2016年1月27日基金利好消息及后市操作策略分析

【基金要聞】

1.美亞柏科一個月股價近腰斬 2015基金冠亞軍或重倉被套

近日，美亞柏科發(fā)布了《發(fā)行股份購買資產(chǎn)實施情況暨新增股份上市公告書》，披露了公司截至2015年12月31日和2016年1月15日的十大股東名單。記者發(fā)現(xiàn)，在這份十大股東名單中，2015年偏股型基金的冠亞軍易方達(dá)新興成長和富國低碳環(huán)保分列其中。但受開年市場大跌影響，美亞柏科股價一個月接近腰斬，目前冠亞軍或已重倉套牢。美亞柏科從2015年10月8日到11月6日股價處于緩慢上漲期，此間均價為27.04元。在11月9日迎來數(shù)日的爆發(fā)，經(jīng)過短暫調(diào)整后，又有一波快速的拉升行情。從11月9日到12月31日，其股票均價為40.31元，12月31日達(dá)到最高52.3元。2016年初隨著股指殺跌，公司股價也大幅下挫，截至1月26日的收盤價為27.05元，股價接近腰斬。假設(shè)2015年度偏股型基金冠亞軍在2015年10月8日到11月6日，買入大部分美亞柏科，那么兩者目前在對美亞柏科的投資上相當(dāng)于坐了過山車。假設(shè)兩只基金大部分籌碼是在11月9日后，甚至是更高價位建倉，那么兩者現(xiàn)在應(yīng)該還處于嚴(yán)重的被套狀態(tài)。

2.QDII基金異?；鸨?近40家暫停申購和大額申購

A股市場開年暴跌，股民對股市的信心可謂是大受打擊。除此之外，人民幣匯率貶值加速釋放，想找到好的理財產(chǎn)品顯得越來越難。A股震蕩、人民幣貶值等因素，從某種程度上來說刺激了人們手中資金對境外資產(chǎn)的配置需求，許多投資者產(chǎn)生了增加海外投資比重的想法。一向不起眼的QDII基金近期大受追捧，在網(wǎng)上不乏看到“QDII基金咸魚翻身”“逆襲”等字眼，甚至火爆到基金公司暫停申購。QDII基金和A股不同，需要注意的地方很多，理財師建議市民一定要加倍謹(jǐn)慎，切不可盲目跟風(fēng)。記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，近日，廣發(fā)、博時等基金公司宣布暫停旗下QDII基金申購，包括大額申購，其暫停原因均是因為外匯額度不足；國泰旗下兩只QDII基金也已宣布暫停單日單賬戶超過50萬元人民幣的大額申購；廣發(fā)基金也發(fā)公告稱，廣發(fā)亞太中高收益債券暫停單日單賬戶的大額申購；華夏海外收益?zhèn)瘜蝹€投資人單日累計申購（含定期定額申購）申請金額進(jìn)行限制，如人民幣份額單日累計申購金額超過100萬元或美元份額單日累計申購金額超過16萬美元，該基金有權(quán)部分或全部拒絕。由此可見，QDII基金近期遭瘋搶的火爆程度。

3.暫未出現(xiàn)大規(guī)模集中贖回 新基金卻發(fā)行艱難賣不動

暴跌仍在延續(xù)。受到國際油價暴跌、外圍市場普遍下挫的影響，A股在26日再一次遭到重創(chuàng)。截至當(dāng)日收盤，滬指下跌6.42%報收2749.79點(diǎn)，擊穿2750點(diǎn)創(chuàng)14個月新低，創(chuàng)業(yè)板更是暴跌近8%，“千股跌?！备窬衷佻F(xiàn)，教育、軟飲料、軟件、海運(yùn)、券商等指數(shù)直逼跌停。再度暴跌，兩市量能放大至5200億左右，市場人氣低至冰點(diǎn)，拋盤不計成本涌出。深圳一位私募人士表達(dá)了較為悲觀的看法:“從盤面上看市場打破近期的弱平衡，以暴跌的姿態(tài)宣示了趨勢的進(jìn)一步向下，清倉觀望者逐漸增多，邊際買量變得極為稀薄。”開年17個交易日下跌近23%，滬指如此表現(xiàn)也創(chuàng)下了紀(jì)錄。對基金銷售而言，同樣也是蒙上了一層冰霜，如同這幾日的寒潮一般令人沮喪。“說實話，現(xiàn)在新產(chǎn)品特別難發(fā)，我們的觀察是新基金幾乎都賣不動?！币患掖笮突鸸臼袌霾坷峡偱c本報記者私下交流時稱。本報記者獲得的一家基金公司1月25日零售渠道的申贖明細(xì)顯示，該基金公司旗下幾只明星偏股型及指數(shù)型產(chǎn)品當(dāng)日均為凈申購，其中一只主動股票型產(chǎn)品申購贖回比例約為3.5∶1，另一只指數(shù)型產(chǎn)品申購贖回比例約為1.6∶1。自然也有例外。一只投資于醫(yī)療保健、高端制造的偏股型基金，25日出現(xiàn)了較大程度的凈贖回，贖回份額約是申購份額的4倍。Wind資訊統(tǒng)計顯示，該基金從去年12月22日至今年1月25日期間下跌高達(dá)23%，跌幅遠(yuǎn)超基準(zhǔn)指數(shù)?！岸唐趤砜碅股市場情緒和預(yù)期偏向謹(jǐn)慎，流動性環(huán)境很難出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)，市場格局大概率保持整體偏弱。”一家公募分析人士稱。

