本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

一、市場競爭加劇導(dǎo)致業(yè)績下滑風(fēng)險(xiǎn)

我國包裝行業(yè)分散，前10大企業(yè)市場占有率合計(jì)不足10%，市場集中度較低，競爭激烈，總體呈現(xiàn)出研發(fā)能力不強(qiáng)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)不足、轉(zhuǎn)型速度緩慢等特點(diǎn)。同時(shí)，瓦楞包裝產(chǎn)品單價(jià)較低，對運(yùn)輸成本敏感性較強(qiáng)，存在銷售半徑。公司目前生產(chǎn)基地在安徽和上海，主要客戶在華東地區(qū)，客戶覆蓋范圍相對較小，盡管公司的研發(fā)技術(shù)和工藝水平在行業(yè)中尚處領(lǐng)先，但行業(yè)門檻較低，公司面臨市場區(qū)域內(nèi)原有競爭對手及新進(jìn)入者的競爭，使得未來公司可能面臨經(jīng)營業(yè)績下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

二、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

公司直接原材料主要為原紙，報(bào)告期內(nèi)公司直接材料成本占主營業(yè)務(wù)成本的比例均超過80%。2016年底以來，原紙價(jià)格上漲較快，公司的原材料采購價(jià)格呈上漲趨勢。2018年以來原紙價(jià)格有所下滑。未來如果原紙市場價(jià)格持續(xù)大幅波動(dòng)，一方面對公司成本管理能力提出了較高要求，另一方面，若公司產(chǎn)品銷售價(jià)格與原材料價(jià)格變動(dòng)幅度、變動(dòng)方向不能同步，在其他因素不變的情況下，將導(dǎo)致公司毛利率發(fā)生變動(dòng)，影響公司經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)定性。

三、客戶集中風(fēng)險(xiǎn)

公司主要為一些大中型客戶定制瓦楞紙包裝產(chǎn)品，報(bào)告期，公司向前五名客戶合計(jì)銷售額占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為51.69%、45.60%和40.07%，客戶有些集中，但集中度呈下降趨勢。公司產(chǎn)品主要銷售給食品飲料、日化家化、糧油類等下游應(yīng)用領(lǐng)域，客戶主要為立白集團(tuán)、欖菊集團(tuán)、益海嘉里（金龍魚）、美國沃倫等，上述客戶主要為其所屬行業(yè)的大型企業(yè)，向公司采購規(guī)模較大，使得公司對單一下游應(yīng)用領(lǐng)域也存在單一客戶銷售集中的情況。雖然公司與主要客戶之間形成了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，但如果公司與主要客戶的合作發(fā)生變化，或主要客戶自身經(jīng)營發(fā)生困難，都將可能對公司的業(yè)務(wù)發(fā)展造成影響。