本次上市存在的風險

（一）技術(shù)風險

（1）技術(shù)開發(fā)風險

發(fā)行人自成立以來，持續(xù)專注于衛(wèi)星應用技術(shù)領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)及制造，是一家衛(wèi)星導航和衛(wèi)星通信終端設備研發(fā)、制造、銷售和技術(shù)服務的高新技術(shù)企業(yè)，發(fā)行人產(chǎn)品需要根據(jù)客戶需求進行定制化的設計和開發(fā)。通過多年積累，發(fā)行人積累了多項核心技術(shù)，在衛(wèi)星導航和衛(wèi)星通信領(lǐng)域積累了完整的自主知識產(chǎn)權(quán)體系，并將不斷加大研發(fā)投入進行新技術(shù)的探索和開發(fā)。作為典型的知識密集型和人才密集型企業(yè)，在未來經(jīng)營過程中，定制化產(chǎn)品的設計、研發(fā)是否達到客戶預期，技術(shù)儲備是否能夠應對市場競爭均依賴于公司的經(jīng)驗、對行業(yè)的理解和人才的積累等，如果公司未來不能對技術(shù)、產(chǎn)品的發(fā)展趨勢做出正確判斷并及時做出準確決策，有可能導致新技術(shù)的開發(fā)失敗，或者新技術(shù)開發(fā)成功后不能達到客戶或市場的預期，將會對公司的長遠發(fā)展和競爭力產(chǎn)生一定的不利影響。

（2）核心技術(shù)泄露的風險

通過不斷創(chuàng)新及自主研發(fā)，在衛(wèi)星導航領(lǐng)域，發(fā)行人已成為國內(nèi)少數(shù)幾家自主掌握導航天線、微波變頻、信號與信息處理等主要環(huán)節(jié)核心技術(shù)的廠商之一；在衛(wèi)星通信領(lǐng)域，發(fā)行人亦已掌握了天饋設計、射頻及微波、傳動結(jié)構(gòu)及力學仿真分析、慣性導航及伺服跟蹤等主要環(huán)節(jié)的核心技術(shù)。發(fā)行人積累的核心技術(shù)是保持競爭優(yōu)勢的有力保障。未來如果因核心技術(shù)信息保管不善等原因?qū)е掳l(fā)行人核心技術(shù)泄露，將對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。

（3）核心技術(shù)人員流失的風險

作為典型的知識密集型和人才密集型企業(yè)，發(fā)行人的發(fā)展很大程度上依賴于專業(yè)人才。經(jīng)過多年積累，盟升電子根據(jù)行業(yè)特點、公司戰(zhàn)略及自身實際情況，在相關(guān)各領(lǐng)域均儲備了一批研發(fā)人才，建立了專業(yè)齊全、層次清晰、經(jīng)驗豐富的研發(fā)人員團隊，形成了以公司核心技術(shù)人員為首的研發(fā)人員梯隊。公司核心技術(shù)人員均已在公司工作多年，在長期合作中形成了較強的凝聚力，多年以來沒有發(fā)生過重大變化，為公司持續(xù)創(chuàng)新能力和技術(shù)優(yōu)勢的保持做出了重要貢獻。雖然公司建立了嚴密的保密制度、與核心技術(shù)人員簽署了保密協(xié)議并約定了競業(yè)禁止條款，且采取了多種措施穩(wěn)定技術(shù)人員隊伍，然而若同行業(yè)企業(yè)人才資源爭奪激烈，則仍可能出現(xiàn)核心技術(shù)人員流失的風險。

（二）經(jīng)營風險

（1）武器裝備生產(chǎn)任務承擔及執(zhí)行風險

發(fā)行人衛(wèi)星導航產(chǎn)品主要為基于北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng)的導航終端設備以及核心部件產(chǎn)品，如衛(wèi)星導航接收機、組件、專用測試設備等，目前應用于國防軍事領(lǐng)域，相關(guān)產(chǎn)品需根據(jù)客戶交付的武器裝備生產(chǎn)任務技術(shù)指標設計、生產(chǎn)。而發(fā)行人承擔的武器裝備生產(chǎn)任務的順利實施依賴于公司的研發(fā)技術(shù)實力和重大項目管理能力。若發(fā)行人不能按照約定保證項目實施、不能按時保質(zhì)完成承擔的研制任務，將會對發(fā)行人的后續(xù)項目承擔以及發(fā)行人經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定的影響。

（2）市場競爭風險

發(fā)行人在經(jīng)營過程中需要與競爭對手在產(chǎn)品設計方案、技術(shù)指標等多方面進行競爭。若公司不能有效應對市場競爭，繼續(xù)保持在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品品質(zhì)等方面的優(yōu)勢，則可能在市場競爭過程中落選，從而會對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定的不利影響。

