中商情報網(wǎng)訊：康希諾新股今日（8月13日）在上海證券交易所科創(chuàng)板上市上市，成為首個“A+H”疫苗股?？迪ＶZ生物（康希諾688185.SH，康希諾生物06185.HK）此次科創(chuàng)板公開發(fā)行股票數(shù)量為2480萬股，發(fā)行價格為209.71元。科創(chuàng)板康希諾首日收盤，漲幅87.45%，報393.11元，市值為973億。上市首日收漲87%，意味著中一簽康希諾（500股）有9.1萬的打新收益，低于市場10萬+的預(yù)期。

康希諾成立于2009年現(xiàn)有四個創(chuàng)新疫苗平臺技術(shù)，包括腺病毒載體疫苗技術(shù)、結(jié)合技術(shù)、蛋白設(shè)計與重組技術(shù)、制劑技術(shù)。公司主營業(yè)務(wù)是研發(fā)、生產(chǎn)和銷售符合中國及國際標(biāo)準(zhǔn)的創(chuàng)新型疫苗。產(chǎn)品管線包括針對預(yù)防埃博拉病毒病、腦膜炎、百白破、肺炎、結(jié)核病、帶狀皰疹等12個適應(yīng)癥的15種創(chuàng)新疫苗產(chǎn)品。

目前，康希諾已建立覆蓋13種傳染病的16種疫苗的強大研發(fā)管線，其中包括2017年獲得批準(zhǔn)的全球創(chuàng)新重組埃博拉病毒病疫苗以及目前在研的重組新型冠狀病毒疫苗（腺病毒載體）。2020年3月，康希諾生物與軍科院生物工程研究所聯(lián)合研發(fā)的重組新型冠狀病毒疫苗（腺病毒載體）成為全球率先進入臨床研究階段的新冠候選疫苗，目前已完成二期臨床試驗，并獲得中央軍委后勤保障部衛(wèi)生局頒發(fā)的軍隊特需藥品批件，有效期一年，可在軍隊內(nèi)部使用。此外，康希諾生物的重組肺炎蛋白疫苗、13價肺炎球菌結(jié)合疫苗、嬰幼兒組分百白破疫苗、結(jié)核病加強疫苗等多種創(chuàng)新疫苗處在臨床試驗階段，另有六款候選疫苗處在臨床前研究階段。

康希諾概況一覽表

（注：轉(zhuǎn)載請標(biāo)明來源）

圖表來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院

競爭格局：國際行業(yè)集中度頗高 國內(nèi)市場集中度相對較低

國際競爭：全球疫苗市場經(jīng)過多年整合，國際四大疫苗巨頭葛蘭素史克、默沙東、輝瑞和賽諾菲幾乎壟斷全球疫苗市場，行業(yè)集中度頗高。

國內(nèi)競爭：我國疫苗領(lǐng)域起步較晚，目前市場參與者眾多，市場集中度相對較低。目前本土疫苗企業(yè)多達30余家，但是其中一半以上企業(yè)每年獲得批簽發(fā)的疫苗品種僅有1個，除去中國生物技術(shù)股份有限公司外，其余沒有一家本土疫苗企業(yè)在國內(nèi)市場中的市場份額占比超過15%，這與全球市場中四大疫苗巨頭各自占據(jù)18-23%市場份額的高集中度情況完全不同。

隨著疫苗企業(yè)研發(fā)投入加大和政策支持力度逐步加強，國產(chǎn)創(chuàng)新重磅疫苗陸續(xù)上市，加之疫苗領(lǐng)域質(zhì)量事故的影響，我國疫苗行業(yè)將在未來實現(xiàn)整合和集中，逐步淘汰部分品種較少，生產(chǎn)體系相對落后的企業(yè)。具有較強創(chuàng)新研發(fā)實力的優(yōu)質(zhì)疫苗公司未來將占據(jù)更多市場份額，行業(yè)集中度將呈現(xiàn)進一步集中的趨勢。此外，《疫苗管理法》作出一系列新規(guī)定鼓勵疫苗的創(chuàng)新和發(fā)展，支持多聯(lián)多價等新型疫苗研制，對于創(chuàng)新疫苗實行優(yōu)先審評審批。國內(nèi)新型疫苗企業(yè)的產(chǎn)品上市速度將進一步加快，新型疫苗研制企業(yè)迎來更好的發(fā)展機遇。

發(fā)展機遇：

（1）國家鼓勵創(chuàng)新疫苗的研發(fā)，國家政策的支持將對疫苗研發(fā)企業(yè)的發(fā)展提供良好的外部環(huán)境；

（2）我國老齡化趨勢增快、平均壽命延長和EPI覆蓋范圍的擴大亦將帶動國內(nèi)疫苗需求的不斷增加，特別是對成人疫苗和新型疫苗提供了市場機遇；

（3）隨著市民防病需求的不斷增加以及公眾對疫苗及疾病預(yù)防的認(rèn)知程度不斷提高，預(yù)計將對國內(nèi)疫苗的消費增長帶來促進作用，疫苗的滲透率及人均疫苗消費金額將不斷增加；

（4）購買疫苗的消費能力和消費意識逐漸提升；

（5）行業(yè)監(jiān)管不斷從嚴(yán)，行業(yè)規(guī)范度和集中度提高。