4.期貨公司跨界公募基金“找食”

中國證監(jiān)會最新披露的信息顯示，南華基金管理有限公司的設(shè)立申請材料于日前被證監(jiān)會接收。這意味著后期如果審核通過，全資持有南華基金的南華期貨將有望成為國內(nèi)首家取得公募基金牌照的期貨公司。在行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營的大趨勢下，期貨公司開展公募業(yè)務(wù)將給行業(yè)帶來怎樣的變化？格上理財研究員張彥表示，期貨公司業(yè)務(wù)向公募基金拓展是一種新的嘗試，也是期貨公司向綜合性金融服務(wù)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型的一個方面。何波認(rèn)為，長期以來，期貨市場都是小眾化市場，短期內(nèi)普通投資者難以對期貨系公募基金產(chǎn)品產(chǎn)生較大認(rèn)同，這對產(chǎn)品發(fā)行不利。此外，相比于銀行、券商，期貨公司資本實力普遍偏弱，盈利能力較差，初期可能會采用與外部機(jī)構(gòu)合作或合資的模式開展公募業(yè)務(wù)。但期貨公司做公募業(yè)務(wù)也有自身優(yōu)勢。何波表示，目前市場上期貨型公募產(chǎn)品較少，截至今年1月10日，股指期貨型公募產(chǎn)品僅24只，商品型公募產(chǎn)品僅9只，期貨系公募可利用自身優(yōu)勢，填補(bǔ)這些市場空白。此外，期貨公司還可發(fā)揮風(fēng)控能力強(qiáng)、商品期貨無做空限制等優(yōu)點(diǎn)，開發(fā)適合普通投資者的期貨型公募基金。

5.基金業(yè)兩大“龍頭”隔空爭辯誰排第一

爭端來自于一大早兩條行業(yè)稿件在社交媒體火起來，一條來自天弘基金，“含專項專戶，其資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模達(dá)10742億元，成為國內(nèi)基金業(yè)歷史上首個破萬億的基金公司”；“天弘規(guī)模和用戶數(shù)蟬聯(lián)行業(yè)第一”。另一條來自華夏，“截至2015年底，華夏基金管理資產(chǎn)規(guī)?？偤瓦_(dá)8644億元，已超越天弘，重登行業(yè)龍頭的寶座。”那么問題來了，究竟誰是基金業(yè)的龍頭老大？據(jù)天相投顧的統(tǒng)計，2015年，華夏基金其實是“最賺錢”的基金公司，其旗下各類基金去年全年合計盈利505.42億元。其次是嘉實基金，盈利492億元。月26日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者獲悉，若除去子公司業(yè)務(wù)規(guī)模，華夏基金已實現(xiàn)“王者歸來”，截至2015年底，母公司管理資產(chǎn)規(guī)?？偤瓦_(dá)到8644億元，已超越天弘基金，重回“老大”寶座。據(jù)公開信息顯示，含子公司業(yè)務(wù)在內(nèi)，天弘基金2015專項專戶規(guī)模有4003億元，而含余額寶在內(nèi)的公募產(chǎn)品規(guī)模為6739億元，若單從公募產(chǎn)品角度，其實，行業(yè)“老大”依然是歸屬天弘基金。華夏基金以5902億元位居第二。需要說明的是，在公募基金行業(yè)，評價基金公司綜合競爭力還有“全效資產(chǎn)”一說，因為貨幣基金規(guī)模折算成全效資產(chǎn)的比率較低，對基金公司利潤貢獻(xiàn)度較小，因此，基金公司公募規(guī)模排名通常還看剔除貨幣基金后的數(shù)字。而若這樣排名，據(jù)基金業(yè)協(xié)會公布的名單，2015年位居行業(yè)老大地位的則是易方達(dá)，其公募業(yè)務(wù)非貨幣基金管理規(guī)模為2704億元。比的是什么？一場口水仗，爭來爭去，各取所需，都是贏家。

