三要點(diǎn)教你“猴市”如何挑選適合自己的保本基金（附基金）

面對(duì)震蕩的市場(chǎng)，保本基金憑借“牛市能漲、熊市可守、猴市穩(wěn)健”的特點(diǎn)受到投資者的青睞，不少基金公司也迎合市場(chǎng)熱點(diǎn)，快速布局保本基金。面對(duì)市場(chǎng)上不同保本周期、不同收益率目標(biāo)的保本基金，如何挑選一只適合自己的產(chǎn)品？

上周，上證綜指跌破3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，面對(duì)震蕩的市場(chǎng)，保本基金憑借“牛市能漲、熊市可守、猴市穩(wěn)健”的特點(diǎn)受到投資者的青睞。不少基金公司也迎合市場(chǎng)熱點(diǎn)快速布局保本基金，面對(duì)市場(chǎng)上不同保本周期、不同收益率目標(biāo)的保本基金，如何挑選一只適合自己的產(chǎn)品？

中國(guó)基金報(bào)記者通過統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和采訪業(yè)內(nèi)人士了解到，挑選保本基金最重要的是參考基金經(jīng)理過往業(yè)績(jī)，而保本周期、收益率目標(biāo)等因素則可根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行選擇。此外，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，大型基金公司所發(fā)行的保本基金更受投資者青睞。

關(guān)注公司投研實(shí)力

追隨市場(chǎng)熱點(diǎn)發(fā)行產(chǎn)品是基金公司的普遍做法，在多家基金公司紛紛發(fā)行保本基金之時(shí)，究竟哪家基金公司的保本基金更受市場(chǎng)所追捧？中國(guó)基金報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，大型基金公司發(fā)行的保本產(chǎn)品更易受到投資者的認(rèn)可。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2016年1月17日，南方基金發(fā)行保本基金9只，數(shù)量最多，其中5只在2015年成立，保本基金總規(guī)模231.06億元。

在發(fā)行數(shù)量上緊隨其次的則是諾安基金，7只保本基金中有2只在2015年成立，2只尚待成立，當(dāng)前保本基金總規(guī)模為137.74億元。

事實(shí)上，在幾家保本基金數(shù)量較多的基金公司中，不少保本基金是在2015年以來成立的。尤其是國(guó)投瑞銀，5只產(chǎn)品均成立于2015年，總規(guī)模達(dá)142.82億元。保本基金規(guī)模后來居上的還有華安基金，在目前的6只基金中，僅有1只成立于2015年之前，且規(guī)模較小。其余幾只均成立于2015年以來，保本基金總規(guī)模以達(dá)151.63億元。

盡管保本基金因?yàn)槠洹跋碌鼙１尽钡膶傩栽凇昂锸小敝惺艿酵顿Y者青睞，但其本質(zhì)為混合型基金，若要取得更高收益，在“上漲不封頂”的情況下，選擇保本基金，基金管理人的投研能力依然是要重點(diǎn)考察的因素。

這一因素在產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模中也可見一斑，如中?；?、新華基金，盡管均有4只保本基金，但總體規(guī)模并不大，2015年新成立的幾只基金規(guī)模也不大。但易方達(dá)在2016年成立了第一只保本基金，單日就募得46.34億元。

參照基金經(jīng)理過往業(yè)績(jī)

對(duì)于基金來說，目前市面上絕大部分保本基金采取的是CPII策略，即固定比例投資組合保險(xiǎn)策略。保本基金至少有60%的資金投向固定收益類，如債券、存款等；低于40%資金投入股票等權(quán)益類資產(chǎn)。

保本基金成立之后，一般要先通過投資固定收益類資產(chǎn)建立安全墊。在業(yè)內(nèi)人士看來，股票型基金經(jīng)理的過往業(yè)績(jī)大部分取決于基金經(jīng)理的風(fēng)格與市場(chǎng)風(fēng)格能否契合，但債券型基金經(jīng)理則有所不同，其過往業(yè)績(jī)往往取決于對(duì)債市的把握和投資策略，相當(dāng)部分基金公司為保本基金配備了兩位基金經(jīng)理，一個(gè)負(fù)責(zé)股票，一個(gè)負(fù)責(zé)債券，往往負(fù)責(zé)債券的基金經(jīng)理在前期積累安全墊時(shí)，作用更大，因此，在挑選基金產(chǎn)品時(shí)，債券型基金經(jīng)理的過往業(yè)績(jī)比股票型更有參考價(jià)值。

而挑選保本基金時(shí)，基金經(jīng)理的過往業(yè)績(jī)也可作為主要的篩選因素。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，不少基金公司發(fā)行的多只保本基金往往由同一位基金經(jīng)理“操刀”，如諾安基金的的7只保本基金均由一位基金經(jīng)理擔(dān)當(dāng)，而華安基金的幾只保本基金也多由其2015年保本基金冠軍鄭可成管理。在同一位基金經(jīng)理管理的多只產(chǎn)品中，投資者可遵循“買新不買舊”的原則，因?yàn)檫x擇在發(fā)行期的產(chǎn)品買入，方可兌現(xiàn)保本承諾，因此買新的更劃算。

關(guān)注收益觸發(fā)機(jī)制

事實(shí)上，保本基金之所以能夠?qū)崿F(xiàn)保本，一定程度上犧牲了流動(dòng)性，保本基金的保本周期往往為2年或者3年，如果在保本周期內(nèi)提前贖回產(chǎn)品，則不能兌現(xiàn)保本承諾。因此，業(yè)內(nèi)人士建議，在選擇保本產(chǎn)品時(shí)，考慮周期因人而異，但周期時(shí)間越短，對(duì)投資者個(gè)人來說更靈活。

記者注意到，在近期發(fā)行的保本基金中，合同中大多設(shè)立了收益觸發(fā)條款，即連續(xù)幾個(gè)工作日達(dá)到某個(gè)收益率目標(biāo)后提前結(jié)束保本周期，這就意味著提高了產(chǎn)品的流動(dòng)性，也因此被基金公司作為產(chǎn)品的賣點(diǎn)。

就收益率目標(biāo)設(shè)定來看，從百分之十幾到百分之二十幾不等，對(duì)于如何選擇則需要看投資者個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。如果風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低，則可選擇在達(dá)到一個(gè)相對(duì)較低的收益率目標(biāo)后及早結(jié)束周期，但這也意味著即便未來市場(chǎng)上漲，也不能獲得更大收益。不過，觸發(fā)收益率并非承諾收益，投資者切不可過分樂觀。

（來源：中國(guó)基金報(bào)）