國資證券化提速 30萬億國資將進(jìn)入股市

國資證券化步伐正在加快。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者日前獲悉，地方正在加快布局國企改革，除了明確國資證券化的比例外，還在積極推動(dòng)制定相關(guān)細(xì)則和試點(diǎn)工作，年內(nèi)出臺(tái)。其中包括完善董事會(huì)、市場(chǎng)化選聘、職業(yè)經(jīng)理人制度以及開展國有資本運(yùn)營公司等內(nèi)容。

通過資本運(yùn)作推動(dòng)資產(chǎn)證券化，用好市值管理手段盤活上市公司資源，從而實(shí)現(xiàn)內(nèi)部資源優(yōu)化整合，并實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)價(jià)值最大化無疑是2016年國企改革的一項(xiàng)重要內(nèi)容。多位專家認(rèn)為，提高國有資產(chǎn)證券化率，能夠拓寬融資渠道，盤活存量資本，實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元。作為央企改革升溫的一個(gè)重要標(biāo)志，初步估計(jì)，未來幾年內(nèi)將有30萬億的國有資產(chǎn)進(jìn)入股市。

“目前很多地方都把國企改革作為2016年工作重點(diǎn)，在頂層設(shè)計(jì)方案的指導(dǎo)下，目前各個(gè)地方在已經(jīng)公布的方案基礎(chǔ)上，開始積極醞釀相關(guān)細(xì)化方案，并提速國企改革步伐。”一位地方國資系統(tǒng)人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，去年以來，國資委領(lǐng)導(dǎo)多次在地方國資系統(tǒng)展開密集調(diào)研，對(duì)地方國企改革發(fā)展情況做了全面了解，目前很多地方國企都在積極行動(dòng)部署改革，包括廣東省在內(nèi)多個(gè)省份先后召開多場(chǎng)國資國企深改會(huì)議，地方兩會(huì)期間國企改革將會(huì)繼續(xù)發(fā)酵。

記者了解到，截至目前，已有20個(gè)省市出臺(tái)了國有資產(chǎn)證券化率的目標(biāo)，各地區(qū)提出的資產(chǎn)證券化率目標(biāo)一般在50%以上。以國企重鎮(zhèn)廣東為例，廣州市出臺(tái)的《關(guān)于全面深化國資國企改革的意見》提出，至2020年，競爭性領(lǐng)域的市屬企業(yè)將全部實(shí)現(xiàn)整體上市或至少控股一家上市公司。強(qiáng)調(diào)加大整合重組力度，鼓勵(lì)企業(yè)通過證券市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，開展跨地區(qū)、跨所有制的開放性聯(lián)合重組。廣東省頒布《關(guān)于全面深化國有企業(yè)改革的意見》，提出希望通過5年的努力，讓上市公司成為國有企業(yè)的基本組織形式，省屬企業(yè)資產(chǎn)證券化率由現(xiàn)在的20%上升到60%，主營業(yè)務(wù)完全實(shí)現(xiàn)整體上市。

從目前各地透露的國企改革信號(hào)來看，重組整合、混改、資產(chǎn)證券化等已成為各省國企改革的重點(diǎn)目標(biāo)和任務(wù)。上海、廣東、重慶、山東、北京等地對(duì)提高證券化率、資產(chǎn)整合、兼并重組等均有明確的鼓勵(lì)政策。

值得注意的是，地方陸續(xù)公布的“十三五”規(guī)劃也顯示，國資證券化步伐將加速。據(jù)了解，公布建議稿的28個(gè)省份均表示，“十三五”期間將深化國資國企改革，分類推進(jìn)國企改革，做大做強(qiáng)做優(yōu)國有企業(yè)，其中有11個(gè)省明確提出“十三五”期間提高國有資本證券化水平，加快推進(jìn)國企整體上市和兼并重組。

一位央企人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者坦言，目前資產(chǎn)證券化是國企實(shí)現(xiàn)混合所有制改革的最重要方式，此前已經(jīng)有不少國企上市，但大多數(shù)僅僅是將一部分或產(chǎn)業(yè)鏈中的一環(huán)上市。實(shí)際上，和國際的一些優(yōu)秀跨國企業(yè)相比，無論是地方國企還是央企，資產(chǎn)證券化比例仍然偏低，很多企業(yè)可能還不到百分之二十。

招商證券在研報(bào)中指出，2013年地方國企資產(chǎn)達(dá)55.5萬億元，而資產(chǎn)證券化率總體不到30%，未來幾年可能有近10萬億元地方國企資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)證券化，這將帶來大量投資機(jī)會(huì)。數(shù)據(jù)顯示，在目前A股所有上市公司中，實(shí)際控制人為國資委、地方國資委、地方政府、中央國有企業(yè)、地方國有企業(yè)、大學(xué)以及集體企業(yè)的上市公司高達(dá)1010家，占到了A股上市公司的三分之一以上。

財(cái)富證券分析師趙歡表示，推進(jìn)國有資產(chǎn)證券化，把更多優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)裝進(jìn)上市公司，其好處是很明顯的?？梢员P活存量國有資產(chǎn)，提高資產(chǎn)的流動(dòng)性、透明性，從而使資產(chǎn)易變現(xiàn)、易交易、易監(jiān)管、易考核，有助于提高國資監(jiān)管水平，也有助于現(xiàn)代企業(yè)制度的建立與功能的發(fā)揮。趙歡說，目前多數(shù)省份國企證券化率不到30%，提升幅度很大，國有資產(chǎn)證券化未來將提速。值得一提的是，地方和央企資產(chǎn)證券化的推進(jìn)，將會(huì)釋放出很大的市場(chǎng)空間。初步測(cè)算，未來幾年內(nèi)將有30萬億之巨的國有資產(chǎn)進(jìn)入股市。因此，國資證券化帶來的并購重組、資產(chǎn)注入、整體上市、做大做強(qiáng)廣受市場(chǎng)關(guān)注。

“新一輪國企國資改革有賴于多層次資本市場(chǎng)，除了通過資本市場(chǎng)改制上市成為規(guī)范的公眾公司，國企上市公司以及控股子公司通過兼并重組，可以推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，才能真正構(gòu)建一批具備國際競爭力的優(yōu)秀的國有企業(yè)?！敝袊髽I(yè)研究院首席研究員李錦告訴記者。