（四）客戶集中度較高的風(fēng)險

報告期內(nèi)公司的主要客戶集中在幾家軍工總裝企業(yè)。2017至2019年度，發(fā)行人向前五大客戶的銷售收入占同期營業(yè)收入的比例均超過98%，占比顯著較高。公司目前客戶集中度較高是由行業(yè)特點、業(yè)務(wù)模式及公司發(fā)展階段決定的：

（1）行業(yè)特點及業(yè)務(wù)模式：公司報告期內(nèi)業(yè)務(wù)主要是為軍用核化生防御裝備總裝企業(yè)配套核心系統(tǒng)部件，而軍用核化生防御裝備，專業(yè)性較高，裝備范圍相對集中，相應(yīng)負責(zé)裝備生產(chǎn)的總裝企業(yè)也相對集中，因此公司的客戶也相對集中。

（2）公司發(fā)展階段：報告期內(nèi)公司尚處于成長階段，公司產(chǎn)品集中于核化生防御裝備的液壓動力系統(tǒng)及防護裝具中某型面具送風(fēng)器的充電器及電池組，核化生防御領(lǐng)域的其他相關(guān)產(chǎn)品尚未批量生產(chǎn)銷售，因此公司客戶相對集中。公司在國內(nèi)相關(guān)軍品市場競爭優(yōu)勢較為突出，在與軍方和總裝企業(yè)的長期合作中塑造了良好的品牌，業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長。但是，如果國際形勢、我國國防戰(zhàn)略的變化導(dǎo)致客戶的需求發(fā)生不利變化，或者公司與國內(nèi)軍方的合作發(fā)生不利變化，則可能對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（五）軍隊客戶訂單采購的波動風(fēng)險

公司主要產(chǎn)品的最終客戶為軍隊，軍方采購具有計劃性較強、項目周期較長的特點，一般產(chǎn)品在通過研發(fā)認證定型后，軍方會進行持續(xù)的批量采購。報告期內(nèi)公司業(yè)績增長較快，主要是由于公司通過前期較長時間的研發(fā)、試制，相關(guān)產(chǎn)品逐步完成產(chǎn)品定型，開始進入軍方規(guī)模列裝采購階段。但由于公司產(chǎn)品的銷售受到軍方采購需求的限制，如軍方采購計劃發(fā)生變化，公司的產(chǎn)品銷售將受到較大影響，導(dǎo)致公司的營業(yè)收入具有一定的不確定性。

（六）技術(shù)研發(fā)及市場拓展不及預(yù)期的風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司產(chǎn)品集中于軍用核化生防御洗消車輛裝備的液壓動力系統(tǒng)，相對單一，在一定程度上限制了公司業(yè)務(wù)的持續(xù)增長空間。因此，為保持行業(yè)地位和競爭優(yōu)勢，未來能夠持續(xù)獲取業(yè)務(wù)訂單，公司始終重視技術(shù)研發(fā)和市場拓展，并正在進一步研發(fā)開拓核化生防御領(lǐng)域中的其他細分市場，以打造全面的核化生防御技術(shù)和產(chǎn)品體系。

由于我國的軍品研發(fā)有著嚴(yán)格的試驗、檢驗要求，一般需要經(jīng)過立項論證階段、方案設(shè)計階段、樣機研制階段、鑒定定型階段等步驟，從立項研制到設(shè)計定型的時間跨度存在不確定性。另外，公司預(yù)研新產(chǎn)品存在一定風(fēng)險，如果某些新產(chǎn)品的研發(fā)周期過長，或者預(yù)研的新產(chǎn)品未獲得軍方立項和定型，則可能會對公司的財務(wù)狀況及整體盈利能力造成不利影響。