2016年3月1日基金利好消息及后市操作策略分析

【基金要聞】

1.拉仇恨：公募基金盈利創(chuàng)新高！招商基金人均凈利潤(rùn)高達(dá)322萬(wàn)元

2月29日晚間，招商證券公布年報(bào)，招商證券持有博時(shí)基金49%股權(quán)，博時(shí)基金2015年凈利潤(rùn)6.01億元，2014年凈利潤(rùn)4.577億元，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了31.3%；持有招商基金45%股權(quán)，招商基金2014年凈利潤(rùn)2.397億元，2015年凈利潤(rùn)增至5.475億元，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了128.41%。2月26日晚間，升華拜克成為首家披露年報(bào)的公募基金股東。升華拜克年報(bào)顯示，2015年，財(cái)通基金實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.2億元。在2014年的年報(bào)中，財(cái)通基金實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)為8531萬(wàn)元。這就意味著去年一年，財(cái)通基金的利潤(rùn)翻了2.75倍，成為首批年報(bào)披露的黑馬。與升華拜克同一天披露的還有光大證券。光大證券持有光大保德信55%股權(quán)，光大證券年報(bào)顯示，截至2015年12月31日，光大保德信擁有1家基金子公司和2家分公司，總資產(chǎn)8.25億元，凈資產(chǎn)6.89億元，凈利潤(rùn)1.57億元。2014年年報(bào)中，光大保德信凈利潤(rùn)為1.3億元，增長(zhǎng)率為20.77%。光大證券持有大成基金25%股權(quán)，截至2015年12月31日，大成基金總資產(chǎn)27.39億元，凈資產(chǎn)20.91億元，凈利潤(rùn)2.81億元。2014年年報(bào)中，大成凈利潤(rùn)為2.04億元，增長(zhǎng)率為37.74%。從已經(jīng)公布年報(bào)的五家公募基金來(lái)看，2015年的規(guī)模相比2014年規(guī)模普遍翻番，成為公募基金凈利潤(rùn)創(chuàng)歷史新高的核心要素。其中，財(cái)通基金管理的公募產(chǎn)品規(guī)模增加了四倍多，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了2.75倍，則更多的是得益于專戶的快速發(fā)展。升華拜克年報(bào)中稱，報(bào)告期內(nèi)，財(cái)通基金產(chǎn)品數(shù)量比上年凈增加283只，管理規(guī)模凈增長(zhǎng)569億元，增長(zhǎng)率166%。報(bào)告期內(nèi)，財(cái)通基金在發(fā)展傳統(tǒng)公募基金的同時(shí)積極拓展專戶業(yè)務(wù)，堅(jiān)持以期貨專戶和定增業(yè)務(wù)為特色的發(fā)展路線，管理產(chǎn)品數(shù)量及規(guī)模同比大幅增長(zhǎng)，綜合管理費(fèi)率提高，本期營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)同比增加。招商基金去年全年發(fā)行了24只公募基金，包括保本、債券、分級(jí)、股票等。截至全年年末，招商基金規(guī)模翻了一倍，規(guī)模已經(jīng)超過(guò)兄弟基金公司博時(shí)將近500億元，凈利潤(rùn)則逼近博時(shí)基金，而在2014年兩折雖然規(guī)模相當(dāng)，但是招商基金的凈利潤(rùn)僅僅是博時(shí)基金的二分之一。在凈利潤(rùn)猛增的同時(shí)，基金公司從業(yè)人員的人均利潤(rùn)也水漲船高。記者根據(jù)基金公司2015年凈利潤(rùn)的測(cè)算，招商基金以人均322.05萬(wàn)元成為這五家基金公司當(dāng)中最具“幸福感”的公司；財(cái)通基金業(yè)因?yàn)閮衾麧?rùn)的暴漲，人均凈利潤(rùn)達(dá)到237.03萬(wàn)元；博時(shí)基金實(shí)力依舊雄厚，人均凈利潤(rùn)166.48萬(wàn)元；大成基金為111.95萬(wàn)元；光大保德信則成為了五家公募中，唯一一家人均凈利潤(rùn)低于百萬(wàn)的基金公司。

