1月金融數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期 可持續(xù)性存疑

中國1月M2、新增人民幣貸款與社融規(guī)模大超預(yù)期。分析師稱，本月貸款高企中不乏匯率等暫時性因素影響，可持續(xù)性存疑。穩(wěn)增長政策還需繼續(xù)發(fā)力。大量政府債券即將發(fā)行會進(jìn)一步收緊流動性，需要進(jìn)一步降準(zhǔn)。

數(shù)據(jù)顯示，中國1月M2貨幣供應(yīng)同比增長14%，創(chuàng)19個月新高，預(yù)期13.5%，前值13.3%。中國1月M1貨幣供應(yīng)同比增長18.6%，預(yù)期14.7%，前值15.2%。中國1月M0貨幣供應(yīng)同比增長15.1%，預(yù)期10.6%，前值4.9%。

另外，中國1月新增人民幣貸款2.51萬億元，創(chuàng)歷史記錄，預(yù)期1.9萬億元，前值5978億元。中國1月社會融資規(guī)模3.42萬億元，預(yù)期2.2萬億元，前值18200億元。

匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌點評1月金融數(shù)據(jù)認(rèn)為，新增貸款超預(yù)期走高至2.5萬億。居民貸款和企業(yè)中長期貸款雙雙走強(qiáng)。房地產(chǎn)銷售回暖，匯率波動下企業(yè)更傾向用人民幣貸款等因素共同推高數(shù)據(jù)。社融用量也飆升至3.4萬億。但是，考慮到近日貿(mào)易等數(shù)據(jù)并不樂觀，本月貸款高企中不乏匯率等暫時性因素影響，可持續(xù)性存疑。穩(wěn)增長政策還需繼續(xù)發(fā)力。

德國商業(yè)銀行周浩稱，中國新增貸款暴增主要受到一二線房地產(chǎn)市場熱火朝天的按揭貸款推動，而融資規(guī)模激增主要是受到發(fā)債以及委托貸款推動。為對抗經(jīng)濟(jì)放緩，中國銀行業(yè)在今年1月大幅擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表。大量政府債券即將發(fā)行會進(jìn)一步收緊流動性，需要進(jìn)一步降準(zhǔn)。在繼續(xù)寬松的貨幣政策下，重申在岸人民幣弱勢態(tài)勢持續(xù)。

澳新銀行評稱，新增人民幣貸款變化具有較強(qiáng)季節(jié)因素，企業(yè)多在年初啟動新項目，銀行開始下放貸款額度，一般1月人民幣貸款出現(xiàn)較大幅增長；1月人民幣貶值預(yù)期大幅上升，企業(yè)可能開始將美元債轉(zhuǎn)換成人民幣貸款；市場普遍預(yù)期今年貨幣政策將進(jìn)一步放松，市場利率將進(jìn)一步走低，銀行可能提前投放貸款以鎖定較高的貸款利率。由于資本持續(xù)外流，一季度央行將降準(zhǔn)50個基點，為市場注入約6500億元的流動性。