（3）客戶集中度高的風險

發(fā)行人主要客戶為中國航天科技集團公司、中國航天科工集團公司、中國電子科技集團公司、中國航空工業(yè)集團有限公司等主要軍工集團的下屬科研院所，中國航天科技集團公司、中國航天科工集團公司、中國電子科技集團公司、中國航空工業(yè)集團有限公司等軍工集團作為我國軍工電子信息領(lǐng)域的主要企業(yè)，如果未來發(fā)行人無法在各主要客戶的供應商體系中持續(xù)保持優(yōu)勢，無法繼續(xù)維持與主要客戶的合作關(guān)系，則公司的經(jīng)營業(yè)績將受到較大影響。同時，如果客戶對公司主要產(chǎn)品的需求產(chǎn)生變化或公司競爭對手產(chǎn)品在技術(shù)性能上優(yōu)于公司，會對公司的經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。特提醒投資者關(guān)注公司客戶集中度高的風險。

（4）產(chǎn)品質(zhì)量控制的風險

發(fā)行人的衛(wèi)星導航產(chǎn)品主要應用于國防軍事領(lǐng)域，適用于彈載、機載、艦載等多種武器平臺；衛(wèi)星通信產(chǎn)品主要應用于海事、民航市場及國防軍事領(lǐng)域，適用于機載、船載、車載等多種平臺。由于發(fā)行人產(chǎn)品應用領(lǐng)域和適用平臺對于其所提供產(chǎn)品的技術(shù)性能、可靠性等方面有著較高要求，發(fā)行人嚴格執(zhí)行ISO9001:2008、GB/T19001-2008、GJB9001C-2017質(zhì)量管理體系相關(guān)程序文件和管理制度要求，使研制、生產(chǎn)都處于受控狀態(tài)，保證產(chǎn)品質(zhì)量滿足用戶要求。但隨著發(fā)行人經(jīng)營規(guī)模的持續(xù)擴大，及客戶對產(chǎn)品質(zhì)量要求的提高，如果發(fā)行人不能持續(xù)有效的執(zhí)行相關(guān)質(zhì)量控制措施，導致產(chǎn)品質(zhì)量出現(xiàn)問題、下游產(chǎn)品性能受到影響，將對發(fā)行人的品牌聲譽和經(jīng)營收益產(chǎn)生不利影響。

（5）公司生產(chǎn)工序委托外協(xié)模式的相關(guān)風險

報告期內(nèi)，發(fā)行人將部分加工制造工序委托給外協(xié)廠商。雖然發(fā)行人按照軍品質(zhì)量管理體系的要求建立了外協(xié)加工控制程序，向外協(xié)廠商提供生產(chǎn)所需的生產(chǎn)加工圖紙、工藝文件等，且委托外協(xié)過程中，公司亦要求外協(xié)廠商生產(chǎn)過程可控，并在驗收時嚴格審核以確保產(chǎn)品質(zhì)量符合標準，但是發(fā)行人仍面臨外協(xié)加工環(huán)節(jié)中出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量風險或無法按期交貨的風險。

（6）實際控制人控制風險

發(fā)行人實際控制人向榮在本次發(fā)行前直接持有公司317.14萬股股份，通過榮投創(chuàng)新控制公司3,321.31萬股股份，通過盟升志合控制公司837.00萬股股份，通過盟升創(chuàng)合控制公司279.00萬股股份。向榮先生合計控制本公司4,754.45萬股股份，占本次發(fā)行前總股本的55.28%。雖然公司自設立以來未發(fā)生過實際控制人利用控制地位損害公司利益的情形，并且公司也已制定了一系列內(nèi)部控制制度，完善了公司的法人治理結(jié)構(gòu)，但如果公司內(nèi)部控制不能得到有效的執(zhí)行，實際控制人利用其控制地位對本公司的人事、經(jīng)營決策等進行控制，可能會使公司的法人治理結(jié)構(gòu)不能有效發(fā)揮作用，從而給公司經(jīng)營及其他股東的利益帶來損害。

（7）管理風險

近年來，發(fā)行人處于快速擴張階段，業(yè)績迅速增長，資產(chǎn)規(guī)模和利潤水平持續(xù)提高。在發(fā)展過程中，公司已經(jīng)建立了完整的適合現(xiàn)階段情況的經(jīng)營管理和內(nèi)部控制體系，保證了公司業(yè)務的正常運行。本次發(fā)行后，募集資金投資項目的實施以及發(fā)行人業(yè)務的自然增長將使發(fā)行人整體規(guī)模的進一步擴張，管控難度有所提升，對發(fā)行人管理層的經(jīng)營管理能力和內(nèi)部控制體系的制度建設及執(zhí)行效率提出了更高的要求。若發(fā)行人不能及時響應業(yè)務擴張對經(jīng)營管理的更高要求，提高管理能力，將對發(fā)行人的經(jīng)營發(fā)展和持續(xù)增長造成不利影響。