三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）應(yīng)收賬款回收的風(fēng)險(xiǎn)

2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，公司應(yīng)收賬款分別為9,220.75萬元、12,398.85萬元、14,912.44萬元和13,878.84萬元，占各期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為40.13%、54.31%、48.45%和42.09%。隨著公司經(jīng)營規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，公司應(yīng)收賬款呈增長趨勢。公司主要客戶屬于風(fēng)電、石化、冶金領(lǐng)域且多為大型企業(yè)，付款周期較長，如果未來客戶受到行業(yè)市場環(huán)境變化或國家宏觀政策等因素的影響，經(jīng)營情況或財(cái)務(wù)狀況等發(fā)生重大不利變化，或公司應(yīng)收賬款管理不當(dāng)，可能存在應(yīng)收賬款不能按期收回或無法收回產(chǎn)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對公司業(yè)績和生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

（二）期間費(fèi)用率較高的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司期間費(fèi)用金額分別為6,436.07萬元、6,791.85萬元、9,429.00萬元和5,536.82萬元，其占營業(yè)收入的比重分別為64.08%、60.04%、52.35%和60.25%。未來公司將繼續(xù)保持較高的研發(fā)和銷售投入，期間費(fèi)用率可能會(huì)維持在較高水平。期間費(fèi)用的投入與效益產(chǎn)生之間存在一定的滯后效應(yīng)，若增加的收入未能抵消增加的期間費(fèi)用帶來的影響，則會(huì)對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定不利影響。

（三）經(jīng)營性現(xiàn)金流量波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額分別為16.15萬元、-609.75萬元、3,072.30萬元和-1,485.58萬元。報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額波動(dòng)較大。隨著經(jīng)營規(guī)模的不斷擴(kuò)大，公司營運(yùn)資金需求日益增加，公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額的波動(dòng)可能導(dǎo)致公司出現(xiàn)營運(yùn)資金短期不足的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）稅收優(yōu)惠政策變化的風(fēng)險(xiǎn)

2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，公司享受的稅收優(yōu)惠合計(jì)金額分別為1,447.84萬元、1,193.54萬元、2,428.49萬元和1,001.64萬元，占利潤總額的比例分別為84.62%、71.48%、54.36%和55.45%。目前公司享受的所得稅和增值稅稅收優(yōu)惠政策屬于國家法定政策，在政策有效期內(nèi)具有可持續(xù)性，如果國家上述稅收政策發(fā)生調(diào)整或公司不再符合高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，將可能對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定的影響。

（五）毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)

2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為72.59%、70.05%、71.50%和71.06%，公司毛利率的變動(dòng)主要受產(chǎn)品銷售價(jià)格變動(dòng)、原材料采購價(jià)格變動(dòng)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化、市場競爭程度變化、技術(shù)升級迭代等因素的影響。如果未來市場競爭加劇，而公司不能在技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和市場開拓等方面保持競爭力，公司將面臨毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

四、內(nèi)控及管理風(fēng)險(xiǎn)

（一）快速成長過程中的管理風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行并上市后，隨著募集資金的到位和募投項(xiàng)目的實(shí)施，發(fā)行人的資產(chǎn)規(guī)模將有較大幅度的增長，業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)和人員將進(jìn)一步擴(kuò)張，公司的經(jīng)營管理將面臨新的考驗(yàn)。如果在發(fā)展過程中，公司內(nèi)部的管理架構(gòu)和管理模式不能適應(yīng)未來快速成長的需要，將對公司生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。

（二）實(shí)際控制人不當(dāng)控制的風(fēng)險(xiǎn)

公司實(shí)際控制人為聶衛(wèi)華和賈維銀先生，本次發(fā)行前，聶衛(wèi)華和賈維銀直接持有公司36.57%的股份。同時(shí)，聶衛(wèi)華系安徽科容的執(zhí)行事務(wù)合伙人，通過安徽科容控制公司15.51%的股份，聶衛(wèi)華和賈維銀合計(jì)控制公司52.08%的股份。本次發(fā)行后，聶衛(wèi)華和賈維銀仍處于相對控股地位。若實(shí)際控制人利用其持股比例優(yōu)勢，通過投票表決的方式對公司重大經(jīng)營決策施加影響或者實(shí)施其他控制，從事有損于公司利益的活動(dòng)，將對公司和其他投資者的利益產(chǎn)生不利影響。

五、發(fā)行失敗風(fēng)險(xiǎn)

公司確定股票發(fā)行價(jià)格后，如果公司預(yù)計(jì)發(fā)行后總市值不滿足在招股說明書中明確選擇的市值與財(cái)務(wù)指標(biāo)上市標(biāo)準(zhǔn)，或網(wǎng)下投資者申購數(shù)量低于網(wǎng)下初始發(fā)行量將中止發(fā)行。中止發(fā)行后，在中國證監(jiān)會(huì)同意注冊決定的有效期內(nèi)，且滿足會(huì)后事項(xiàng)監(jiān)管要求的前提下，公司需經(jīng)向上海證券交易所備案才可以重新啟動(dòng)發(fā)行。若公司未在中國證監(jiān)會(huì)同意注冊決定的有效期內(nèi)完成發(fā)行，公司將面臨股票發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

六、募集資金投資項(xiàng)目相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)

（一）募集資金投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人本次募集資金投向中的設(shè)備智能監(jiān)測系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、數(shù)據(jù)中心建設(shè)項(xiàng)目及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，其可行性分析是基于當(dāng)前市場環(huán)境、技術(shù)發(fā)展趨勢等因素做出的，投資項(xiàng)目經(jīng)過了慎重、充分的可行性研究論證，但仍存在因市場環(huán)境發(fā)生較大變化、項(xiàng)目實(shí)施過程中發(fā)生不可預(yù)見因素等導(dǎo)致項(xiàng)目延期或無法實(shí)施，或者導(dǎo)致投資項(xiàng)目不能產(chǎn)生預(yù)期收益的可能性。

（二）凈資產(chǎn)收益率下降和每股收益攤薄的風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行后，公司的凈資產(chǎn)和總股本將大幅提高，由于募集資金投資項(xiàng)目從資金投入到產(chǎn)生預(yù)期效益需要一定時(shí)期且其在短期內(nèi)難以充分產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，因而短期內(nèi)公司將存在凈利潤無法與凈資產(chǎn)同比增長，進(jìn)而導(dǎo)致本次發(fā)行后在短期內(nèi)公司凈資產(chǎn)收益率下降和每股收益被攤薄的風(fēng)險(xiǎn)。

七、其他風(fēng)險(xiǎn)

（一）新型冠狀病毒肺炎疫情對公司經(jīng)營造成負(fù)面影響的風(fēng)險(xiǎn)

2020年初以來，全球多地相繼發(fā)生新型冠狀病毒肺炎疫情，對本行業(yè)下游客戶采購進(jìn)度以及公司產(chǎn)品交付造成影響。如果新型冠狀病毒肺炎疫情在全球范圍內(nèi)得不到有效控制或國內(nèi)疫情出現(xiàn)反復(fù)，將會(huì)對公司未來生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生一定影響。

（二）股價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

股票價(jià)格的變化除受本公司經(jīng)營狀況等因素的影響外，還會(huì)受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、經(jīng)濟(jì)政策、股票市場供求狀況及突發(fā)事件等因素的影響。因此，即使在本公司經(jīng)營狀況穩(wěn)定的情況下，本公司的股票價(jià)格仍可能出現(xiàn)較大幅度的波動(dòng)，有可能給投資者造成損失。