你以為中國女首富還在靠蘋果？藍思科技現(xiàn)在靠的是政府補助

中國女首富周群飛和她的藍思科技（300433.SZ）曾被各種光環(huán)所籠罩：勵志的白手起家故事、熱炒的蘋果概念股、上市后的13個連續(xù)漲停以及最高151.59元的股價。不過，當光環(huán)褪去，這家手機屏幕生產(chǎn)商正在陷入一種無力的困境中。

藍思科技最新發(fā)布的業(yè)績數(shù)據(jù)顯示：今年一季度，公司實現(xiàn)收入26.75億，同比下降35.84%；歸屬于母公司凈利潤1.65億，同比下降59.32%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司凈利潤虧損7400萬元，同比下降129%。

這組數(shù)據(jù)意味著，財務報表里的“非經(jīng)常性損益”這個科目讓藍思科技避免了虧損。

界面新聞注意到，這個科目中最大的一筆收入為政府補助，總計為2.46億元。換句話說，今年一季度，對藍思科技業(yè)績幫助最大的不再是其向來依賴的蘋果，而是政府補助。

界面新聞發(fā)現(xiàn)，藍思科技全資子公司藍思科技（湘潭）有限公司曾獲得所在地湘潭經(jīng)濟開發(fā)區(qū)提供的1.6億元“2016年度產(chǎn)業(yè)發(fā)展扶持資金”，此次計入損益的也極有可能是遞延的此筆發(fā)展基金。政府補助顧名思義，是政府用來補貼高新技術企業(yè)研發(fā)投入，或者引入企業(yè)帶動地方就業(yè)。藍思科技主營是視窗防護玻璃的研發(fā)生產(chǎn)，和高新企業(yè)應該并無太多關聯(lián)。而另一方面，藍思科技近些年不斷的裁員卻讓這筆政府補助來得更為蹊蹺。數(shù)據(jù)顯示藍思科技的員工人數(shù)已經(jīng)從2014年的82395人，縮減至如今的69581人，一年時間裁員了1.3萬人。

而藍思科技的業(yè)績大幅下滑與其主要客戶蘋果的境況不無關系。蘋果2016財年第二財季營收為505.57億美元，比去年同期的580.10億美元下滑13%；凈利潤為105.16億美元，比去年同期的135.69億美元下滑22%。分地區(qū)看，中華區(qū)營收125億美元，相比去年同期168億下降26%，這也是利潤下滑幅度最大的地區(qū)。

來源：公司公告界面新聞研究部

藍思科技作為其產(chǎn)業(yè)鏈上游公司自然也和蘋果的業(yè)績榮辱與共。下表中蘋果和藍思科技的業(yè)績走勢決定了兩家公司業(yè)績相關的緊密程度。并且從凈利潤增長趨勢來看，藍思科技的凈利潤增長轉向明顯滯后于蘋果。即蘋果當年營收和凈利潤的同比增長或減少，對藍思科技營收和凈利的影響會在下一年持續(xù)體現(xiàn)。

如此，蘋果第二財季的銷售下滑，將對藍思科技今年的經(jīng)營產(chǎn)生較明顯沖擊，而非只體現(xiàn)在一季度。

來源：公司公告界面新聞研究部

不過，對于全年的業(yè)績，藍思科技依然喊出了2016年利潤較上年增長10%的目標。這家公司把希望寄托在下半年蘋果將發(fā)布的iphone7/7plus上。

元普投資總經(jīng)理楊東也對界面新聞表示，蘋果第二財季業(yè)績下滑是在情理之中，但是機遇都在下半年。如果下半年蘋果能及時推出新一代的領先機型將會重新帶動業(yè)績回暖，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈中藍思科技也將受益于蘋果產(chǎn)品的更新?lián)Q代。

從藍思科技前期募集資金投放走向看來，公司在屏幕工藝的投入上不遺余力。根據(jù)界面新聞統(tǒng)計，上市14個月以來藍思科技總計發(fā)行股份兩次，募集資金46.1億，分別投向大尺寸觸控功能面板建設、小尺寸觸控功能玻璃面板技改項目、藍寶石生產(chǎn)及智能終端應用項目以及3D曲面玻璃生產(chǎn)項目。其中藍寶石生產(chǎn)智能終端投入將近34億，主要將應用于蘋果及其相關終端應用上。

當然，對于過度依賴蘋果的現(xiàn)狀，周群飛也想求變。在一次投資者溝通紀要中，管理層也表示要大力發(fā)展華為、小米、聯(lián)想、Vivo、Oppo等國內(nèi)品牌市場。但這顯然不是短期可以見效的。

（作者：陳菲遐）