（三）財(cái)務(wù)及稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）應(yīng)收賬款增加及發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，發(fā)行人應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為17,169.00萬(wàn)元、23,435.74萬(wàn)元和22,968.51萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為31.73%、36.23%和27.69%。雖然發(fā)行人應(yīng)收賬款的產(chǎn)生均與發(fā)行人正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和業(yè)務(wù)發(fā)展有關(guān)，且應(yīng)收賬款的賬齡大部分在一年以內(nèi)，應(yīng)收賬款質(zhì)量較高，但隨著發(fā)行人經(jīng)營(yíng)規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大，應(yīng)收賬款金額可能持續(xù)增加，如果宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、客戶經(jīng)營(yíng)狀況等發(fā)生變化，應(yīng)收賬款不能及時(shí)收回而形成壞賬損失，發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)成果可能會(huì)受到較大的不利影響。

此外，報(bào)告期各期末，應(yīng)收賬款前五大客戶合計(jì)占比分別為50.30%、68.59%和75.55%，集中度相對(duì)較高，單個(gè)大客戶應(yīng)收賬款出現(xiàn)壞賬可能對(duì)發(fā)行人整體利潤(rùn)情況產(chǎn)生較大的不利影響。

（2）所得稅稅率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

2016年11月，發(fā)行人被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，認(rèn)定有效期3年，在此期間企業(yè)所得稅按應(yīng)納稅所得額的15%稅率計(jì)繳。發(fā)行人于2019年通過(guò)了高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)復(fù)審，取得了證書(shū)編號(hào)為GR201944202811的高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)，頒發(fā)日期為2019年12月9日，證書(shū)有效期三年。若發(fā)行人未來(lái)不能通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)證或相應(yīng)的稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化，使得發(fā)行人無(wú)法享受相關(guān)稅收優(yōu)惠政策，則未來(lái)所得稅費(fèi)用的上升將對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。

（3）匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

隨著匯率制度改革不斷深入，人民幣匯率波動(dòng)日趨市場(chǎng)化。發(fā)行人出口業(yè)務(wù)主要采用美元結(jié)算，因此人民幣匯率波動(dòng)在一定程度上會(huì)對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊憽?bào)告期各期發(fā)生匯兌損益金額分別為-893.35萬(wàn)元、894.81萬(wàn)元和294.59萬(wàn)元。若未來(lái)發(fā)行人外銷(xiāo)收入金額持續(xù)上升，而人民幣匯率受?chē)?guó)內(nèi)、國(guó)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響產(chǎn)生較大幅度波動(dòng)，發(fā)行人可能面臨一定的匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）與募集資金投資項(xiàng)目相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)

（1）募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人本次募集資金將主要用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)方面的投資，在確定投資項(xiàng)目時(shí)已經(jīng)過(guò)充分的可行性研究論證，投資項(xiàng)目具有良好的技術(shù)基礎(chǔ)、市場(chǎng)基礎(chǔ)和效益預(yù)期。然而，發(fā)行人募集資金投資項(xiàng)目的可行性分析是基于當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境、技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)、現(xiàn)有技術(shù)基礎(chǔ)等因素做出的，由于投資項(xiàng)目從實(shí)施到達(dá)產(chǎn)需要一定的時(shí)間，在此過(guò)程中，發(fā)行人面臨著技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)政策變化、市場(chǎng)變化等諸多不確定風(fēng)險(xiǎn)，若不能按計(jì)劃順利完成，則會(huì)直接影響項(xiàng)目投資回報(bào)及發(fā)行人預(yù)期收益。

（2）發(fā)行后凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，發(fā)行人的凈資產(chǎn)分別為35,459.49萬(wàn)元、40,477.32萬(wàn)元和50,715.99萬(wàn)元。本次股票發(fā)行完成后，發(fā)行人凈資產(chǎn)規(guī)模將顯著上升，折舊及攤銷(xiāo)金額也將隨之上升。由于募集資金投資項(xiàng)目投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)需要逐步發(fā)揮效益，在項(xiàng)目尚未產(chǎn)生收益或發(fā)生不利市場(chǎng)變化導(dǎo)致募集資金投資項(xiàng)目未達(dá)預(yù)期效益時(shí)，發(fā)行人的凈利潤(rùn)可能無(wú)法與凈資產(chǎn)同比增長(zhǎng)，存在凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）規(guī)模擴(kuò)張導(dǎo)致的管理風(fēng)險(xiǎn)

隨著發(fā)行人的業(yè)務(wù)發(fā)展和本次發(fā)行募投項(xiàng)目的建設(shè)完成，發(fā)行人未來(lái)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)張，管理難度將大幅提升。在經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性的保障上也對(duì)發(fā)行人管理層的經(jīng)營(yíng)管理能力和內(nèi)部控制體系的制度建設(shè)及執(zhí)行效率提出了更高的要求。如果發(fā)行人管理水平不能跟上規(guī)模擴(kuò)張的需要，將對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)發(fā)展和持續(xù)盈利能力造成不利影響。

（五）發(fā)行失敗風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行的發(fā)行結(jié)果將受到證券市場(chǎng)整體情況、發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、投資者對(duì)本次發(fā)行的認(rèn)可程度等多種內(nèi)外部因素決定，若本次發(fā)行過(guò)程中，發(fā)行人的投資價(jià)值無(wú)法獲得投資者的認(rèn)可，導(dǎo)致發(fā)行認(rèn)購(gòu)不足，則發(fā)行人可能存在發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)。