2.就算今天A股反彈暴漲 這兩只分級(jí)B也不要買(mǎi)！

2月29日，滬深兩市低開(kāi)后大幅跳水，截止收盤(pán)，滬指失守2700，創(chuàng)業(yè)板更是暴跌逾7%。股指再次巨幅下跌，令近期流動(dòng)性銳減的分級(jí)B再次遭遇重挫，分級(jí)基金再現(xiàn)大面積跌停潮，證券B基、傳媒B等2只分級(jí)基金2月29日雙雙觸發(fā)下折。此外，分級(jí)基金的整體溢價(jià)率被動(dòng)走高，多達(dá)39只分級(jí)基金的整體溢價(jià)率超過(guò)3%，分級(jí)B短期存在較大補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)注意回避。多達(dá)24只分級(jí)B瀕臨下折邊緣。數(shù)據(jù)顯示，證券B基、傳媒B目前溢價(jià)率分別為14.92%、60.89%，母基金整體溢價(jià)率分別為2.54%、9.13%，對(duì)于無(wú)法賣(mài)出的投資者，將要承受高溢價(jià)歸零帶來(lái)的損失，3月1日為下折基準(zhǔn)日，折算基準(zhǔn)日A份額和B份額是10：30開(kāi)始交易，但建議投資者回避這些下折品種。除了上述兩只已經(jīng)觸發(fā)下折的分級(jí)基金之外，目前距離下折最近還有國(guó)投瑞銀瑞澤中證創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)指數(shù)分級(jí)、長(zhǎng)盛中證金融地產(chǎn)指數(shù)分級(jí)，只需母基金分別再跌0.47%、1.9%，這兩只分級(jí)基金便會(huì)觸發(fā)下折。此外，國(guó)防B、券商B、互聯(lián)網(wǎng)B、食品B等24只分級(jí)基金B(yǎng)份額，只需母基金再跌10%以內(nèi)，便會(huì)觸發(fā)下折。多達(dá)43只分級(jí)基金B(yǎng)份額，只需母基金再跌15%以內(nèi)，便會(huì)觸發(fā)下折。在當(dāng)前市場(chǎng)暴挫的情況下，為避免大幅損失，建議投資者暫時(shí)回避距離下折較近的品種。從B份額的溢價(jià)率情況來(lái)看，部分交投活躍、瀕臨下折的分級(jí)B目前溢價(jià)率較高。鵬華中證國(guó)防指數(shù)分級(jí)為例，目前國(guó)防B溢價(jià)率高達(dá)40.48%，整體溢價(jià)率高達(dá)7.19%，一旦觸發(fā)下折，此類分級(jí)基金的投資者將損失慘重，建議投資者短期回避。

3.外匯額度緊張 20只QDII已暫停申購(gòu)

A股市場(chǎng)頻頻暴跌，回調(diào)不斷，市場(chǎng)人氣難以持續(xù)聚集。再加上人民幣匯改與貶值預(yù)期的影響下，國(guó)內(nèi)資金海外配置需求以及避險(xiǎn)需求與日俱增。QDII基金確實(shí)是風(fēng)光再現(xiàn)，記者從業(yè)內(nèi)人士獲悉，自去年年底開(kāi)始，QDII基金的申購(gòu)就十分火爆，但不少基金公司持有的外匯額度十分稀少，因此只能對(duì)旗下QDII基金發(fā)布暫停申購(gòu)或者暫停大額申購(gòu)的基金公告。根據(jù)東方財(cái)富choice金融終端統(tǒng)計(jì)，目前有20只QDII基金暫停申購(gòu)，還有27只QDII基金暫停大額申購(gòu)。因外匯額度限制，部分基金公司甚至?xí)和Ｆ煜滤蠶DII產(chǎn)品申購(gòu)。2月24日，國(guó)泰基金發(fā)布公告稱旗下多只QDII基金暫停申購(gòu)和定投，包括國(guó)泰大宗商品、國(guó)泰美國(guó)房地產(chǎn)、國(guó)泰全球絕對(duì)收益、國(guó)泰高收益?zhèn)?、?guó)泰納斯達(dá)克100指數(shù)等多只QDII基金。不僅是國(guó)泰基金，在此之前博時(shí)基金、信誠(chéng)基金旗下QDII也曾發(fā)布公告稱暫停申購(gòu)。而自今年一月中旬以來(lái)，嘉實(shí)基金陸陸續(xù)續(xù)發(fā)布公告暫停旗下QDII大額申購(gòu)或暫停申購(gòu)，原因無(wú)一例外，都是由于外匯額度告罄。根據(jù)外匯管理局最新數(shù)據(jù)顯示，截止到2016年2月23日，合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者獲批投資額度合計(jì)為899.93億美元。其中南方基金獲批額度在證券類機(jī)構(gòu)中最多，為35億美元。并且，最近一次基金公司獲批額度都是在去年3月份。由此說(shuō)明，外匯管理局已經(jīng)長(zhǎng)達(dá)11個(gè)月沒(méi)有釋放外匯額度。有業(yè)內(nèi)人士指出，很多基金公司自去年下半年就提出申請(qǐng)外匯額度，但至今也未拿到額度。

