（三）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）技術(shù)人員流失的風(fēng)險(xiǎn)

公司銷售的主要產(chǎn)品為鋁合金冷凝式熱交換器，生產(chǎn)過程中，技術(shù)人員需要將掌握的理論知識運(yùn)用于實(shí)際生產(chǎn)過程，理解熱交換器生產(chǎn)的工藝流程及客戶需求，充足的技術(shù)員工是公司制造水平和生產(chǎn)效率的保證。公司的核心技術(shù)不存在嚴(yán)重依賴個(gè)別核心技術(shù)人員的情況，但核心技術(shù)人員對公司的產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)工藝優(yōu)化、產(chǎn)品質(zhì)量控制等方面起著關(guān)鍵的作用。雖然公司采取了一系列吸引和穩(wěn)定技術(shù)人員的措施，但是不能排除技術(shù)人員流失的可能，公司無法在較短的時(shí)間尋找到合適的替代者，可能會(huì)對公司的正常經(jīng)營產(chǎn)生不利的影響。

（2）核心技術(shù)失密的風(fēng)險(xiǎn)

截至本上市保薦書簽署之日，公司已獲得18項(xiàng)實(shí)用新型專利，如果公司擁有的專利技術(shù)被泄密或竊取，將對公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。若泄密或竊取事件發(fā)生，公司雖能通過司法程序獲得一定的法律保護(hù)，但仍會(huì)付出人力、物力、時(shí)間成本，產(chǎn)生不必要的損失。

（3）技術(shù)創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)

近年來，公司密切關(guān)注行業(yè)發(fā)展動(dòng)向，積極推動(dòng)新技術(shù)、新產(chǎn)品的研發(fā)和創(chuàng)新。隨著新技術(shù)的發(fā)展，未來熱交換器仍然有廣闊的發(fā)展進(jìn)步空間。如果公司不能保持持續(xù)創(chuàng)新的能力，把握適應(yīng)市場需求的技術(shù)發(fā)展趨勢，將可能面臨喪失技術(shù)和市場地位的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）產(chǎn)品毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人是國內(nèi)從事鋁合金冷凝式熱交換器大規(guī)模生產(chǎn)的企業(yè)，經(jīng)過長期經(jīng)驗(yàn)積累及工藝技術(shù)沉淀，為歐洲知名的壁掛爐品牌廠商供應(yīng)鋁合金冷凝式熱交換器。2020年1-3月、2019年度、2018年度及2017年度，發(fā)行人的主營業(yè)務(wù)毛利率分別為43.51%、44.82%、46.10%、40.59%，整體保持較高水平。但公司產(chǎn)品的毛利率受到產(chǎn)品價(jià)格、原材料價(jià)格、市場供需情況及匯率等多方面因素的影響，若未來產(chǎn)品價(jià)格下跌、原材料價(jià)格上漲、市場競爭加劇及匯率發(fā)生不利變動(dòng)，將會(huì)對公司毛利率產(chǎn)生不利影響，進(jìn)而影響公司業(yè)績。

（2）所得稅稅收優(yōu)惠政策變化的風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)《國家稅務(wù)總局關(guān)于實(shí)施高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠有關(guān)問題的通知（國稅函〔2009〕203號）》，企業(yè)取得省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理機(jī)構(gòu)頒發(fā)的高新技術(shù)企業(yè)證書后，可持“高新技術(shù)企業(yè)證書”及其復(fù)印件和有關(guān)資料，向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)申請辦理減免稅手續(xù)。

手續(xù)辦理完畢后，高新技術(shù)企業(yè)可按15%的稅率進(jìn)行所得稅預(yù)繳申報(bào)或享受過渡性稅收優(yōu)惠。公司于2017年11月13日取得浙江省科學(xué)技術(shù)廳、浙江省財(cái)政廳、浙江省國家稅務(wù)局、浙江省地方稅務(wù)局頒發(fā)的《高新技術(shù)企業(yè)證書》，證書編號為GR201733000015。根據(jù)稅法規(guī)定企業(yè)所得稅減按15%計(jì)征，有效期為3年。公司作為高新技術(shù)企業(yè)享有的稅收優(yōu)惠期結(jié)束后，若公司不能繼續(xù)維持高新技術(shù)企業(yè)的鑒定標(biāo)準(zhǔn)或未來國家的所得稅稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化，可能會(huì)加重公司的稅收負(fù)擔(dān)，對公司的稅后利潤產(chǎn)生不利影響。

（3）出口退稅政策變化的風(fēng)險(xiǎn)

公司的主要產(chǎn)品為鋁合金冷凝式熱交換器，附加值較高，適用國家對出口產(chǎn)品增值稅“免、抵、退”政策。報(bào)告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品退稅政策較為穩(wěn)定。但如果國家降低退稅率或取消退稅政策，將可能對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。

（4）匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司出口業(yè)務(wù)收入占比較高。公司出口產(chǎn)品的主要結(jié)算貨幣包括人民幣、英鎊及歐元，因此人民幣對英鎊、歐元的匯率波動(dòng)會(huì)對公司財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生一定影響。2020年1-3月、2019年度、2018年度及2017年度，公司匯兌損益分別為9.61萬元、20.41萬元、-36.98萬元、-101.77萬元，對公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績影響較小，但若未來匯率波動(dòng)幅度持續(xù)加大，將對公司盈利狀況帶來一定不利影響。