滬市再創(chuàng)新低 德銀認(rèn)為股市過度拋售隨時可能反彈

滬市縮量下跌，盤中創(chuàng)新低。截止目前，上證綜指報2835，深成指9774點。

瑞銀證券對此評論，市場情緒惡化是近期A股下跌的主因，在缺乏利好催化的情況下，A股市場信心可能會繼續(xù)受到全球風(fēng)險偏好下降的抑制。

從12月31日收盤3539.18計算，上證指數(shù)已經(jīng)下跌700點，跌幅達(dá)20%。由于股價表現(xiàn)不佳，破凈潮再次襲來。銀行板塊更是接近全面破凈。市凈率最高的寧波銀行也只有1.28。

“銀行板塊的壓力確實較大?；久嫔?，處在降息通道中，銀行的息差收入大幅減少；再加上實體經(jīng)濟(jì)一直沒有出現(xiàn)回暖跡象，銀行業(yè)績不存在放量上漲的基礎(chǔ)，苦日子可能還會延續(xù)。而技術(shù)面上，進(jìn)入2016年，市場寬幅振蕩，基本上是存量博弈，在資金量有限的背景下，想要推動銀行板塊這個龐然大物，可說是蚍蜉撼大樹，就算有行情也只是脈沖式的。”廣州知名私募吳國平表示。

德意志銀行中國首席股票策略師常宇亮表示，目前H股估值已經(jīng)較低，認(rèn)為這是因投資者將中國硬著陸或/和人民幣大幅貶值的情況計入了資產(chǎn)價格。機(jī)構(gòu)投資者開始回避中國股票，一些基金則在超配防御性股票。技術(shù)上看，中國股市被超賣。最近市場波動性升級，賣空行為也在增加。但不認(rèn)為短期內(nèi)硬著陸的可能性很大，同樣也不贊同市場給出的低估值。

“我們認(rèn)為市場很有可能出現(xiàn)反彈。”

常宇亮還認(rèn)為，目前中國股市的估值極低，MSCI中國12個月遠(yuǎn)期PB只有1倍，這表示投資者們對公司的估值與資產(chǎn)相等。

“這樣低的估值是罕見的，即便是在金融危機(jī)期間的2008年10月、歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的2011年10月，以及中國2013年6月‘錢荒’期間，都沒有出現(xiàn)這樣低的估值”。

根據(jù)德意志銀行測算，當(dāng)前MSCI中國指數(shù)12個月遠(yuǎn)期PB要比十年均值低近50%。

但少數(shù)堅定看空者對此不為所動。

有容基金黃衛(wèi)民給出的2016年投資建議是：現(xiàn)在就拋掉股票，以免太遲。

黃衛(wèi)民日前在接受彭博采訪時稱，在經(jīng)濟(jì)增長放緩與人民幣貶值加劇資本外逃的情況下，上證綜指今年上半年可能再跌15%。他繼續(xù)持有期貨空頭頭寸以在市場進(jìn)一步下跌時獲利，而對于普通投資者他的建議是變現(xiàn)持幣。