地方債供給節(jié)后即將開閘 機(jī)構(gòu)看好配置交易價(jià)值

進(jìn)入2月份，備受業(yè)界關(guān)注的地方政府債券發(fā)行工作即將“開閘”。據(jù)了解，湖北省本次拔得頭籌，將于2月18日招標(biāo)發(fā)行年內(nèi)首期地方政府債券，一共包括3年、5年、7年、10年期四個(gè)品種，對(duì)應(yīng)的發(fā)行規(guī)模分別為180億元、180億元、180億元、60億元。

在通盤考慮2015年發(fā)債規(guī)模、地方政府2016年償債壓力和市場(chǎng)資金流動(dòng)性的情況下，中債資信方面預(yù)計(jì)，2016年地方政府債券的發(fā)行額度為5萬(wàn)億元至6萬(wàn)億元。

“雖然部分投資者目前十分擔(dān)心地方債供給加碼將對(duì)債市產(chǎn)生負(fù)面沖擊，可參照去年情況，市場(chǎng)仍有能力消化本輪地方債的供給?！币晃?a href='http://my67778.com/reports/2014/10/15/165237h8k7.shtml' target='_blank'>商行交易員告訴記者，盡管今年地方債的發(fā)行規(guī)模依然不容小覷，但其需求料也會(huì)明顯增加。

來自中金公司的研究觀點(diǎn)認(rèn)為，地方政府債券有望從去年市場(chǎng)不太接受的狀態(tài)，漸漸過渡到市場(chǎng)逐步接受甚至需求增加的狀態(tài)，并成為投資者的“香餑餑”。

展望后續(xù)，國(guó)泰君安首席債券分析師徐寒飛直言，地方債作為價(jià)值洼地品種值得持續(xù)關(guān)注。

“目前存量地方債的規(guī)模在3.9萬(wàn)億元左右，市場(chǎng)占比超過10%，已接近非國(guó)開行金融債的體量。”徐寒飛稱，從流動(dòng)性的角度分析，隨著發(fā)行擴(kuò)容以及市場(chǎng)存量初具規(guī)模，地方債的現(xiàn)券交易將日趨活躍，其配置和交易價(jià)值正在提高。再?gòu)钠谙薹植忌峡剂?，地方債正成為中長(zhǎng)期債券的重要供給品種，并有望成為銀行、保險(xiǎn)、養(yǎng)老金等長(zhǎng)期投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行中長(zhǎng)端債券配置的重要選擇品種。

整體而言，隨著地方債存量大幅擴(kuò)容及交易活躍度的提升，在低利率環(huán)境下，其票息優(yōu)勢(shì)料吸引更多保險(xiǎn)、銀行理財(cái)?shù)冉灰仔詸C(jī)構(gòu)參與其中。(來源：新華網(wǎng)，作者：楊溢仁)