4．華安基金跟風(fēng)發(fā)行陷尷尬 旗下滬港深基金延長(zhǎng)募集

公告顯示，華安滬港深外延增長(zhǎng)于2016年1月25日起開(kāi)始募集，原定募集截止日期為2月26日，華安基金表示為滿足投資者需要，將募集截止日期延長(zhǎng)至3月25日。自1月以來(lái)，A股市場(chǎng)連續(xù)下跌，多只基金已經(jīng)開(kāi)啟了延長(zhǎng)募集模式。華安滬港深外延增長(zhǎng)成為其中一例。事實(shí)上，在華安滬港深外延增長(zhǎng)以前，就已經(jīng)有多只滬港深主題基金成立。去年滬港通開(kāi)通以后，景順長(zhǎng)城發(fā)行了市場(chǎng)上第一只滬港深基金——景順長(zhǎng)城滬港深精選，或許是由于標(biāo)的稀缺，疊加市場(chǎng)行情向好，景順長(zhǎng)城滬港深精選首募規(guī)模為110億元。而隨后，博時(shí)、富國(guó)、安信、創(chuàng)金合信、寶盈、前海開(kāi)源等多家公司相繼發(fā)行了滬港深主題基金，包括滬港深泛主題和行業(yè)主題在內(nèi)，已經(jīng)有13只滬深港主題基金成立，且在景順長(zhǎng)城之后，尤其是四季度開(kāi)始發(fā)行的滬港深基金的首募數(shù)據(jù)均不理想。除景順長(zhǎng)城外的12只滬港深基金中，共有6只首募規(guī)模在5億元以下，最高的也只有23億元。隨著越來(lái)越多的滬港深主題基金發(fā)行，基民可選的越來(lái)越多，而滬港深主題基金與別的股票基金的差異就在于可以投資港股通標(biāo)的，相對(duì)吸引力也會(huì)日益下降。在這種趨勢(shì)下，華安基金跟隨發(fā)行的這只滬港深外延增長(zhǎng)首募情況不理想也不意外了。事實(shí)上，就產(chǎn)品本身而言，華安滬港深外延增長(zhǎng)配置了三位基金經(jīng)理，楊明是華安基金老將，現(xiàn)任華安投資研究部總監(jiān)，蘇圻涵有多年管理QDII的經(jīng)驗(yàn)。不過(guò)，這三位基金經(jīng)理均是一拖多，每人最少管理三只基金，蘇圻涵則管理了5只?；蛟S此番延長(zhǎng)募集，除了是因?yàn)槭袌?chǎng)的原因外，主要還是因?yàn)槟壳案酃赏?biāo)的有限，而滬港深基金又頻頻成立。市場(chǎng)熱度畢竟有限，華安基金在這個(gè)過(guò)程中成了跟隨者，失去先機(jī)。

5．王亞偉新年逆勢(shì)發(fā)行新產(chǎn)品

猴年A股的行情還沒(méi)走好過(guò)幾日，便又遭遇下挫，股票類基金的發(fā)行再度進(jìn)入寒冬。不過(guò)也有些藝高人大膽的私募選擇在此時(shí)進(jìn)場(chǎng)抄底，大玩“勇敢者的游戲”。近日，前公募基金“一哥”王亞偉逆勢(shì)發(fā)行了他新年的第一只產(chǎn)品。據(jù)悉，王亞偉在1月15日就成立了華潤(rùn)信托-昀灃4號(hào)，并于2月23日在基金業(yè)協(xié)會(huì)成功備案，目前產(chǎn)品已經(jīng)運(yùn)營(yíng)管理1個(gè)半月。這似乎也印證了此前王亞偉的觀點(diǎn)：“我對(duì)后市不悲觀?！眮?lái)自該產(chǎn)品的代銷機(jī)構(gòu)中行的資料顯示，此次由千合資本王亞偉操盤(pán)的“華潤(rùn)信托-昀灃4號(hào)”，從1月4日開(kāi)始推介銷售，為期1個(gè)月。該產(chǎn)品主要投資于A股二級(jí)市場(chǎng)，成立規(guī)模不低于3000萬(wàn)元；首次認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)為300萬(wàn)元，追加認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)為10萬(wàn)元起；認(rèn)購(gòu)費(fèi)率為1%。和以往不同，這次華潤(rùn)信托和中行均未披露“華潤(rùn)信托-昀灃4號(hào)”的實(shí)際規(guī)模。此外，該產(chǎn)品的合同還規(guī)定了預(yù)警線和止損線，這也是王亞偉此前產(chǎn)品所沒(méi)有提及的?！叭A潤(rùn)信托-昀灃4號(hào)”所設(shè)預(yù)警線為0.85元，止損線為0.8元。此次王亞偉似乎更加開(kāi)放，雖然新產(chǎn)品僅僅運(yùn)行1個(gè)半月，相關(guān)渠道已準(zhǔn)時(shí)發(fā)布最新業(yè)績(jī)。據(jù)華潤(rùn)信托官網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)，“華潤(rùn)信托-昀灃4號(hào)”自1月15日運(yùn)行以來(lái)，截至2月15日，凈值為0.9936元，累計(jì)增長(zhǎng)率為-0.64%，而同期滬深300漲幅為-8.53%，跑贏基準(zhǔn)指數(shù)。這也可以看出，王亞偉在此期間的操作十分謹(jǐn)慎。

近期王亞偉調(diào)研上市公司仍然熱情不減，2月份前往中科創(chuàng)達(dá)、遠(yuǎn)方光電等公司調(diào)研，關(guān)注VR概念、生物識(shí)別等領(lǐng)域。

【基金視點(diǎn)】

1.任澤平：超發(fā)貨幣未入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，今年樓市類似股市“杠桿?！?/strong>