海通證券李迅雷：今年股市仍然缺乏趨勢(shì)性機(jī)會(huì)

在2月18日友山基金與海通證券FOF項(xiàng)目戰(zhàn)略合作簽約儀式暨2016年市場(chǎng)與資產(chǎn)配置論壇上，海通證券副總經(jīng)理李迅雷表示，在企業(yè)盈利增長(zhǎng)難、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下降和利率下行空間小的情況下，今年股市仍然缺乏趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，股票大漲機(jī)會(huì)不大。

消費(fèi)、投資、出口是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車，但從目前來看，除了消費(fèi)還是比較穩(wěn)定，出口今年一季度是負(fù)增長(zhǎng)，投資增速也是在回落，李迅雷預(yù)計(jì)，和全球一樣，今年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)仍在緩慢下行過程中。在房地產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)效應(yīng)下降，出口市場(chǎng)空間越來越小的情況下，今年投資方面還應(yīng)主要看基建，他認(rèn)為今年基建投資會(huì)有比較大的增加包括環(huán)保、鐵路、公路等。

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雖然預(yù)計(jì)今年經(jīng)濟(jì)有下行壓力，但在李迅雷看來，這對(duì)股市也未必是壞事，“去年經(jīng)濟(jì)也是往下走，但是市場(chǎng)還是比較活躍，股票交易創(chuàng)了歷史新高”。

對(duì)于今年股市的整體走勢(shì)，李迅雷認(rèn)為，股市要漲價(jià)，要靠三個(gè)方面，一是企業(yè)盈利增長(zhǎng)，二是投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，三利是率下調(diào)。但在今年這種形勢(shì)下，企業(yè)盈利很難增長(zhǎng)，場(chǎng)外配置清理之后，居民的投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好也在下降，利率如果再降，可能貶值壓力又提高。從這三個(gè)方面來說，今年股票大漲的機(jī)會(huì)不大，股市仍然缺乏趨勢(shì)性的機(jī)會(huì)。不過，從總體來講，中國(guó)資本市場(chǎng)還是方興未艾，雖然今年一開年，出現(xiàn)了比較大幅度的調(diào)整，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來講，市場(chǎng)發(fā)展空間還是非常大的。

對(duì)于市場(chǎng)傳言的降準(zhǔn)消息，李迅雷并不贊同，在他看來，近期降準(zhǔn)可能性基本沒有?！皬慕衲陙碇v，壓力確實(shí)有，一是年初人民幣貶值，現(xiàn)在這個(gè)壓力小了，因?yàn)槊涝酉⒌目赡苄孕×耍欢且驗(yàn)橐愎┙o側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，貨幣政策不會(huì)比去年更加寬松”，他認(rèn)為，所有降準(zhǔn)都是在M2的增速發(fā)生在政府工作報(bào)告中提的目標(biāo)以下，但今年1月份M2同比增速已經(jīng)升至14%，流動(dòng)性已經(jīng)很充裕。不過，他同時(shí)預(yù)測(cè)，雖然近期降準(zhǔn)可能性不大，但今年將會(huì)有4-5次降準(zhǔn)。