分層漸進 新三板迎來撿錢機會

隨著5月新三板分層制度實施漸行漸近，市場氣氛驟然緊張起來，雖然具體分層實施方案還未出臺，但市場流傳的眾多創(chuàng)新層獨有的政策制度還是讓許多掛牌公司心癢癢，仿佛創(chuàng)新層才是真正的“新三板”，現(xiàn)在掛牌的都是“預(yù)科班”。

有市場人士指出，隨著首輪分層在今年5月份正式實施，新三板的差異化將越來越明顯，進入創(chuàng)新層的企業(yè)能獲得更多市場關(guān)注，同時也會在轉(zhuǎn)板、融資、交易等方面受到極大的好處，這是新三板發(fā)展的必要階段。那些2-3年內(nèi)進不了創(chuàng)新層的企業(yè)處境可能變得更加糟糕。

有國內(nèi)一家大型券商的做市立項標(biāo)準(zhǔn)最近發(fā)生了很大變化，原來要求的500萬凈利潤和限制性行業(yè)除外的標(biāo)準(zhǔn)陡然間變成了以能不能進創(chuàng)新層的標(biāo)準(zhǔn)一、標(biāo)準(zhǔn)二為標(biāo)桿，也就意味著，如果企業(yè)不能進創(chuàng)新層，這家券商就不給做市。未來或許將變成一個所有券商做市的選擇標(biāo)準(zhǔn)也說不定。對于進創(chuàng)新層無望的企業(yè)，未來可能會陷入焦慮中，融資估計很難實現(xiàn)，只能寄望被并購。

按照股轉(zhuǎn)公司之前公布的創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)準(zhǔn)三中6家做市商和6億市值這一條，市場傳言必須在1月29日之前同時滿足，也就意味著目前情況下，企業(yè)只能往標(biāo)準(zhǔn)一和標(biāo)準(zhǔn)二去努力，而標(biāo)準(zhǔn)二的門檻太高，要求企業(yè)的營收兩年的復(fù)合增長率不低于50%;這個標(biāo)準(zhǔn)市場上沒有幾家能達到;所以目前大多數(shù)企業(yè)只能努力去滿足標(biāo)準(zhǔn)一，相對來講標(biāo)準(zhǔn)一的財務(wù)指標(biāo)門檻比較低，要求最近兩年平均凈利潤不低于2000萬，最近兩年的平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%，且2016年2、3、4三個月的平均股東人數(shù)不少于200人;

對此，滿足財務(wù)指標(biāo)的很多企業(yè)在想方設(shè)法的滿足股東人數(shù)不低于200人這一條，大多數(shù)掛牌企業(yè)股東人數(shù)較少，短時間內(nèi)很難滿足200人的股東人數(shù)要求，而且隨著時間臨近，因為計算三個月平均股東人數(shù)，所以需要的股東人數(shù)遠不止200人，如果以3月份開始計算，那就需要在3、4兩個月中每天股東人數(shù)不少300人，如果到4月份，就需要4月當(dāng)月每天股東人數(shù)不少于600人。對于開戶門檻較高，合格投資者較少的新三板市場，這不是一個很容易就能做到的事情。

為了盡早滿足這一標(biāo)準(zhǔn)，許多企業(yè)開始在市場上通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式低價轉(zhuǎn)讓股票給投資者，每個賬戶限定買1000或2000股，要求投資者持有到企業(yè)進入創(chuàng)新層以后才能拋售。這給了普通投資者一個極好的機會，可以以較低的價格買到質(zhì)地較好的公司的股票，一方面買的價格相對較低，有一定的安全邊際，另一方面企業(yè)進入創(chuàng)新層以后，會獲得更高的市場關(guān)注和市場溢價，所以風(fēng)險較小的同時還能獲得更高的收益。雖然每只股票的投資數(shù)量有限，但是積少成多，如果這樣的投資機會抓住20-30個，分散風(fēng)險的同時，還能獲得較好的投資收益，比單純的投資一兩只股票要劃算的多。

從另一個角度來看，許多新三板合格投資者缺乏新三板的投資經(jīng)驗，對交易規(guī)則、定價規(guī)則都不太熟悉，那么通過這些規(guī)模較小的投資熟悉交易規(guī)則，熟悉新三板市場，也不失為一個好辦法。對于已經(jīng)開戶的新三板投資者來講，目前這段時間是撿錢的大好機會!（來源：新三板）