四、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）存貨跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司存貨賬面價(jià)值分別為3,275.92萬元、3,341.92萬元、3,465.98萬元和3,151.61萬元，占各期末流動(dòng)資產(chǎn)總額的比例分別為36.53%、36.80%、37.82%和23.84%。報(bào)告期內(nèi)，公司分別計(jì)提了存貨跌價(jià)損失302.57萬元、196.88萬元、163.64萬元和90.33萬元。存貨的銷售受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)供求以及技術(shù)創(chuàng)新等多方面的影響，產(chǎn)品需求、價(jià)格等容易發(fā)生較大的變動(dòng)。較高的存貨金額對(duì)公司流動(dòng)資金占用較大，如果未來公司在產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)、技術(shù)升級(jí)等方面的判斷上出現(xiàn)較大偏差，可能會(huì)導(dǎo)致公司存貨出現(xiàn)滯銷跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響公司的資金周轉(zhuǎn)和生產(chǎn)經(jīng)營。

（二）應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款余額分別為937.56萬元、1,429.08萬元、1,994.35萬元和3,030.68萬元，應(yīng)收賬款余額占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為9.04%、10.84%、13.28%和18.34%（年化）。報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款規(guī)模與收入基本匹配，余額合理。如果公司主要客戶的財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)惡化，或者經(jīng)營情況和商業(yè)信用發(fā)生重大不利變化，公司應(yīng)收賬款產(chǎn)生壞賬的可能性將增加，從而給公司的生產(chǎn)經(jīng)營帶來不利影響。

（三）毛利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

受益于技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)和自主品牌優(yōu)勢(shì)，公司產(chǎn)品市場(chǎng)認(rèn)可度高，公司具備議價(jià)能力，報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為48.23%、49.63%、50.30%和46.44%，始終保持較高水平。但與此同時(shí)，為滿足國內(nèi)下游市場(chǎng)刀具國產(chǎn)化趨勢(shì)和“內(nèi)循環(huán)”經(jīng)濟(jì)體系的建立，行業(yè)競(jìng)爭企業(yè)也逐步加大研發(fā)投入，搶占高端刀具市場(chǎng)份額，因此，若未來市場(chǎng)競(jìng)爭加劇、國家政策調(diào)整或者公司未能持續(xù)保持產(chǎn)品領(lǐng)先，產(chǎn)品售價(jià)及原材料采購價(jià)格發(fā)生不利變化，公司毛利率存在下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）政府補(bǔ)助不能持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期，公司計(jì)入損益的政府補(bǔ)助金額分別為443.76萬元、403.83萬元、330.15萬元和67.63萬元，占當(dāng)期利潤總額比例分別為28.33%、14.72%、11.37%、3.56%，隨著盈利規(guī)模逐年擴(kuò)大，占比逐年降低，政府補(bǔ)助對(duì)公司利潤存在一定影響。但未來公司收到政府補(bǔ)助金額存在不確定性，公司存在因政府補(bǔ)助不能持續(xù)從而對(duì)未來利潤總額造成不利影響的風(fēng)險(xiǎn)。

五、內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)

（一）實(shí)際控制人控制不當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)

本公司控股股東為夏永奎先生，實(shí)際控制人為夏永奎和劉敏夫婦二人。如果實(shí)際控制人利用其控制地位，通過行使表決權(quán)及其他直接或間接方式對(duì)公司的發(fā)展戰(zhàn)略、生產(chǎn)經(jīng)營決策、人事安排、關(guān)聯(lián)交易和利潤分配等重大事項(xiàng)進(jìn)行控制，從而影響公司決策的科學(xué)性和合理性，并有可能損害本公司及本公司其他股東的利益。

（二）公司經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大帶來的管理風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司總資產(chǎn)規(guī)模分別為16,863.64萬元、18,547.03萬元、19,987.30萬元和26,781.70萬元，營業(yè)收入分別為10,373.47萬元、13,180.38萬元、15,014.08萬元和8,260.88萬元，公司經(jīng)營規(guī)模呈逐年遞增趨勢(shì)。若本次發(fā)行成功，在募集資金到位后，公司總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)規(guī)模也將大幅增長。隨著公司資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)和人員的規(guī)模擴(kuò)張，研發(fā)、采購、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)的資源配置和內(nèi)控管理的復(fù)雜度不斷上升，對(duì)公司的組織架構(gòu)和經(jīng)營管理能力提出了更高要求。如果公司無法持續(xù)完善組織模式和管理體系，使之與規(guī)模的迅速擴(kuò)張和復(fù)雜度的持續(xù)提升相匹配，將導(dǎo)致一定的管理失效風(fēng)險(xiǎn)，將會(huì)對(duì)公司的盈利能力造成不利影響。

