新三板券商咋評分？十一個問題的權威答案出爐

1月29日，全國股轉公司發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)主辦券商執(zhí)業(yè)質量評價辦法》。股權系統(tǒng)昨天官方發(fā)布補充問答，進一步解讀該辦法制定的背景、主要評價指標的構建及評價結果的運用。

值得關注的是，問答中將評價辦法定性為自律監(jiān)管措施之外的“更為溫和、覆蓋面更廣的監(jiān)管手段”。

一、建立主辦券商執(zhí)業(yè)質量評價制度的背景是什么?

答：主辦券商制度是全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)的基本制度安排之一，主辦券商是全國股轉系統(tǒng)的重要市場參與人，在市場運行的各個環(huán)節(jié)都起著關鍵作用，其是否規(guī)范執(zhí)業(yè)、勤勉盡責是市場能否健康發(fā)展的關鍵。

根據(jù)主辦券商制度運行兩年多以來的情況，全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司在日常監(jiān)管過程中發(fā)現(xiàn)，主辦券商執(zhí)業(yè)過程中出現(xiàn)大量未明確違反規(guī)則、但同時表現(xiàn)為執(zhí)業(yè)質量低下的行為，反映出主辦券商管理層合規(guī)意識薄弱、從業(yè)人員經(jīng)驗不足、執(zhí)業(yè)態(tài)度不嚴謹?shù)葐栴}。在此情況下，有必要在實施自律監(jiān)管措施之外，采用更為溫和、覆蓋面更廣的監(jiān)管手段，即執(zhí)業(yè)質量評價制度，切實提高主辦券商整體執(zhí)業(yè)水平，促進市場健康發(fā)展。

同時，為貫徹落實中國證監(jiān)會《進一步推進新三板發(fā)展的若干意見》，建立健全主辦券商激勵約束機制，在總結主辦券商自律監(jiān)管實踐經(jīng)驗的基礎上，全國股轉公司制定了《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)主辦券商執(zhí)業(yè)質量評價辦法》，就組織實施、評價指標、評價方法、評價結果分檔、評價結果運用等方面內(nèi)容作出了相關規(guī)定。

二、全國股轉公司對哪些主辦券商進行執(zhí)業(yè)質量評價?

答：全國股轉公司對在評價期內(nèi)已取得推薦、經(jīng)紀或做市業(yè)務備案函的所有主辦券商進行執(zhí)業(yè)質量評價。主辦券商控股的證券子公司參與全國股轉系統(tǒng)相關業(yè)務，合并納入母公司評價。

三、主辦券商執(zhí)業(yè)質量評價主要采用哪些評價指標?

答：根據(jù)《評價辦法》，納入主辦券商執(zhí)業(yè)質量評價的指標主要包括四類：一是執(zhí)業(yè)質量負面行為記錄;二是被采取自律監(jiān)管措施、紀律處分、行政監(jiān)管措施和行政處罰的情況;三是對市場發(fā)展的貢獻;四是其他對評價有重要影響的事項。

其中，執(zhí)業(yè)質量負面行為的記錄情況對評價結果具有關鍵性作用，也是反映執(zhí)業(yè)質量的基本指標。其主要指主辦券商在推薦掛牌、掛牌后督導、交易管理、綜合管理等執(zhí)業(yè)過程中因未勤勉盡責而出現(xiàn)的工作質量低或不規(guī)范但尚未被采取自律監(jiān)管措施的行為?！对u價辦法》附件一對執(zhí)業(yè)質量負面行為進行了具體描述，本著“簡單起步”的原則，本次發(fā)布的執(zhí)業(yè)質量負面行為內(nèi)容集中在前期主辦券商執(zhí)業(yè)過程中頻繁出現(xiàn)并對市場發(fā)展影響較大的質量低下的行為。后續(xù)在監(jiān)管實踐不斷豐富的情況下，或主辦券商執(zhí)業(yè)情況發(fā)生重大變化時，全國股轉公司不定期對執(zhí)業(yè)質量負面行為具體內(nèi)容進行調(diào)整，并向市場公布。

四、主辦券商執(zhí)業(yè)質量的評價周期如何設置?

