（六）廠房租賃風(fēng)險

公司目前無自有房產(chǎn)，生產(chǎn)經(jīng)營所需的辦公用房及廠房均系租賃所得，且本次募投項目擬在租賃房產(chǎn)上實施。雖然公司與出租方簽訂了長期租賃合同，但如果出現(xiàn)廠房租賃到期無法續(xù)約、到期后無法迅速找到合適的替代廠房或是任何其他影響租賃廠房正常使用的情形，可能會對公司生產(chǎn)經(jīng)營的穩(wěn)定性產(chǎn)生影響。

三、內(nèi)控風(fēng)險

（一）業(yè)務(wù)規(guī)模擴大帶來的管理風(fēng)險

隨著公司業(yè)務(wù)發(fā)展和本次股票發(fā)行后募集資金投資項目的實施，公司總體經(jīng)營規(guī)模將進一步擴大，進而對公司資源整合、技術(shù)研發(fā)、市場開拓、組織建設(shè)、運營管理、財務(wù)管理、內(nèi)部控制等方面的能力提出更高要求。若公司不能根據(jù)未來快速發(fā)展的需要及時優(yōu)化公司內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)，適時調(diào)整和優(yōu)化管理體系，提升公司內(nèi)部運營效率，將對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（二）實際控制人不當(dāng)控制及公司管理風(fēng)險

截至2020年6月30日，公司實際控制人鄭漢武、鄭澤偉合計直接持有公司46.63%的股份，且鄭漢武通過凱華互聯(lián)控制公司8.59%的股份。另外，鄭漢武任公司董事長、總經(jīng)理，鄭漢武的近親屬鄭洲、鄭林、鄭玲兒任公司董事，對公司生產(chǎn)經(jīng)營、人事、財務(wù)管理有一定的決定權(quán)。若實際控制人利用其對公司的控制權(quán)對公司的生產(chǎn)經(jīng)營等方面進行不當(dāng)控制，可能損害公司和其他小股東利益。此外，股份公司成立后，公司完善了法人治理機制，制定了適應(yīng)公司現(xiàn)階段發(fā)展的內(nèi)部控制體系和管理制度，但仍可能發(fā)生不按制度執(zhí)行的情況。隨著公司快速發(fā)展，業(yè)務(wù)經(jīng)營規(guī)模不斷擴大，人員不斷增加，對公司治理將會提出更高的要求。因此，未來經(jīng)營中存在因公司治理不善，影響公司持續(xù)、穩(wěn)定經(jīng)營的風(fēng)險。

四、財務(wù)風(fēng)險

（一）應(yīng)收賬款規(guī)模較大的風(fēng)險

報告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價值分別為12,737.97萬元、12,887.75萬元、12,427.62萬元和9,867.95萬元，應(yīng)收賬款賬面價值較高但基本保持穩(wěn)定；占資產(chǎn)總額的比重分別為34.84%、29.37%、26.75%和20.46%，呈逐年下降趨勢。公司下游客戶主要為已上市或擬上市公司，屬于行業(yè)內(nèi)的知名企業(yè)，并與公司保持了長期穩(wěn)固的合作關(guān)系，資信狀況良好，歷史回款記錄良好。但隨著公司業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展，應(yīng)收賬款規(guī)?？赡茈S之增加，導(dǎo)致運營資金占用規(guī)模增大，從而給公司帶來一定的營運資金壓力和經(jīng)營風(fēng)險。

（二）存貨跌價風(fēng)險

報告期各期末，公司存貨的賬面價值分別為8,860.82萬元、11,478.47萬元、9,101.62萬元和12,279.65萬元，占資產(chǎn)總額的比例分別為24.24%、26.16%、19.59%和25.46%，存貨賬面價值及占比總體較高。公司主要產(chǎn)品為LED器件和背光燈條模組，主要應(yīng)用于各種智能手機、電腦、液晶電視等消費電子領(lǐng)域，屬于具有一定通用性的定制化產(chǎn)品，由于行業(yè)技術(shù)水平及下游客戶品質(zhì)高要求原因，公司少量產(chǎn)品的亮度、色區(qū)、電壓等技術(shù)指標(biāo)不滿足特定客戶需求，可能導(dǎo)致產(chǎn)品形成暫時性積壓，上述原因使得公司庫存商品賬面價值占比較高。報告期內(nèi)，公司已根據(jù)可變現(xiàn)凈值對庫存商品充分計提了跌價準(zhǔn)備，但若公司未來市場需求發(fā)生變化，公司庫存商品銷售不及預(yù)期，公司存貨將存在進一步減值的風(fēng)險。

