影子銀行，又稱為影子金融體系或者影子銀行系統(tǒng)（Shadow Banking system)，是指房地產(chǎn)貸款被加工成有價(jià)證券，交易到資本市場(chǎng)，房地產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)上由銀行系統(tǒng)承擔(dān)的融資功能逐漸被投資所替代，屬于銀行的證券化活動(dòng)。 該活動(dòng)在2007開始的美國(guó)次貸危機(jī)中漸漸被人們重視，此前一直游離于市場(chǎng)和政府的監(jiān)管之外，當(dāng)前也無(wú)十分有效的監(jiān)管方式。在國(guó)內(nèi)，影子銀行大概可以分為三類：銀行非保本理財(cái)產(chǎn)品、非銀行類金融機(jī)構(gòu)和民間融資。盡管過(guò)去兩年多監(jiān)管層不斷強(qiáng)調(diào)對(duì)各類非常規(guī)金融中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，但是影子銀行的規(guī)模仍呈現(xiàn)爆炸式增長(zhǎng)。從目前來(lái)看，業(yè)內(nèi)人士和機(jī)構(gòu)對(duì)影子銀行規(guī)模的具體數(shù)字估算不一，但是基本上都處于15萬(wàn)億~30萬(wàn)億元的范圍。
    2012年，多家銀行違規(guī)代銷理財(cái)產(chǎn)品的事件，讓影子銀行的問題再次被推到了風(fēng)口浪尖。雖然目前業(yè)內(nèi)對(duì)影子銀行的看法不一，也沒有準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，但是其聚集的風(fēng)險(xiǎn)顯然引起了監(jiān)管層的高度重視。十八大之后，影子銀行監(jiān)管被銀監(jiān)會(huì)列為五項(xiàng)重要工作之一。從目前來(lái)看，銀監(jiān)會(huì)對(duì)影子銀行的監(jiān)管不會(huì)放松。銀監(jiān)會(huì)明年將繼續(xù)強(qiáng)化影子銀行的監(jiān)管，加強(qiáng)對(duì)影子銀行的界定、識(shí)別，避免系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。此外，對(duì)于影子銀行對(duì)貨幣政策的影響，監(jiān)管層也已經(jīng)提出了相應(yīng)的建議措施，在社會(huì)融資規(guī)模適度擴(kuò)大的同時(shí)注意結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
    2013年，利率市場(chǎng)化向前推進(jìn)了一步，銀行業(yè)的息差已受到不小壓力。不論是來(lái)自日趨嚴(yán)格的監(jiān)管壓力，還是漸緩的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，商業(yè)銀行都需要拿出更多的心思來(lái)規(guī)劃未來(lái)的發(fā)展方向。不完全統(tǒng)計(jì)，2012年，網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的總成交量約10億元，而2013年，整個(gè)網(wǎng)貸行業(yè)的總成交量將達(dá)200億元。與網(wǎng)絡(luò)貸款的融資方式相比，商業(yè)銀行的零售貸款審批手續(xù)復(fù)雜，耗時(shí)費(fèi)力，難以滿足零售客戶的緊急、靈活的融資需求。而網(wǎng)貸則迎合了這類客戶對(duì)資金的需求，并且借貸雙方在額度和利率方面均有較大的協(xié)商空間。中國(guó)有這么龐大、越來(lái)越活躍的影子銀行跟兩個(gè)因素有關(guān)系：一個(gè)是存貸款利率管制，利率沒有市場(chǎng)化。越來(lái)越多的錢從銀行存款賬戶“搬家”到理財(cái)產(chǎn)品，某種意義上來(lái)說(shuō)是逃避利率監(jiān)管的一種方式。這種趨勢(shì)不斷倒逼利率市場(chǎng)化。一旦利率真的放開，可能有一部分資金又回到了銀行存貸系統(tǒng)里面。第二個(gè)因素是政策限制?，F(xiàn)在信托最大的兩塊是什么？一塊就是政府地方債平臺(tái)，一塊是房地產(chǎn)信托。不允許地方政府發(fā)債，它只好走信托。房地產(chǎn)公司，尤其是房地產(chǎn)上市公司不允許貸款、發(fā)債，它也只能走信托這條道了。政策的改變成了必然，那么影子銀行的結(jié)構(gòu)、利率或者風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)有所改變，對(duì)于投資來(lái)說(shuō)當(dāng)如何面對(duì)呢？
    經(jīng)測(cè)算我國(guó)影子銀行規(guī)模約為26.6萬(wàn)億元，占名義GDP的56%左右，占銀行信用的41%左右。由此可見，數(shù)量上已經(jīng)有著“半壁江山”之多的影子銀行其實(shí)是不容低估的。2013年9月末，廣義貨幣(M2)余額107.74萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.2%。9月份社會(huì)融資規(guī)模為1.4萬(wàn)億元，分別比上月和上年同期少1784億元和2413億元，出現(xiàn)環(huán)比、同比雙降。2013年的主要風(fēng)險(xiǎn)是政策風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，尤其值得擔(dān)憂的領(lǐng)域是理財(cái)產(chǎn)品以及民間借貸，尤其是隨著11家商業(yè)銀行理財(cái)資管業(yè)務(wù)試點(diǎn)的出爐，影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)或許會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。

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