(二）技術(shù)風(fēng)險

（1）技術(shù)升級迭代及產(chǎn)品研發(fā)失敗風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司持續(xù)、大量投入資金自主研發(fā)創(chuàng)新，新產(chǎn)品、迭代產(chǎn)品陸續(xù)上市。但未來，若公司重要產(chǎn)品的技術(shù)升級迭代失敗或重大研發(fā)項(xiàng)目失敗，公司將不能持續(xù)保持公司核心技術(shù)的先進(jìn)性以及產(chǎn)品的市場競爭力，或?qū)窘?jīng)營業(yè)績造成重大不利影響。

（2）技術(shù)被替代的風(fēng)險

公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于光伏行業(yè)，并在持續(xù)推進(jìn)金剛線切割技術(shù)等公司核心技術(shù)在半導(dǎo)體行業(yè)、磁性材料行業(yè)、藍(lán)寶石行業(yè)的應(yīng)用。光伏行業(yè)、半導(dǎo)體行業(yè)、磁性材料行業(yè)、藍(lán)寶石行業(yè)均屬于新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域具有發(fā)展速度快、技術(shù)和工藝進(jìn)步較快、變化快等特點(diǎn)，若公司產(chǎn)品應(yīng)用的下游行業(yè)發(fā)生重大技術(shù)路線變化，將可能會對公司的經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。以光伏行業(yè)為例：在2015年以前光伏行業(yè)硅片的切割基本是采用砂漿切割技術(shù)，而目前金剛線切割技術(shù)已全面替代了砂漿切割技術(shù)；未來在高硬脆材料切割領(lǐng)域，亦有可能出現(xiàn)其它切割技術(shù)全面替代金剛線切割技術(shù)，若行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)了此類重大替代性技術(shù)而公司無法及時掌握，則會使公司面臨喪失競爭優(yōu)勢甚至被市場淘汰的風(fēng)險。

（3）研發(fā)人員流失及技術(shù)失密風(fēng)險

公司是以自主研發(fā)創(chuàng)新型高新技術(shù)產(chǎn)品為核心競爭力的高新技術(shù)企業(yè)，高素質(zhì)的研發(fā)團(tuán)隊及公司核心技術(shù)對公司繼續(xù)保持技術(shù)優(yōu)勢、進(jìn)一步增強(qiáng)市場競爭力和持續(xù)提升發(fā)展?jié)摿χ陵P(guān)重要。未來若發(fā)生研發(fā)人員特別是核心技術(shù)人員流失的情形，若發(fā)生公司核心技術(shù)失密的情形，或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬嫌绊懝镜某掷m(xù)創(chuàng)新能力及市場競爭力，或?qū)窘?jīng)營業(yè)績造成不利影響。

（三）財務(wù)風(fēng)險

（1）應(yīng)收賬款回收風(fēng)險

2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末，公司應(yīng)收賬款賬面價值分別為8,386.18萬元、15,239.71萬元、25,167.88萬元和19,988.90萬元，占各期末流動資產(chǎn)的比例分別為38.91%、36.37%、49.97%和28.65%，占各期營業(yè)收入的比例分別為57.08%、35.83%、41.48%和119.35%。未來，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，公司應(yīng)收賬款有可能進(jìn)一步增加。如果公司的應(yīng)收賬款不能及時足額回收甚至不能回收，或?qū)镜慕?jīng)營業(yè)績、經(jīng)營性現(xiàn)金流等產(chǎn)生不利影響。如果報告期各期按組合分類的應(yīng)收賬款壞賬計提比例增加1%，將導(dǎo)致公司利潤總額分別下降11.77%、3.59%、4.83%和6.25%。

（2）存貨跌價風(fēng)險

2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末，公司存貨賬面價值分別為9,555.23萬元、14,553.82萬元、15,674.57萬元和25,816.55萬元，占各期末流動資產(chǎn)的比例分別為44.34%、34.74%、31.12%和37.01%。公司存貨期末余額較大與公司主營業(yè)務(wù)的經(jīng)營特點(diǎn)相關(guān)。公司設(shè)備類產(chǎn)品從采購、生產(chǎn)、發(fā)貨到驗(yàn)收存在一定周期，故導(dǎo)致各期末在執(zhí)行合同的相關(guān)存貨余額較大。

公司切割耗材類產(chǎn)品根據(jù)產(chǎn)品月度及季度訂單量組織生產(chǎn)并保有一定規(guī)模的安全庫存，故各期末金剛線產(chǎn)品存在一定規(guī)模的存貨余額。公司存貨余額較高影響了公司資金周轉(zhuǎn)速度、經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量，降低了資金使用效率。若下游行業(yè)市場需求降低或?qū)?dǎo)致公司產(chǎn)品大幅降價，公司可能面臨大幅計提存貨跌價準(zhǔn)備的風(fēng)險，并將對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。如果報告期各期末存貨跌價準(zhǔn)備計提比例增加1%，將導(dǎo)致公司利潤總額分別下降11.79%、3.09%、2.76%和7.59%。

（3）毛利率下降風(fēng)險

2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為38.86%、41.92%、38.40%和30.40%，主營業(yè)務(wù)毛利率呈下降趨勢。公司主營業(yè)務(wù)毛利率水平主要受行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、競爭格局、客戶結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品價格、原材料價格、員工薪酬水平、成本控制以及產(chǎn)能利用率等多種因素的影響，若上述因素發(fā)生持續(xù)不利變化，公司產(chǎn)品的毛利率或?qū)⒚媾R下降風(fēng)險，或?qū)镜慕?jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。假設(shè)收入規(guī)模保持不變情況下，如果報告期各期公司主營業(yè)務(wù)毛利率下降1%，將導(dǎo)致公司凈利潤分別下降7.01%、3.78%、4.07%和1.49%。

（4）稅收優(yōu)惠政策發(fā)生不利變化的風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司作為高新技術(shù)企業(yè)享受15%的企業(yè)所得稅稅率和研發(fā)費(fèi)用加計扣除的稅收優(yōu)惠政策；根據(jù)《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于軟件產(chǎn)品增值稅政策的通知》，公司設(shè)備類產(chǎn)品享受嵌入式軟件產(chǎn)品增值稅退稅政策。若未來國家稅收優(yōu)惠政策出現(xiàn)不可預(yù)測的不利變化，或公司不能持續(xù)被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，或公司未能如期收到增值稅返還款項(xiàng)，或?qū)镜挠芰Ξa(chǎn)生不利影響。

（5）資產(chǎn)負(fù)債率較高風(fēng)險

2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末，公司母公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為75.43%、70.05%、66.52%和60.94%，資產(chǎn)負(fù)債率較高。報告期內(nèi)，公司處于快速發(fā)展階段，自有資金無法滿足營運(yùn)資金需求，公司主要通過銀行借款、融資租賃售后回租及經(jīng)營性負(fù)債等債務(wù)融資方式籌集資金，導(dǎo)致公司資產(chǎn)負(fù)債率處于較高水平。較高的資產(chǎn)負(fù)債率水平使公司面臨一定的償債風(fēng)險，也增加了新增債務(wù)融資的難度。若公司經(jīng)營資金出現(xiàn)較大缺口，將會對公司生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定性造成不利影響。