王亞偉：A股已經(jīng)調(diào)整了20% 越往后看越不需要悲觀

另外，就當(dāng)前而言，因?yàn)閼?yīng)用這種方法的人少，導(dǎo)致了相關(guān)標(biāo)的長(zhǎng)期以來(lái)沒(méi)有被充分挖掘，這樣的話(huà)，用這種方法來(lái)投資，從大的概率上可以取得比較好的收益。同時(shí)，長(zhǎng)期價(jià)值投資所需要的外部環(huán)境和條件也在不斷地改善。

首先，市場(chǎng)監(jiān)管力度在不斷的加強(qiáng)，市場(chǎng)投機(jī)的氣氛如果被抑制，長(zhǎng)期投資的理念就會(huì)被弘揚(yáng)。

第二方面，注冊(cè)制的改革以及加大退市制度的執(zhí)行力度。在這種情況下，原來(lái)大家基于博弈的行為會(huì)得到抑制，使市場(chǎng)上更多資金配到優(yōu)質(zhì)的企業(yè)上。

第三方面，混合所有制推進(jìn)上市公司治理結(jié)構(gòu)完善。

第四方面，兼并收購(gòu)，可以促使價(jià)值回歸，有效地減少價(jià)值陷阱。

第五方面，中國(guó)市場(chǎng)國(guó)際化程度日益加強(qiáng)，包括未來(lái)列入MSCI全球指數(shù)，加上養(yǎng)老金可能要入市，可以預(yù)計(jì)的是機(jī)構(gòu)投資者的隊(duì)伍會(huì)不斷地壯大，國(guó)際化程度會(huì)加強(qiáng)，價(jià)值投資者隊(duì)伍會(huì)不斷壯大。

第六方面，避險(xiǎn)工具的完善，除了滬深300指數(shù)期貨，還有上證50指數(shù)期貨，中證500指數(shù)期貨以及個(gè)股期權(quán)等等，雖然有些東西在發(fā)展的初期，很難有大規(guī)模應(yīng)用。但我覺(jué)得這是開(kāi)了頭，未來(lái)工具越來(lái)越多，應(yīng)用成本越來(lái)越低，越來(lái)越方便，這些都有利于長(zhǎng)期價(jià)值投資者的策略的制定和實(shí)施。

總而言之，長(zhǎng)期價(jià)值投資在A股具備了幾個(gè)方面的條件：天時(shí)，過(guò)去幾年的價(jià)值投資收益率可能不理想，但從均值回歸的角度，可能有超額收益。另外外部環(huán)境都在完善。這是地利方面的因素。另外是人和，機(jī)構(gòu)投資者的隊(duì)伍在不斷地壯大。綜合起來(lái)，長(zhǎng)期價(jià)值投資在A股發(fā)展前景良好，可以在未來(lái)幾年充分地分享到中國(guó)股市的成果。