四、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

公司生產(chǎn)中使用了“超細(xì)粉體原位改性聚苯乙烯樹脂聚合新技術(shù)”、“普通低順膠與不同類型橡膠協(xié)同增韌和超細(xì)粉體增強(qiáng)HIPS技術(shù)”、“苯乙烯精制和聚合回收液凈化處理技術(shù)”、“本體聚合生產(chǎn)線粉體材料加入技術(shù)”、“聚苯乙烯裝置大型脫揮器技術(shù)”、“脫揮冷凝液回收利用技術(shù)”和“熱油爐廢熱回收利用技術(shù)”等核心技術(shù)。上述核心技術(shù)構(gòu)成了公司主要的技術(shù)優(yōu)勢并應(yīng)用于產(chǎn)品的實(shí)際生產(chǎn)中，從而保持了公司產(chǎn)品與下游客戶需求的適配性。但是，隨著下游客戶對(duì)產(chǎn)品性能的持續(xù)改進(jìn)，要求公司研發(fā)和技術(shù)儲(chǔ)備需要持續(xù)更新以適應(yīng)市場需求。如果公司未來不能在技術(shù)上保持創(chuàng)新而產(chǎn)品性能無法與客戶需求保持較高的匹配性，將導(dǎo)致公司銷售受阻，影響公司的持續(xù)經(jīng)營。

五、安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)《危險(xiǎn)化學(xué)品目錄》（2018版）的規(guī)定，公司使用的原輔料中苯乙烯和乙苯屬于危險(xiǎn)化學(xué)品。根據(jù)《危險(xiǎn)化學(xué)品重大危險(xiǎn)源辨識(shí)》（GB18218-2018）辨識(shí)結(jié)果，公司原料罐區(qū)已構(gòu)成危險(xiǎn)化學(xué)品重大危險(xiǎn)源。根據(jù)《重點(diǎn)監(jiān)管的危險(xiǎn)化工工藝目錄（2013年完整版）》的規(guī)定，公司生產(chǎn)聚苯乙烯采用的連續(xù)本體聚合工藝屬于重點(diǎn)監(jiān)管的危險(xiǎn)化工工藝。公司已配備較完善的安全設(shè)施，建立了完善的安全生產(chǎn)管理制度及操作規(guī)程。報(bào)告期內(nèi)，公司未發(fā)生安全生產(chǎn)事故，未受到安全監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行政處罰。但仍不能排除未來公司因操作不當(dāng)或意外因素等導(dǎo)致安全生產(chǎn)事故，影響正常生產(chǎn)經(jīng)營的可能。

六、環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)

公司生產(chǎn)過程中會(huì)產(chǎn)生少量的固體廢棄物、廢水、廢氣，并伴有低微粉塵與噪聲。公司一直重視環(huán)境保護(hù)，近年來不斷改進(jìn)生產(chǎn)工藝、加大環(huán)保治理投入，生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的污染物均得到良好的控制和治理。但隨著人們的環(huán)保意識(shí)逐步增強(qiáng)，國家環(huán)保政策日益完善，環(huán)境污染治理標(biāo)準(zhǔn)日益提高，公司環(huán)保治理投入將不斷增加。同時(shí)，隨著公司生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，污染物排放量會(huì)相應(yīng)增加。如公司的污染物排放未能嚴(yán)格執(zhí)行國家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，或因設(shè)備設(shè)施故障、操作不當(dāng)?shù)仍驅(qū)е掳l(fā)生意外環(huán)保事故，將對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。

七、管理風(fēng)險(xiǎn)

（一）人員流失和技術(shù)泄密風(fēng)險(xiǎn)

穩(wěn)定且經(jīng)驗(yàn)豐富的技術(shù)研發(fā)和管理團(tuán)隊(duì)是公司核心競爭力的重要組成部分。公司的技術(shù)研發(fā)和管理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定且均有多年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，為公司技術(shù)研發(fā)、穩(wěn)定生產(chǎn)、規(guī)范運(yùn)作奠定了可靠的人力資源基礎(chǔ)。盡管公司建立了有效的激勵(lì)制度，技術(shù)研發(fā)和管理等核心人員直接或間接持有公司股份，如公司未能采取更多激勵(lì)措施吸引更多技術(shù)研發(fā)人員，同時(shí)盡可能地穩(wěn)定已有的技術(shù)研發(fā)和管理團(tuán)隊(duì)，可能出現(xiàn)核心人員流失，從而對(duì)公司的盈利能力及產(chǎn)品的市場競爭力造成一定不利影響。公司的核心技術(shù)是由公司技術(shù)人員在長期研發(fā)、生產(chǎn)實(shí)踐中形成的生產(chǎn)工藝和技術(shù)配方，是公司核心競爭力的體現(xiàn)。公司已取得多項(xiàng)專利并制定了嚴(yán)格的保密制度，但上述措施仍無法完全避免公司核心技術(shù)泄密的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）公司規(guī)模擴(kuò)張導(dǎo)致的管理風(fēng)險(xiǎn)

