gè)月。日本央行行長(zhǎng)黑田東彥在二十國(guó)集團(tuán)（G20）財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議結(jié)束后表示，日本央行為盡快達(dá)成通脹目標(biāo)而推行的負(fù)利率政策，已得到其他貨幣政策制定者的充分理解。不過(guò)，這似乎只是黑田東彥的一面之詞。自日本央行出乎意料地推出負(fù)利率后，一系列強(qiáng)烈的批評(píng)與困惑應(yīng)運(yùn)而生，這大大降低了該行3月份繼續(xù)降低利率的可能性。盡管如此，布朗兄弟哈里曼研究團(tuán)隊(duì)表示，日本央行最早可能在3月的政策會(huì)議后，出臺(tái)更多寬松政策。荷蘭國(guó)際集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家JamesSmith表示，日本央行突然實(shí)施的負(fù)利率政策讓市場(chǎng)措手不及，但是其中也傳達(dá)出了重要信息：這可能只是第一步，未來(lái)還會(huì)有更多降息，但通過(guò)擴(kuò)大購(gòu)債等行動(dòng)來(lái)開(kāi)啟新一輪寬松，則困難重重。

今年以來(lái)，全球市場(chǎng)波動(dòng)令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期有所減弱。盡管如此，美國(guó)近期一系列強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)正令3月加息預(yù)期重新升溫，美國(guó)和歐元區(qū)貨幣政策的分歧走向或?qū)⒅匦乱l(fā)市場(chǎng)關(guān)注。今年2月以來(lái)，花旗的美國(guó)經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)上行以及歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)下行，再次形成交叉，暗示政策分歧或?qū)⒊霈F(xiàn)。加拿大皇家銀行美國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家湯姆表示，美聯(lián)儲(chǔ)一直向市場(chǎng)傳遞其貨幣政策決議基于數(shù)據(jù)這一信息。目前，美國(guó)通脹已經(jīng)抬頭，失業(yè)率持續(xù)下降，如果美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫三月不加息，那只能證明其貨幣政策決議和數(shù)據(jù)無(wú)關(guān)。此外，如果美聯(lián)儲(chǔ)3月不加息，意味著其貨幣政策決議受?chē)?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響較小，受大宗商品暴跌和全球市場(chǎng)混亂的負(fù)面影響更大。

（來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 吳家明）