還原驚魂一周：誰在拋售小票 買入藍籌？

“買消費股的理由，并不是因為特別看好消費，而是因為除了酒、家電一類大消費概念個股之外，其他股票都太貴，不值得買。消費藍籌股可能不會有大機會，但是對于我們這類大規(guī)模的基金來說，是一個非常好的選項，年內(nèi)至少會有兩三成收益?！币患掖笮退侥嫉幕鸾?jīng)理說。

不計成本地剁小票、買藍籌，這幾乎成為過去幾個交易日機構(gòu)的一致性動作。小票泡沫還能維持多久？藍籌行情能否在2016年再次演繹？在尋找答案的過程中，機構(gòu)的恐慌與困惑都被極度放大。

機構(gòu)剁小票保產(chǎn)品

盡管熔斷機制在上周四暫停，卻未擋住本周大部分小票的一路狂瀉?！皬?月8日開始，我就不斷降低小票倉位，尤其是業(yè)績暫時難以兌現(xiàn)的品種?！鄙钲谝晃毁Y產(chǎn)規(guī)模在50億元的私募基金經(jīng)理陳力告訴中國證券報記者。

雖然他一路減倉，但是產(chǎn)品凈值回撤相當明顯。“下跌得實在太快，不少股票都是直接按在跌停價才能賣出去，這種感覺就像2008年?！标惲Ρг?，2008年上半年，A股從高位一路狂瀉，下跌幅度超過六成，個股更是持續(xù)陰跌。

與上述私募相比，深圳另一位中小私募更為糟糕，由于該私募數(shù)只產(chǎn)品均在2015年5月、6月發(fā)行，建倉成本較高，經(jīng)過8月、11月兩輪反彈，凈值勉強維持在0.9元左右。不過，此次下跌再次讓其損失慘重。“之前成長股買得比較多，大概五六成倉位。雖然本周我的股票反彈力度較大，但現(xiàn)在只能在三成倉位左右操作，畢竟凈值接近清盤線，形勢危急?！痹撍侥继寡?。

近期因凈值逼近清盤線，而被迫剁票的私募產(chǎn)品不在少數(shù)。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至1月5日，凈值在1元以下的私募產(chǎn)品近800只，介于1元與1.1元之間的私募產(chǎn)品近700只，私募清盤線一般設(shè)在0.7元至0.8元，這意味著有近1500只私募產(chǎn)品在本輪下跌中面臨極大的被動減倉壓力。

與此同時，公募基金方面，由于2015年業(yè)績排名壓力已消失，公募基金經(jīng)理賣起小票比2015年12月時輕松得多?！皬?015年12底開始，我就逐步降低中小創(chuàng)的持倉比例，不過考慮到市場承壓，減倉幅度較??；2016年之后，減倉力度明顯加大，目前管理的產(chǎn)品，中小創(chuàng)的持倉比例已經(jīng)極低。”深圳一位公募基金經(jīng)理說。通過大幅度降低小票的持倉比例，該基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品業(yè)績回撤明顯小于其他同類基金。