答：根據(jù)《評價辦法》，全國股轉公司對主辦券商執(zhí)業(yè)質量的評價周期分為月評和年評兩個周期。其中，年評評價期為上一年度5月1日至本年度4月30日。

五、執(zhí)業(yè)質量月評和年評有什么區(qū)別?

答：根據(jù)《評價辦法》，月評是指全國股轉公司于每月10日前，在全國股轉系統(tǒng)官網(wǎng)公示主辦券商推薦掛牌、掛牌后督導、交易管理、綜合管理四類業(yè)務執(zhí)業(yè)質量情況。其反映了主辦券商執(zhí)業(yè)質量變化情況的動態(tài)結果，提示主辦券商及時采取相關措施提高執(zhí)業(yè)質量。

年評是指全國股轉公司于每年8月31日前，按照綜合點值、扣點原則和加點原則，確定主辦券商上年的評價點值并進行分檔，在全國股轉系統(tǒng)官網(wǎng)公示所有主辦券商分檔結果。年評能夠保證在一個足夠長的評價期內(nèi)對主辦券商執(zhí)業(yè)質量情況做出全面、客觀的評價。

六、如何將主辦券商執(zhí)業(yè)質量評價指標進行量化?

答：根據(jù)《評價辦法》，全國股轉公司將四類評價指標以點值的形式進行量化。

“執(zhí)業(yè)質量負面行為”的量化方法：設定無執(zhí)業(yè)質量負面記錄的主辦券商基準點值為100點，按照負面記錄數(shù)量與業(yè)務量比值排名高低來分別賦予調(diào)整系數(shù)，比值越高表明出錯率越高，通過調(diào)整系數(shù)相對降低券商獲得的點值，最終得出綜合點值。

“被采取自律監(jiān)管措施、紀律處分、行政監(jiān)管措施和行政處罰情況”的量化方法：依據(jù)懲戒措施類別不同，按照一定標準扣除相應點值。

“對市場發(fā)展的貢獻”和“其他對評價有重要影響的事項”的量化方法：依據(jù)主辦券商對市場貢獻的大小，以及合規(guī)等方面表現(xiàn)較為突出的主辦券商，按照一定標準增加相應點值。

主辦券商的最終獲得的評價點值=綜合點值+加點-扣點

七、主辦券商的綜合點值具體如何計算?

答：將主辦券商推薦掛牌、掛牌后督導、交易管理、綜合管理四類業(yè)務的基準點值分別設定為30點、30點、30點、10點，按照以下進行原則計算各主辦券商獲得的綜合點值：

1.在推薦掛牌業(yè)務計值方面，將主辦券商“推薦掛牌負面行為記錄數(shù)量/推薦掛牌企業(yè)家數(shù)”指標量化后，指標數(shù)值為0的基準分系數(shù)設定為1;將指標數(shù)值大于0的主辦券商進行排序，按照排名前5%、5%-20%、20%-40%、40%-70%和70%-100%劃分共5個區(qū)間檔位，各區(qū)間對應的系數(shù)設定為0.60、0.70、0.80、0.85、0.90。假設A主辦券商本指標數(shù)值排名前5%，則相應計點為：30*0.60=18點。

2.在掛牌后督導業(yè)務計值方面，將主辦券商“掛牌后督導負面行為記錄數(shù)量/持續(xù)督導企業(yè)家數(shù)”指標量化后，按照同上的分檔標準分配系數(shù)。假設A主辦券商本指標數(shù)值排名5%-20%，則相應計點為：30*0.70=21點。

3.在交易管理業(yè)務計值方面，將主辦券商“交易管理負面行為記錄數(shù)量/做市企業(yè)家數(shù)”指標量化后，按照同上的分檔標準分配系數(shù)。假設A主辦券商本指標數(shù)值排名20%-40%，則相應計點為：30*0.80=24點。

4.在綜合管理計值方面，將主辦券商“綜合管理負面行為記錄數(shù)量/持續(xù)督導企業(yè)家數(shù)”指標量化后，按照同上的分檔標準分配系數(shù)。假設A主辦券商指標數(shù)值排名40%-70%，則相應計點為：10*0.85=8.5點。

將四項業(yè)務點值進行加總，以確定每個主辦券商的綜合點值。根據(jù)上述計算，A主辦券商的綜合點值為：71.5點。

八、主辦券商執(zhí)業(yè)質量評價中加點的標準有哪些?