公司已建立了較為完善的治理結(jié)構(gòu)和規(guī)范的管理體系，設(shè)立了股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)，建立了獨(dú)立董事制度，設(shè)置了相關(guān)職能部門，擁有獨(dú)立健全的產(chǎn)、供、銷體系，并制訂了一系列行之有效的規(guī)章制度。但是，隨著公司股票發(fā)行上市和募集資金投資項(xiàng)目的逐步實(shí)施，公司的資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營規(guī)模將快速擴(kuò)大，經(jīng)營決策、組織管理、風(fēng)險(xiǎn)控制的難度將加大。倘若公司不能及時(shí)提高管理能力和效率以適應(yīng)規(guī)模和市場環(huán)境的變化，將會(huì)給公司帶來相應(yīng)的管理風(fēng)險(xiǎn)，公司的生產(chǎn)經(jīng)營和業(yè)績提升將受到一定影響。

（三）實(shí)際控制人不當(dāng)控制的風(fēng)險(xiǎn)

公司的實(shí)際控制人為陳雁升、陳冬瓊和陳創(chuàng)煌。本次發(fā)行前，公司實(shí)際控制人陳雁升、陳冬瓊和陳創(chuàng)煌及其一致行動(dòng)人合計(jì)控制公司的股份數(shù)為124,827,043股，占公司總股本的85.92%。本次公開發(fā)行后，實(shí)際控制人仍控制公司約64.44%的股份，仍處于控股地位，具有實(shí)際控制能力。如果公司的實(shí)際控制人通過行使表決權(quán)或其他方式對(duì)公司經(jīng)營和財(cái)務(wù)決策、重大人事任免和利潤分配等重大事項(xiàng)實(shí)施干擾和控制，可能損害公司或中小股東的利益，盡管公司已建立了較為完善且有效的公司治理機(jī)制，但不排除公司經(jīng)營會(huì)因股權(quán)相對(duì)集中而引發(fā)實(shí)際控制人控制不當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。

八、募集資金投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)

（一）募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)

公司本次發(fā)行募集資金擬用于年產(chǎn)30萬噸聚苯新材料二期工程，募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施會(huì)擴(kuò)大公司的生產(chǎn)規(guī)模，并有助于優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、滿足市場需求，進(jìn)一步提高公司的盈利能力。本次募集資金投資項(xiàng)目的可行性分析系基于當(dāng)前國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策、國內(nèi)外市場環(huán)境、技術(shù)發(fā)展趨勢、原材料供應(yīng)和產(chǎn)品價(jià)格等因素做出，如果募集資金不能及時(shí)到位、產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生不利變化、市場或行業(yè)競爭加劇等諸多不確定因素發(fā)生，則可能導(dǎo)致募集資金投資項(xiàng)目無法按計(jì)劃順利實(shí)施或未達(dá)到預(yù)期效益，對(duì)公司的盈利狀況及未來發(fā)展造成一定影響。

（二）固定資產(chǎn)折舊增加的風(fēng)險(xiǎn)

本次募集資金投資項(xiàng)目年產(chǎn)30萬噸聚苯新材料二期工程建成后，公司固定資產(chǎn)規(guī)模及折舊將有所增加。根據(jù)本次募集資金擬投資項(xiàng)目的投資概算，項(xiàng)目建成后，將增加公司固定資產(chǎn)折舊金額。若募集資金投資項(xiàng)目所產(chǎn)生的效益不佳，則可能存在因固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用增加導(dǎo)致利潤下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（按扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤計(jì)算）分別為14.51%、13.88%、28.26%、17.79%，本次發(fā)行完成后，公司凈資產(chǎn)規(guī)模將有較大幅度的增長。由于募集資金投資項(xiàng)目建成并產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益需要一定的建設(shè)及運(yùn)營周期，募集資金投資項(xiàng)目在短期內(nèi)難以快速產(chǎn)生效益，達(dá)到預(yù)期收益水平尚具有一定的不確定性。因此，在本次發(fā)行后一定期限內(nèi)，公司凈利潤增長幅度可能小于凈資產(chǎn)增長幅度，公司凈資產(chǎn)收益率將面臨下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）新增產(chǎn)能消化風(fēng)險(xiǎn)

本次募集資金投資項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，公司將新增16萬噸聚苯新材料產(chǎn)能，生產(chǎn)能力得以大幅提升。雖然公司產(chǎn)品具有良好的市場口碑及較為穩(wěn)定的銷售渠道，同時(shí)公司已在技術(shù)、市場開拓等方面進(jìn)行了充分的準(zhǔn)備。但如果未來市場環(huán)境出現(xiàn)較大變化，或者出現(xiàn)其它對(duì)產(chǎn)品銷售不利的客觀因素，將可能導(dǎo)致募集資金投資項(xiàng)目新增產(chǎn)能難以消化，募集資金投資項(xiàng)目將無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期效益目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。

九、發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)

公司本次擬申請(qǐng)?jiān)谏钲?a href='http://my67778.com/reports/2015/11/19/101512jkzt.shtml' target='_blank'>證券交易所創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行股票，根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法（試行）》、《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》、《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》等有關(guān)規(guī)定，本次發(fā)生上市相關(guān)文件須經(jīng)過深圳證券交易所審核，并報(bào)送中國證監(jiān)會(huì)履行注冊(cè)程序。本次發(fā)行的結(jié)果可能受到證券市場整體情況、投資者對(duì)本次發(fā)行方案的認(rèn)可程度等多種因素的影響，公司存在因發(fā)行認(rèn)購不足導(dǎo)致發(fā)行中止甚至發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)。