（五）募集資金投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

（1）募投項(xiàng)目的實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)

本次募集資金投資項(xiàng)目可行性分析是基于當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境、技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)、公司研發(fā)能力和技術(shù)水平、市場(chǎng)未來(lái)拓展情況等因素做出。公司對(duì)這些項(xiàng)目的技術(shù)、市場(chǎng)、管理等方面進(jìn)行了慎重、充分的調(diào)研和論證，在決策過(guò)程中綜合考慮了各方面的情況，并在技術(shù)、資質(zhì)、人才等方面做了充分準(zhǔn)備。

公司認(rèn)為募集資金投資項(xiàng)目有利于提升公司產(chǎn)能、增強(qiáng)公司未來(lái)的持續(xù)盈利能力。但項(xiàng)目在實(shí)施過(guò)程中可能受到市場(chǎng)環(huán)境變化、工程進(jìn)度、產(chǎn)品市場(chǎng)銷(xiāo)售狀況等變化因素的影響，致使項(xiàng)目的開(kāi)始盈利時(shí)間和實(shí)際盈利水平與公司預(yù)測(cè)出現(xiàn)差異，從而影響項(xiàng)目的投資收益。如果投資項(xiàng)目不能順利實(shí)施，或?qū)嵤┖笥捎谑袌?chǎng)開(kāi)拓不力投資收益無(wú)法達(dá)到預(yù)期，公司可能面臨投資項(xiàng)目失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）新增產(chǎn)能消化的風(fēng)險(xiǎn)

隨著公司募集資金投資項(xiàng)目的建成達(dá)產(chǎn)，公司主營(yíng)產(chǎn)品產(chǎn)能將進(jìn)一步擴(kuò)大，有助于滿(mǎn)足公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的需求。近年來(lái)，作為前沿技術(shù)，國(guó)內(nèi)外聚乙二醇修飾藥物及醫(yī)療器械的研發(fā)投入持續(xù)增長(zhǎng)，聚乙二醇在醫(yī)藥領(lǐng)域的應(yīng)用邊界正在不斷拓寬，為公司募集資金投資項(xiàng)目產(chǎn)能消化提供了保障。但若未來(lái)市場(chǎng)增速低于預(yù)期或者公司市場(chǎng)開(kāi)拓不力、市場(chǎng)推廣不達(dá)預(yù)期，則可能面臨新增產(chǎn)能不能被及時(shí)消化的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)失敗的風(fēng)險(xiǎn)

公司募集資金將用于創(chuàng)新的聚乙二醇修飾藥物及第三類(lèi)醫(yī)療器械的研發(fā)。盡管相關(guān)技術(shù)及市場(chǎng)已經(jīng)公司核心技術(shù)人員充分的論證，具備可行性及市場(chǎng)前景。但假如新產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展不如預(yù)期，或研發(fā)失敗，將導(dǎo)致投入的募集資金無(wú)法收回。

（4）凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司扣除非經(jīng)常性損益后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率依次為17.80%、15.93%、22.98%和10.75%。本次募集資金到位后，公司的凈資產(chǎn)規(guī)模將在有所增長(zhǎng)，但募集資金投資項(xiàng)目需要一定的建設(shè)期，項(xiàng)目全面達(dá)產(chǎn)也需要一定的時(shí)間，預(yù)計(jì)本次發(fā)行后公司的凈資產(chǎn)收益率與以前年度相比將會(huì)出現(xiàn)一定下滑。因此，公司存在短期內(nèi)凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（六）發(fā)行失敗風(fēng)險(xiǎn)

《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》、《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷(xiāo)實(shí)施辦法》等法規(guī)均明確規(guī)定了發(fā)行失敗的相關(guān)情形。發(fā)行人本次擬采用《科創(chuàng)板發(fā)行上市審核規(guī)則》之第二十二條之第（一）款的上市條件，即“（一）預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5,000萬(wàn)元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元”。

依據(jù)上述法規(guī)規(guī)定，在公司本次公開(kāi)發(fā)行獲準(zhǔn)發(fā)行后的實(shí)施過(guò)程中，本次發(fā)行的發(fā)行結(jié)果將受到證券市場(chǎng)整體情況、投資者對(duì)公司本次發(fā)行方案的認(rèn)可程度等多種內(nèi)、外部因素的影響，可能出現(xiàn)有效報(bào)價(jià)不足或網(wǎng)下投資者申購(gòu)數(shù)量低于網(wǎng)下初始發(fā)行量等導(dǎo)致發(fā)行失敗的情形，亦可能存在發(fā)行后市值無(wú)法達(dá)到上市審核規(guī)則要求的情形，進(jìn)而導(dǎo)致公司無(wú)法上市。

北京鍵凱科技股份有限公司資產(chǎn)總額和凈利潤(rùn)逐年增加，2016年度資產(chǎn)總額為萬(wàn)元，2017年度資產(chǎn)總額為萬(wàn)元，2018年度資產(chǎn)總額為萬(wàn)元，2019年資產(chǎn)總額為萬(wàn)元；2016年凈利潤(rùn)為萬(wàn)元，2017年凈利潤(rùn)為萬(wàn)元，2018年凈利潤(rùn)為萬(wàn)元，2019年凈利潤(rùn)為萬(wàn)元。