六、募投項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

（一）募投項(xiàng)目的實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)

本次募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后擬用于高端數(shù)控刀具及精密夾具擴(kuò)產(chǎn)升級(jí)改造項(xiàng)目和研發(fā)中心升級(jí)項(xiàng)目。盡管公司根據(jù)實(shí)際經(jīng)營狀況及發(fā)展趨勢(shì)確定上述募投項(xiàng)目，并對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行了合理測(cè)算，但由于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)競(jìng)爭存在不確定性，如果行業(yè)競(jìng)爭加劇或市場(chǎng)發(fā)生重大變化，都可能對(duì)募投項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)度或效果產(chǎn)生不利影響。

（二）募投項(xiàng)目實(shí)施后產(chǎn)能擴(kuò)張帶來的產(chǎn)品銷售風(fēng)險(xiǎn)

公司本次募集資金將按重要性投資于高端數(shù)控刀具及精密夾具擴(kuò)產(chǎn)升級(jí)改造項(xiàng)目和研發(fā)中心升級(jí)項(xiàng)目，高端數(shù)控刀具及精密夾具擴(kuò)產(chǎn)升級(jí)改造項(xiàng)目的建設(shè)達(dá)產(chǎn)將進(jìn)一步擴(kuò)大公司的產(chǎn)能，若發(fā)行人下游行業(yè)如汽車工業(yè)、工程機(jī)械、航空航天、風(fēng)電裝備制造業(yè)等現(xiàn)代高端制造業(yè)行業(yè)受到國內(nèi)、國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境等綜合影響，造成下游行業(yè)發(fā)生重大變化，或發(fā)行人市場(chǎng)開拓不利、產(chǎn)品質(zhì)量無法滿足客戶需求、研發(fā)能力無法及時(shí)適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，則公司存在因產(chǎn)能擴(kuò)張帶來的產(chǎn)品銷售風(fēng)險(xiǎn)。

（三）募投項(xiàng)目新增折舊攤銷影響公司盈利能力的風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)募集資金使用計(jì)劃，本次募集資金投資項(xiàng)目建成后，資產(chǎn)規(guī)模大幅增加將導(dǎo)致年折舊費(fèi)增加。若募集資金投資項(xiàng)目不能較快產(chǎn)生效益以彌補(bǔ)新增固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)投資帶來的折舊和攤銷，則募投項(xiàng)目的投資建設(shè)將在一定程度上影響公司凈利潤和凈資產(chǎn)收益率。

七、其他風(fēng)險(xiǎn)

（一）新型冠狀病毒肺炎疫情影響風(fēng)險(xiǎn)

2019年12月至今，我國及海外其他國家陸續(xù)發(fā)生新型冠狀病毒肺炎（COVID-19）重大傳染性疫情，致使全球經(jīng)濟(jì)遭受嚴(yán)重影響，為應(yīng)對(duì)該重大疫情，各地政府采取了隔離、交通管制等疫情管控措施。公司嚴(yán)格落實(shí)了四川省人民政府和成都市人民政府關(guān)于疫情防控工作的通知和要求，已于2020年2月復(fù)工生產(chǎn)。若疫情出現(xiàn)反復(fù)，下游市場(chǎng)客戶需求受產(chǎn)業(yè)鏈影響出現(xiàn)較大不確定性，亦可能導(dǎo)致公司營業(yè)收入和凈利潤下降、應(yīng)收賬款回款速度減慢，削弱公司的盈利能力。

（二）本次發(fā)行攤薄即期回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行后，公司資本實(shí)力將得到增強(qiáng)，股本和凈資產(chǎn)增加。但是由于募集資金投資項(xiàng)目需要一定的投入周期，在短期內(nèi)難以完全產(chǎn)生效益。因此，公司在發(fā)行當(dāng)年每股收益及凈資產(chǎn)收益率可能出現(xiàn)下降，從而導(dǎo)致公司即期回報(bào)被攤薄。

（三）發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)

公司股票發(fā)行價(jià)格確定后，如果公司預(yù)計(jì)發(fā)行后總市值不滿足在招股說明書中明確選擇的市值與財(cái)務(wù)指標(biāo)上市標(biāo)準(zhǔn)或網(wǎng)下投資者申購數(shù)量低于網(wǎng)下初始發(fā)行量的，應(yīng)當(dāng)中止發(fā)行。若發(fā)行人中止發(fā)行上市審核程序超過交易所規(guī)定的時(shí)限或者中止發(fā)行注冊(cè)程序超過3個(gè)月仍未恢復(fù)或者存在其他影響發(fā)行的不利情形，或?qū)?huì)出現(xiàn)發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)。