（三）主營業(yè)務(wù)毛利率下降的風(fēng)險

公司主要產(chǎn)品為LED器件和背光燈條模組，主要應(yīng)用于各種智能手機、電腦、液晶電視等消費電子領(lǐng)域，終端產(chǎn)品市場競爭充分，更新迭代較快，上游LED行業(yè)利潤水平隨著終端產(chǎn)品的迭代而變化。報告期各期，公司的主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品毛利率分別為23.35%、20.99%、23.60%和21.13%，存在一定的波動。如果未來公司市場環(huán)境發(fā)生不利變化，出現(xiàn)產(chǎn)品銷售價格和銷售數(shù)量下降、原材料價格上漲、用工成本上升、較高毛利率產(chǎn)品收入金額下降等情形，公司主營業(yè)務(wù)毛利率可能存在下降的風(fēng)險，進而可能對公司盈利能力產(chǎn)生不利影響。

（四）稅收優(yōu)惠政策變化風(fēng)險

公司于2014年7月通過國家高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定，并且在2017年10月通過了國家高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審，現(xiàn)持有證書編號為GR201744204850號的《高新技術(shù)企業(yè)證書》，享受15%企業(yè)所得稅的稅收優(yōu)惠政策。享受優(yōu)惠政策到期后，公司能否繼續(xù)獲得高新技術(shù)企業(yè)證書取決于公司是否仍然滿足《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》規(guī)定的有關(guān)條件。在目前及可預(yù)見的未來，公司仍將滿足《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》中所規(guī)定的研發(fā)費用投入規(guī)模、高新技術(shù)產(chǎn)品收入比例、員工結(jié)構(gòu)等條件，公司未來持續(xù)獲得高新技術(shù)企業(yè)資格的可能性較大。但如果因各種因素影響，公司不能繼續(xù)獲得高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定，則公司企業(yè)所得稅法定稅率將從15%上升至25%，從而對公司稅后凈利潤水平造成不利影響。

五、募集資金投資項目風(fēng)險

（一）募集資金投資項目產(chǎn)能消化的風(fēng)險

公司本次募集資金投資項目“LED背光器件擴產(chǎn)項目”、“LED閃光燈及車用LED擴產(chǎn)項目”旨在擴大公司現(xiàn)有相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，提高生產(chǎn)規(guī)模、技術(shù)水平和自動化程度，降低生產(chǎn)成本，進一步提升公司的盈利能力?！癓ED背光器件擴產(chǎn)項目”、“LED閃光燈及車用LED擴產(chǎn)項目”實施后，公司的產(chǎn)能將得到大幅提升，雖然公司募集資金投資項目已經(jīng)過慎重、充分的可行性研究論證，具有良好的技術(shù)積累和市場基礎(chǔ)，但公司募集資金投資項目的可行性分析是基于當(dāng)前市場環(huán)境、現(xiàn)有技術(shù)基礎(chǔ)、對市場和技術(shù)發(fā)展趨勢的判斷等因素作出的。在公司募集資金投資項目實施完成后，如果市場需求、技術(shù)方向等發(fā)生不利變化，可能導(dǎo)致新增產(chǎn)能無法充分消化，將對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（二）募投項目未能達到預(yù)期效果風(fēng)險

公司根據(jù)行業(yè)發(fā)展趨勢、行業(yè)市場情況以及目前公司相關(guān)產(chǎn)品的價格、成本、費用情況，對募集資金投資項目進行了合理的測算。但是公司對募集資金投資項目的經(jīng)濟效益為預(yù)測性信息，經(jīng)濟效益是否能夠如期實現(xiàn)具有一定的不確定性。如果行業(yè)政策、經(jīng)濟環(huán)境、市場競爭狀況等因素發(fā)生不利變化，公司存在無法實現(xiàn)募集資金投資項目預(yù)期經(jīng)濟效益的風(fēng)險。

六、發(fā)行失敗風(fēng)險

公司本次申請首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市，在取得相關(guān)審批后將進行市場化發(fā)行。成功的市場化發(fā)行取決于公開發(fā)行時國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟環(huán)境、國內(nèi)資本市場行情、發(fā)行時的股票行情、投資者對于股價未來走勢判斷以及投資者對于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的預(yù)計估值。如上述因素出現(xiàn)不利變動，公司首次公開發(fā)行存在因認(rèn)購不足或未達到預(yù)計市值而導(dǎo)致的發(fā)行失敗風(fēng)險。