本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）技術(shù)創(chuàng)新滯后的風(fēng)險(xiǎn)

公司的主要產(chǎn)品水性丙烯酸乳液作為涂料原料、涂層原料廣泛應(yīng)用于建筑涂料、防水材料、紡織工藝、包裝材料、木器涂料和金屬涂料等領(lǐng)域。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高，下游行業(yè)將呈現(xiàn)新需求不斷涌現(xiàn)和快速迭代的特點(diǎn)。如果公司在技術(shù)創(chuàng)新方面無法緊跟技術(shù)更新步伐、準(zhǔn)確掌握客戶需求，則可能出現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新滯后的情形，公司將難以保持現(xiàn)有的市場地位和市場份額，從而對公司市場競爭力和持續(xù)盈利能力造成不利影響。

(二）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

（1）原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

水性丙烯酸乳液價(jià)格與上游丙烯酸丁酯、苯乙烯等大宗化工原材料的價(jià)格聯(lián)動(dòng)性較大。根據(jù)安迅思數(shù)據(jù)，2017年1月至2018年6月丙烯酸丁酯和苯乙烯價(jià)格處于震蕩上行的階段，波動(dòng)較大；2018年6月以后丙烯酸丁酯和苯乙烯價(jià)格進(jìn)入下行區(qū)間。如果未來公司原材料價(jià)格大幅度上漲，公司不能把原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)向下游轉(zhuǎn)移，存在原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致成本增加、毛利率下降、業(yè)績下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司曾因環(huán)保問題受到相關(guān)部門的行政處罰。雖然該處罰不屬于重大行政處罰，公司亦對相關(guān)問題進(jìn)行了整改，但未來公司仍存在由于不能達(dá)到環(huán)保要求或發(fā)生環(huán)保事故而被有關(guān)部門處罰，進(jìn)而對公司生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，隨著國家對環(huán)保的要求不斷提高及社會公眾環(huán)保意識的不斷增強(qiáng)，國家可能會提高環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，增加公司排污治理成本，從而導(dǎo)致公司生產(chǎn)成本提高，在一定程度上降低公司的盈利能力和經(jīng)營業(yè)績。

（3）下游行業(yè)需求變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

近年來，水性丙烯酸乳液行業(yè)的下游建筑涂料、紡織等行業(yè)的市場需求較旺盛，2017-2019年公司營業(yè)收入復(fù)合增長率為18.12%。但在宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力增大、房地產(chǎn)市場調(diào)控政策趨緊等不利因素的影響下，建筑涂料、紡織等下游行業(yè)的市場需求可能會出現(xiàn)一定波動(dòng)，存在下游行業(yè)需求下降導(dǎo)致發(fā)行人業(yè)績下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

（4）募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)

公司已對本次募集資金投資項(xiàng)目的合理性、必要性、可行性進(jìn)行了充分分析論證，并對其經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行了預(yù)測分析，但在項(xiàng)目實(shí)施過程中如果出現(xiàn)募集資金不能如期到位、項(xiàng)目不能按計(jì)劃推進(jìn)，或者因市場環(huán)境發(fā)生重大變化、行業(yè)競爭加劇等情形，將出現(xiàn)募集資金投資項(xiàng)目無法按期順利投產(chǎn)或無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)。

（5）新冠肺炎疫情對公司生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響的風(fēng)險(xiǎn)

截至本上市保薦書出具日，新冠肺炎疫情對公司產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售未造成重大不利影響。如果新冠肺炎疫情在短期內(nèi)無法得到有效控制或者在被有效控制后出現(xiàn)疫情反彈，導(dǎo)致公司產(chǎn)品的市場需求下滑、上下游企業(yè)開工率降低、物流渠道不暢等，將可能對公司的生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響，進(jìn)而影響公司的盈利能力。

（三）內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)

（1）多地生產(chǎn)經(jīng)營的管理風(fēng)險(xiǎn)

截至本上市保薦書出具日，公司共擁有8家全資子公司，已分別在上海市、廣東省佛山市、山東省煙臺市和四川省德陽市建立了四個(gè)水性丙烯酸乳液生產(chǎn)基地，并擬在安徽省明光市建設(shè)第五個(gè)水性丙烯酸乳液的生產(chǎn)基地。公司多地生產(chǎn)經(jīng)營需要公司對各生產(chǎn)基地進(jìn)行統(tǒng)籌管理。公司經(jīng)過多年發(fā)展，已積累了豐富的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，但如果公司及其各子公司的管理人員出現(xiàn)調(diào)整，或管理能力無法適應(yīng)公司業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大的需要，將給公司多地生產(chǎn)經(jīng)營帶來一定的管理風(fēng)險(xiǎn)。

（2）實(shí)際控制人控制風(fēng)險(xiǎn)

截至本上市保薦書出具日，公司實(shí)際控制人楊文瑜先生和楊惠靜女士合計(jì)控制公司81.29%的股份，處于絕對控股地位。本次發(fā)行后，公司實(shí)際控制人楊文瑜先生和楊惠靜女士仍將處于絕對控股地位。實(shí)際控制人若利用其控制地位，通過行使表決權(quán)對公司經(jīng)營決策、利潤分配、對外投資等重大事項(xiàng)進(jìn)行有利于自身利益的決策，將可能損害公司及其他中小股東的利益。