（三）內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)

（1）公司未來(lái)規(guī)模擴(kuò)張引致的管理風(fēng)險(xiǎn)

隨著募投項(xiàng)目的建設(shè)達(dá)產(chǎn)，公司規(guī)模迅速擴(kuò)張，生產(chǎn)、研發(fā)、管理人員數(shù)量增幅較大，對(duì)公司的管理水平和制度提出更高的要求。雖然公司已經(jīng)建立起一系列相對(duì)較為完善的企業(yè)管理制度，如在生產(chǎn)、采購(gòu)、銷(xiāo)售、研發(fā)及服務(wù)等各環(huán)節(jié)建立了明確的制度流程，來(lái)保證公司產(chǎn)品及服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)性及可靠性。如果公司管理能力不能進(jìn)一步有效提高，將可能引發(fā)相應(yīng)的管理風(fēng)險(xiǎn)，公司未來(lái)發(fā)展將受到約束，并對(duì)公司整體的盈利能力產(chǎn)生不利影響。

（2）實(shí)際控制人控制的風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行前，吉為、吉喆合計(jì)控制發(fā)行人74.00%的股份，為公司的共同實(shí)際控制人。本次發(fā)行完成后，威勝集團(tuán)仍為公司控股股東，吉為和吉喆仍為公司實(shí)際控制人。雖然公司已建立了較為完善的公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制制度，建立健全了各項(xiàng)規(guī)章制度，但是如果實(shí)際控制人通過(guò)行使表決權(quán)或其他方式對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)決策、重大人事任免和利潤(rùn)分配等方面實(shí)施不利影響，可能引發(fā)實(shí)際控制人控制的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

公司主要原材料為模塊類(lèi)、集成電路類(lèi)、電容類(lèi)、塑膠件類(lèi)等，2016年度、2017年度、2018年度，直接材料成本占各期主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比重均超過(guò)90%，對(duì)公司毛利率的影響較大。近年來(lái)國(guó)際國(guó)內(nèi)電子元器件、大宗商品等價(jià)格有所波動(dòng)，導(dǎo)致公司主要原材料的采購(gòu)價(jià)格亦相應(yīng)波動(dòng)，如果未來(lái)原材料價(jià)格大幅上升，且公司不能通過(guò)提高產(chǎn)品價(jià)格等方式轉(zhuǎn)嫁成本，可能會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

（2）應(yīng)收賬款余額較大及發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)

2016年末、2017年末、2018年末，公司期末應(yīng)收賬款凈額分別為61,198.71萬(wàn)元、56,715.40萬(wàn)元、64,100.89萬(wàn)元，占同期總資產(chǎn)的比例分別為41.90%、34.83%、34.10%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率次數(shù)分別為1.07次/年、1.51次/年、1.53次/年。報(bào)告期各期末，公司存在一定的應(yīng)收賬款凈額，一方面與公司所處的行業(yè)特性密切相關(guān)，國(guó)家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)等下游客戶會(huì)留取收入比例的5%-30%作為質(zhì)保金；另一方面，公司遵循行業(yè)慣例，給予長(zhǎng)期合作、信譽(yù)良好且在行業(yè)內(nèi)有影響力的客戶一定信用期。隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，應(yīng)收賬款余額仍可能繼續(xù)保持較高水平。

截至2018年12月31日，公司應(yīng)收賬款主要在1年以內(nèi)，公司已按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求建立了穩(wěn)健的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提政策。雖然公司的應(yīng)收賬款債務(wù)方主要為資信良好、實(shí)力雄厚的電力公司、水務(wù)公司等，應(yīng)收賬款有較好的回收保障，形成壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)較小，但如果公司應(yīng)收賬款持續(xù)大幅上升，客戶出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況惡化或無(wú)法按期付款的情況，或公司外部資金環(huán)境趨緊時(shí)，將會(huì)使公司面臨較大的運(yùn)營(yíng)資金壓力，對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況不利影響。

（3）存貨跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)

