（四）凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司2017年度、2018年度和2019年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（扣除非經(jīng)常性損益后）分別為53.25%、46.92%和43.51%。若本次公開發(fā)行能夠順利實(shí)施，公司凈資產(chǎn)將大幅增長(zhǎng)。由于募集資金投資項(xiàng)目從開始實(shí)施至產(chǎn)生預(yù)期效益需要一定時(shí)間，因此，本次發(fā)行后短期內(nèi)公司全面攤薄凈資產(chǎn)收益率將會(huì)有所下降，存在由于凈資產(chǎn)收益率下降引致的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

（五）應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)

由于公司對(duì)客戶給予了一定的付款周期，使得公司形成了一定的應(yīng)收賬款。2017年末、2018年末及2019年末，公司應(yīng)收賬款賬面凈額分別為4,950.29萬元、7,547.96萬元和8,262.32萬元。2017-2019年末應(yīng)收賬款賬面凈額分別占當(dāng)年度營業(yè)收入比重為16.38%、19.55%和21.66%。公司應(yīng)收賬款期末余額賬齡普遍較短，截至2019年末，賬齡在1年以內(nèi)的應(yīng)收賬款占應(yīng)收賬款總額的100%。公司應(yīng)收賬款余額較高，存在一定的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

（六）主要原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

改性塑料制造企業(yè)的生產(chǎn)成本中，原材料成本是主要組成部分，報(bào)告期內(nèi)公司主營業(yè)務(wù)成本中直接材料成本占比分別達(dá)到90.20%、91.93%和89.20%，原材料價(jià)格的波動(dòng)對(duì)產(chǎn)品成本的影響較大。公司主要原材料包括PA6、PA66、PC、PP、PBT及各類色粉、助劑等，其中大部分屬于石油加工行業(yè)的下游產(chǎn)品，受國際原油價(jià)格的波動(dòng)影響較大。

同時(shí)，由于原材料市場(chǎng)具有廣泛而分散的特性，其價(jià)格變化與石油價(jià)格并不直接對(duì)應(yīng)，公司生產(chǎn)所需主要原材料市場(chǎng)價(jià)格受石油價(jià)格影響具有一定的滯后性，但變動(dòng)趨勢(shì)基本保持一致。此外，公司產(chǎn)品價(jià)格與石油及原材料價(jià)格也存在一定的相關(guān)性，受定期調(diào)價(jià)機(jī)制等因素的影響，產(chǎn)品價(jià)格的調(diào)整通常也具有一定的滯后性。公司采購的原材料一般為大宗商品，市場(chǎng)供應(yīng)充足且價(jià)格較為透明，采購價(jià)格通常根據(jù)當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)格確定；

在公司判斷原材料價(jià)格處于低位或需要提前大量備貨的情況下，可能會(huì)提前采購部分原材料庫存，但總體來說，公司原材料采購價(jià)格與當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)格差異較小。若主要原材料價(jià)格短期內(nèi)大幅波動(dòng)，會(huì)使公司產(chǎn)品銷售價(jià)格不能及時(shí)消化原材料價(jià)格變化的影響，也會(huì)對(duì)生產(chǎn)成本的控制及公司營運(yùn)資金的安排帶來不確定性，從而影響公司盈利能力。因此，公司面臨主要原材料價(jià)格波動(dòng)影響經(jīng)營業(yè)績(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。