王亞偉：A股已經(jīng)調(diào)整了20% 越往后看越不需要悲觀

投資界的大佬之一、轉(zhuǎn)型做私募的王亞偉，近日開聲發(fā)表了對(duì)導(dǎo)致當(dāng)前暴跌和后市的看法、操作策略等。其中有不少值得關(guān)注的干貨。尤其他關(guān)于“今年主要機(jī)會(huì)不在判斷大盤漲跌，而是尋找業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)個(gè)股；未來幾年，中國(guó)股市會(huì)越來越適合進(jìn)行價(jià)值投資”的兩點(diǎn)判斷，我們認(rèn)為，值得投資者高度重視。

觀點(diǎn)一、開年的下跌既在意料之中，也有意料之外

王亞偉：2016年以來市場(chǎng)出現(xiàn)大幅下跌，這個(gè)下跌既在意料之中，也在意料之外的成分。

意料之外：調(diào)整比預(yù)料來得早來得急；一般都預(yù)計(jì)有春季行情，看好的會(huì)在上一年末加倉(cāng)，不看好的投資者也會(huì)在春季反彈行情中減倉(cāng)。我本來對(duì)于今年的行情是偏謹(jǐn)慎，并沒有在12月份減倉(cāng)，本來打算在春季行情中有個(gè)更好的減倉(cāng)機(jī)會(huì)，但是市場(chǎng)并沒有給這個(gè)機(jī)會(huì)。

意料之中：熔斷機(jī)制、注冊(cè)制的推出和熔斷機(jī)制本身不是下跌的原因，只是一個(gè)觸發(fā)因素，而是加劇了調(diào)整節(jié)奏，目前A股存在的高估值難以持續(xù)，是主要的矛盾；另外一個(gè)是結(jié)構(gòu)化的矛盾?；窘?jīng)過了股災(zāi)1.0，2.0的調(diào)整，整體板塊的估值還是偏高，股價(jià)的上漲沒有業(yè)績(jī)支撐，而是估值的提高。引發(fā)不少并且好公司的中概股回歸套利行為，會(huì)對(duì)A股造成非常大的傷害。投資者如果在投資中以很高的估值去追逐這些股票，是非常危險(xiǎn)的。高估值是調(diào)整的內(nèi)在因素。

另外，宏觀經(jīng)濟(jì)的下行、匯率貶值、大宗商品暴跌導(dǎo)致大家避險(xiǎn)情緒上升，總體內(nèi)外部環(huán)境對(duì)股市都不是非常有利。

他并指出，最近的反彈是短期超跌反彈，并沒有多少持續(xù)性。他認(rèn)為，今年的市場(chǎng)對(duì)于高估值的消化到了一個(gè)必須的時(shí)點(diǎn)，全年不會(huì)因?yàn)槎唐诘姆磸椂Y(jié)束。

觀點(diǎn)二、已經(jīng)調(diào)整了20%，越往后看越不需要悲觀

具體來講，現(xiàn)在市場(chǎng)已經(jīng)調(diào)整了20%，現(xiàn)在往后看，倒沒有那么悲觀，下跌本身就是風(fēng)險(xiǎn)的釋放，整體的估值有下跌空間，但是某些板塊從中期的角度來講已經(jīng)是比較安全的區(qū)域，主要是回避結(jié)構(gòu)性的風(fēng)險(xiǎn)。

也不是要完全規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在反倒可以樂觀些，投資股市20多年，牛市并不是特別值得欣喜，就像去年很多人都是賠錢的，今年并不一定沒有機(jī)會(huì)，我們比較喜歡在不太好的市場(chǎng)里捕捉機(jī)會(huì)，市場(chǎng)變化是正常的，后面的調(diào)整是對(duì)前面的糾正。

要靠一輪牛市來幫國(guó)家的轉(zhuǎn)型助力，在股市自身問題解決之前，并不具備助力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的能力，對(duì)于股市來講，自身機(jī)制的完善更重要，否則對(duì)市場(chǎng)的各個(gè)參與方來講會(huì)造成損失。

觀點(diǎn)三、今年主要機(jī)會(huì)不在判斷大盤漲跌，而是尋找業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)個(gè)股

我們不能僅僅靠判斷牛熊市來做投資，等判斷出來再做投資以及來不及。在市場(chǎng)的調(diào)整過程中更多地看到一些機(jī)會(huì)，市場(chǎng)跌了這種多悲觀和殺跌是不明智的。我覺得與其判斷市場(chǎng)漲跌，不如把精力投入在具體的投資標(biāo)的中看看業(yè)績(jī)是否好轉(zhuǎn)，估值是否變得更加有吸引力。

去年市場(chǎng)更加熱衷講故事，今年市場(chǎng)更加可能回歸基本面，我之所以對(duì)后市不是很悲觀是因?yàn)槲冶旧砭褪且粋€(gè)自下而上的選股的投資者。近期，隨著市場(chǎng)的調(diào)整，某些標(biāo)的的投資價(jià)值更加突出，如果不考慮市場(chǎng)短期波動(dòng)，這些標(biāo)的能帶來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和估值修復(fù)。比如業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能達(dá)到預(yù)期，這些股票可能實(shí)現(xiàn)3年翻倍，如果估值修復(fù)同時(shí)發(fā)生，甚至可能實(shí)現(xiàn)3-4倍的股票。