公司存貨可分為原材料、在產(chǎn)品、庫(kù)存商品、發(fā)出商品和委托加工物資等。報(bào)告期內(nèi)存貨凈額分別為15,691.93萬(wàn)元、13,163.82萬(wàn)元和12,187.37萬(wàn)元，占總資產(chǎn)的比例分別為10.74%、8.08%和6.48%。報(bào)告期內(nèi)，公司如果市場(chǎng)發(fā)生劇烈波動(dòng)，會(huì)導(dǎo)致公司存貨發(fā)生跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。公司對(duì)于主要的原材料采購(gòu)，如模塊類(lèi)、集成電路類(lèi)、電容類(lèi)、塑膠件類(lèi)等，通過(guò)集中談判，簽訂長(zhǎng)期框架協(xié)議進(jìn)行，對(duì)供應(yīng)商進(jìn)行動(dòng)態(tài)篩選和淘汰，同時(shí)引入新的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商，以確保公司原材料的高品質(zhì)，提高公司材料采購(gòu)方面的議價(jià)能力，保證公司材料采購(gòu)的相對(duì)較低成本；

公司產(chǎn)品以訂單式生產(chǎn)為主，發(fā)生滯銷(xiāo)的風(fēng)險(xiǎn)不大。由于電子產(chǎn)品、電子元器件、集成電路等技術(shù)進(jìn)步和更新?lián)Q代較快，從長(zhǎng)期來(lái)看價(jià)格呈下降趨勢(shì)。若下游行業(yè)發(fā)生不利變化，或市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇使公司處于不利的競(jìng)爭(zhēng)地位，亦或是公司產(chǎn)品升級(jí)換代不能符合客戶日益變化的需求，則可能導(dǎo)致公司產(chǎn)品出現(xiàn)銷(xiāo)路不暢、存貨積壓的情形。若公司存貨不能及時(shí)周轉(zhuǎn)，加之各類(lèi)產(chǎn)品和原材料價(jià)格下降，公司就需要計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，利潤(rùn)因此會(huì)受到不利影響。因此，公司存在期末存貨跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。

（4）稅收優(yōu)惠政策變化的風(fēng)險(xiǎn)

公司及其子公司威銘能源、珠海中慧、珠海慧信報(bào)告期內(nèi)被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，其中，珠海中慧《高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)》的有效期已于2018年10月屆滿，但珠海中慧被列入的廣東省2018年第一批擬認(rèn)定高新技術(shù)企業(yè)名單已于2018年11月28日予以公示。根據(jù)《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》等相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，公司及其子公司威銘能源、珠海中慧、珠?；坌艌?bào)告期內(nèi)按照15%的稅率計(jì)繳企業(yè)所得稅。

報(bào)告期內(nèi)，公司及其子公司威銘能源、珠海中慧、珠海慧信報(bào)告期內(nèi)銷(xiāo)售自行開(kāi)發(fā)生產(chǎn)的軟件產(chǎn)品按照《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于軟件產(chǎn)品增值稅政策的通知》（財(cái)稅[2011]100號(hào)）的相關(guān)規(guī)定，享受增值稅實(shí)際稅負(fù)超過(guò)3%的部分實(shí)行即征即退的稅收優(yōu)惠。報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人享受的稅收優(yōu)惠主要為高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠金額及軟件退稅，稅收優(yōu)惠金額分別為1,523.89萬(wàn)元、2,392.93萬(wàn)元和2,977.92萬(wàn)元，稅收優(yōu)惠金額占發(fā)行人當(dāng)期合并報(bào)表利潤(rùn)總額的比例分別為17.19%、13.61%和14.83%。

如果公司不能持續(xù)符合高新技術(shù)企業(yè)的認(rèn)定條件并無(wú)法通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)重新認(rèn)定及復(fù)審，或國(guó)家調(diào)整高新技術(shù)企業(yè)所得稅、軟件產(chǎn)品增值稅即征即退等稅收優(yōu)惠政策，公司存在稅收優(yōu)惠政策變化所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，公司未來(lái)稅后經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將受到一定程度的不利影響。