【基金視點(diǎn)】

1.王亞偉：A股已經(jīng)調(diào)整了20% 越往后看越不需要悲觀

王亞偉：2016年以來市場出現(xiàn)大幅下跌，這個下跌既在意料之中，也在意料之外的成分。意料之外：調(diào)整比預(yù)料來得早來得急；一般都預(yù)計有春季行情，看好的會在上一年末加倉，不看好的投資者也會在春季反彈行情中減倉。我本來對于今年的行情是偏謹(jǐn)慎，并沒有在12月份減倉，本來打算在春季行情中有個更好的減倉機(jī)會，但是市場并沒有給這個機(jī)會。他指出，最近的反彈是短期超跌反彈，并沒有多少持續(xù)性。他認(rèn)為，今年的市場對于高估值的消化到了一個必須的時點(diǎn)，全年不會因為短期的反彈而結(jié)束。具體來講，現(xiàn)在市場已經(jīng)調(diào)整了20%，現(xiàn)在往后看，倒沒有那么悲觀，下跌本身就是風(fēng)險的釋放，整體的估值有下跌空間，但是某些板塊從中期的角度來講已經(jīng)是比較安全的區(qū)域，主要是回避結(jié)構(gòu)性的風(fēng)險。去年市場更加熱衷講故事，今年市場更加可能回歸基本面，我之所以對后市不是很悲觀是因為我本身就是一個自下而上的選股的投資者。近期，隨著市場的調(diào)整，某些標(biāo)的的投資價值更加突出，如果不考慮市場短期波動，這些標(biāo)的能帶來業(yè)績增長和估值修復(fù)。比如業(yè)績增長能達(dá)到預(yù)期，這些股票可能實現(xiàn)3年翻倍，如果估值修復(fù)同時發(fā)生，甚至可能實現(xiàn)3-4倍的股票。的確，在A股市場，短期的投資行為很多，其實A股市場還是適合長期投資的，從統(tǒng)計的結(jié)果上來看，是長期投資的沃土。中國是一個增長型的經(jīng)濟(jì)體，在這種情況下要做成長型的投資，但價值投資的回報更高。從十年的滾動復(fù)合的收益率來看，長期投資的收益率是跑贏指數(shù)的，從2005年到2014年，年復(fù)合回報率達(dá)到了22.7%，這個回報率可以和巴菲特看齊；而二十年的回報率，可以超過100多倍，確實很驚人，15年的回報也超過了十幾倍。關(guān)鍵是，滾動的回報是逐年提高的。所以，A股市場可能越來越適合做長期的投資。

2．金鷹基金陳立：2016年破而后立

陳立表示，對今年樂觀有兩大原因，一是產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的深度結(jié)合，可以使用的金融工具越來越多，企業(yè)實現(xiàn)快速發(fā)展和外延式發(fā)展的原始沖動沒有變化，一二級市場聯(lián)動的動力突出，短期來看這些力量不會衰減而且會持續(xù)存在；第二，無風(fēng)險收益率下行的背景下，資產(chǎn)投資的方向很少，資產(chǎn)配置荒下只要市場機(jī)會顯現(xiàn)，資金就會形成合力。陳立表示，目前看以中小創(chuàng)為代表的成長股和藍(lán)籌股之間的估值差異較大，因此1月份市場回調(diào)，創(chuàng)業(yè)板跌幅較大，短期有均值回歸的情況。但是從長期看，2016年將是“十三五”規(guī)劃的開啟年，代表未來增長動力的服務(wù)業(yè)和新興行業(yè)仍是市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會所在。而且，對于藍(lán)籌股來說，推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提升改造“舊動能”，有助于加速傳統(tǒng)產(chǎn)能的出清，不過短期帶來的社會沖擊以及對市場形成的風(fēng)險也需要警惕，因此更多是脈沖式機(jī)會。陳立認(rèn)為，投資不僅要順應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，更要在看準(zhǔn)趨勢性行情時集中持股，敢買也要敢賣。不過，他也表示，市場的風(fēng)格和邏輯不斷變化，如果長期持有個別幾只重倉股，可能會錯過一些機(jī)會，要將重倉股和非重倉股設(shè)定同一標(biāo)準(zhǔn)。做投資要階段性持有，一旦股價上漲的邏輯破壞了，就不能死守?！斑@是一個藝術(shù)的過程，需要不斷修煉。在市場發(fā)生重大變化時基金管理人必須要有所反應(yīng)，守住收益率，做對一步就會做對兩步。個人能力是有限的，只能在能力范圍內(nèi)積小勝為大勝。

（來源：金牛理財網(wǎng) 宮曼琳）