本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

一、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）新產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)前，數(shù)碼噴印行業(yè)呈現(xiàn)出快速發(fā)展的態(tài)勢(shì)，打印性能正向更大幅面、高速、高頻、直噴等方向快速發(fā)展，這對(duì)數(shù)碼噴印墨水產(chǎn)品的性能提出了更高的要求。同時(shí)，數(shù)碼噴印墨水也在向?qū)щ?、變色、發(fā)光等特殊功能深入發(fā)展，所適用的基材介質(zhì)范圍也在不斷擴(kuò)大。對(duì)此，公司需要持續(xù)加大研發(fā)投入，研發(fā)符合市場(chǎng)技術(shù)要求的新產(chǎn)品以保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。但數(shù)碼噴印墨水產(chǎn)品的研發(fā)存在較高的技術(shù)要求，且研發(fā)過(guò)程存在諸多不確定因素，若公司未來(lái)不能持續(xù)進(jìn)行新產(chǎn)品的研發(fā)投入，或研發(fā)產(chǎn)品未達(dá)預(yù)期，將對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況及未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

（二）核心技術(shù)泄密和核心技術(shù)人員流失風(fēng)險(xiǎn)

公司所處行業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，公司的發(fā)展需要堅(jiān)實(shí)的研發(fā)基礎(chǔ)、持續(xù)的創(chuàng)新能力、優(yōu)良的工藝技術(shù)以及對(duì)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的準(zhǔn)確把握。公司的技術(shù)研發(fā)與創(chuàng)新能力主要依靠所積累的核心技術(shù)以及所培養(yǎng)的核心技術(shù)人員。未來(lái)，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及人才爭(zhēng)奪的加劇，若公司出現(xiàn)核心技術(shù)人員流失或核心技術(shù)泄密的狀況，將會(huì)影響公司的持續(xù)研發(fā)能力，從而對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

二、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

（一）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)

目前，國(guó)內(nèi)大部分?jǐn)?shù)碼噴印墨水生產(chǎn)企業(yè)仍處于低端產(chǎn)品市場(chǎng)，部分技術(shù)水平較低、資金投入低的小型生產(chǎn)商，以低質(zhì)量、低環(huán)保投入帶來(lái)的低成本沖擊市場(chǎng)，導(dǎo)致行業(yè)市場(chǎng)仍表現(xiàn)出無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)。同時(shí)，歐美、日韓地區(qū)的數(shù)碼噴印墨水制造商普遍創(chuàng)立時(shí)間早、產(chǎn)業(yè)鏈多元且豐富，其中多數(shù)企業(yè)早已獲得資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期支持，在技術(shù)儲(chǔ)備、產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用、市場(chǎng)開(kāi)拓以及知名度等方面均具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。在當(dāng)前國(guó)內(nèi)數(shù)碼噴印市場(chǎng)蓬勃發(fā)展的大背景下，未來(lái)可能有更多的資本進(jìn)入本行業(yè)，公司將面對(duì)更為激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。若公司無(wú)法在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新等方面進(jìn)一步鞏固并增強(qiáng)自身優(yōu)勢(shì)，將面臨市場(chǎng)份額被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手搶占的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇將導(dǎo)致行業(yè)整體盈利能力出現(xiàn)下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）應(yīng)用領(lǐng)域的數(shù)字化進(jìn)程不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)

隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展，數(shù)字化產(chǎn)品和數(shù)字化生產(chǎn)方式的進(jìn)一步普及，數(shù)字化生產(chǎn)手段將成為各行業(yè)重要的發(fā)展方向。數(shù)碼噴印作為一種新興的印刷技術(shù)，能夠更好地適應(yīng)各類印制產(chǎn)業(yè)向多品種、小批量、零庫(kù)存、短交期、定制化的方向轉(zhuǎn)變，以及推動(dòng)印制產(chǎn)業(yè)的綠色升級(jí)。近幾年，我國(guó)數(shù)碼噴印墨水市場(chǎng)規(guī)模均保持在年均20%以上的增長(zhǎng)速度。但現(xiàn)階段，除陶瓷數(shù)碼噴印等應(yīng)用領(lǐng)域外，多數(shù)工業(yè)印制領(lǐng)域的數(shù)碼噴印普及程度較低。傳統(tǒng)工業(yè)印制產(chǎn)業(yè)受生產(chǎn)設(shè)備更換成本、材料價(jià)格等因素制約，數(shù)字化改造進(jìn)程較慢；而各類前沿應(yīng)用印制產(chǎn)業(yè)仍處于數(shù)字化融合階段，尚不具備穩(wěn)定的生產(chǎn)能力。因此，若未來(lái)公司所處行業(yè)的市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)程及規(guī)模不達(dá)預(yù)期，將對(duì)公司的盈利能力造成一定程度的不利影響。

（三）原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

公司生產(chǎn)所需的原材料主要為各類色料及溶助劑等。報(bào)告期內(nèi)，公司直接材料占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比例分別為85.67%、86.13%、83.65%和78.08%，占比較高。近年來(lái)，隨著國(guó)家對(duì)環(huán)境整治力度的加強(qiáng)，以及接連受到重大安全生產(chǎn)事故的影響，一大批色料生產(chǎn)企業(yè)被迫停產(chǎn)或關(guān)閉，導(dǎo)致近年來(lái)的色料類原料曾一度出現(xiàn)了明顯短缺、價(jià)格波動(dòng)以及質(zhì)量不穩(wěn)定的情況，也導(dǎo)致公司主要原材料的采購(gòu)價(jià)格存在一定的波動(dòng)。目前，色料生產(chǎn)企業(yè)已陸續(xù)完成了整改并恢復(fù)生產(chǎn)，原料供應(yīng)、價(jià)格及質(zhì)量等方面也趨于穩(wěn)定。未來(lái)，若公司主要原材料價(jià)格發(fā)生大幅波動(dòng)，將會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響，因此公司面臨原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）規(guī)模較小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入分別為21,631.92萬(wàn)元、28,933.48萬(wàn)元、35,466.76萬(wàn)元和6,018.07萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為2,746.89萬(wàn)元、4,056.62萬(wàn)元、4,200.14萬(wàn)元和899.10萬(wàn)元，顯示出良好的發(fā)展勢(shì)頭和盈利能力。但相較同行業(yè)可比上市公司，公司營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)規(guī)模相對(duì)較小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。若公司在未來(lái)的發(fā)展中由于下游市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致訂單減少，或者主要客戶經(jīng)營(yíng)方向發(fā)生重大調(diào)整導(dǎo)致公司與客戶的合作發(fā)生重大不利變化，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)造成較大不利影響。

（五）銷售區(qū)域集中風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)品銷往全國(guó)主要區(qū)域，并出口亞洲、歐洲和非洲等國(guó)家或地區(qū)。公司境內(nèi)銷售主要以華南和華東地區(qū)為主，上述區(qū)域?yàn)槲覈?guó)數(shù)碼噴印墨水主要需求市場(chǎng)之一，報(bào)告期內(nèi)公司來(lái)源于華南和華東地區(qū)的合計(jì)銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為83.90%、77.08%、73.38%、64.56%，銷售區(qū)域較為集中。未來(lái)，如果華南和華東地區(qū)客戶對(duì)于公司產(chǎn)品需求量下降或因競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致公司市場(chǎng)份額下降，將對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生不利影響。