答：主辦券商執(zhí)業(yè)質量評價主要在三方面進行加點：一是業(yè)務開展規(guī)?；蛸|量排名靠前，如推薦有行為掛牌企業(yè)家數(shù)、持續(xù)督導企業(yè)股票發(fā)行次數(shù)、做市股票成交量、做市即時性、提供重組服務數(shù)量等，在行業(yè)排名靠前的情況下加0.5-2點不等;二是業(yè)務開展合規(guī)及主辦券商對《進一步推進新三板發(fā)展的若干意見》中的要求落實情況較佳的進行加點，加2或5點不等;三是由全國股轉公司認定的其他情形，在評價運行初期暫不適用自由裁量權空間大的評價指標。

九、主辦券商執(zhí)業(yè)質量評價中扣點的標準有哪些?

答：主辦券商執(zhí)業(yè)質量評價主要在兩方面進行扣點：一是全國股轉公司對主辦券商采取的自律監(jiān)管措施和紀律處分，按照懲戒類型不同扣1-8點不等;二是中國證監(jiān)會及其派出機構對主辦券商從事涉及非上市公眾公司業(yè)務過程中的違法違規(guī)行為采取的行政處罰或行政監(jiān)管措施，扣5或8點不等。

十、年度評價中如何對主辦券商進行分檔?

答：在年度評價中，全國股轉公司將根據(jù)主辦券商年度內(nèi)執(zhí)業(yè)質量評價點值高低，將主辦券商分為一檔、二檔、三檔、四檔：一檔為點值排名前20%的主辦券商;二檔為點值排名前20%-60%的主辦券商;三檔為點值排名前60%-80%的主辦券商;四檔為點值排名80%之后的主辦券商。

此外，年評時主辦券商存在以下情形的，按以下認定結果和評價點值分檔結果孰低的原則確定檔位：評價期末沒有已推薦掛牌公司或正在推薦掛牌公司，且評價期內(nèi)沒有對任一家掛牌公司進行做市的，直接認定為三檔;在評價期內(nèi)因涉嫌犯罪正被司法機關立案偵查或者受到刑事處罰的，認定為四檔;在評價期內(nèi)被采取責令停業(yè)整頓、被采取臨時接管監(jiān)管措施的，直接認定為四檔。

十一、全國股轉公司如何運用評價結果

答：根據(jù)《評價辦法》，全國股轉公司將評價結果主要運用于三個方面：

1.依據(jù)評價結果對主辦券商進行日常監(jiān)管。如每月對上月月評結果排名后十位的主辦券商進行電話問詢，必要時要求提交書面說明或現(xiàn)場檢查，并將處置結果報告中國證監(jiān)會及主辦券商注冊地證監(jiān)會派出機構。

2.根據(jù)評價結果的不同，對主辦券商實施差異化制度安排。根據(jù)年評分檔結果，分別在推薦掛牌、持續(xù)督導、并購重組、股票發(fā)行和做市等業(yè)務方面針對主辦券商實施差異化制度安排;作為新業(yè)務或新產(chǎn)品的優(yōu)先試點順序的依據(jù);在日常報告頻率、現(xiàn)場和非現(xiàn)場檢查頻率、定期接受培訓的頻率等方面實行區(qū)別對待。具體差異化安排會在制度運行過程中根據(jù)需要持續(xù)調(diào)整，以不同形式不定期向市場公布。

3.評價結果與中國證監(jiān)會實施的證券公司分類評價體系進行對接。年度評價的結果報送證監(jiān)會，同時抄報證監(jiān)會各派出機構，根據(jù)證監(jiān)會分類評價工作的統(tǒng)一部署進行處理。（來源：上海證券報金融資）