（四）產(chǎn)業(yè)政策變化風(fēng)險(xiǎn)

2019年4月15日，電動(dòng)自行車新的國家標(biāo)準(zhǔn)《電動(dòng)自行車安全技術(shù)規(guī)范GB17761-2018》正式實(shí)施。《新國標(biāo)》明確了電動(dòng)自行車的整車質(zhì)量、最高時(shí)速等參數(shù)指標(biāo)，多地出臺(tái)的道路車輛管理制度對電動(dòng)自行車登記牌照及購買保險(xiǎn)等事項(xiàng)也提出了要求。

《新國標(biāo)》及各地配套道路車輛管理制度的推出長期來看有利于促進(jìn)電動(dòng)自行車產(chǎn)業(yè)發(fā)展更加規(guī)范化和專業(yè)化，但在相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)及要求實(shí)施的初期階段，部分電動(dòng)自行車需求者會(huì)出現(xiàn)觀望、延后消費(fèi)的可能，進(jìn)而影響到發(fā)行人產(chǎn)品的市場需求。未來，若國家針對電動(dòng)自行車出臺(tái)新的安全技術(shù)規(guī)范或者其他標(biāo)準(zhǔn)，對電動(dòng)自行車的整車質(zhì)量、最高時(shí)速、回收、安全、充放電性能、牌照登記或者其他事項(xiàng)提出新的要求或者標(biāo)準(zhǔn)，有可能導(dǎo)致鋰電池相對于其他類型的電池在電動(dòng)自行車領(lǐng)域不再具有比較優(yōu)勢，會(huì)導(dǎo)致鋰電池的市場需求出現(xiàn)下滑，甚至出現(xiàn)鋰電池因政策變動(dòng)被其他電池替代、淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，在主打小型動(dòng)力鋰電池領(lǐng)域的同時(shí)，依靠穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量和性能，發(fā)行人部分產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入新能源汽車市場并已形成了一定的規(guī)模。近年來受益于國家新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策的推動(dòng)，我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展較快，動(dòng)力鋰電池作為新能源汽車核心部件，其市場亦發(fā)展迅速。

但是，隨著降低補(bǔ)貼金額、提高推薦車型目錄門檻、補(bǔ)貼方式由預(yù)撥制轉(zhuǎn)為年度清算制等一系列國家新能源汽車補(bǔ)貼退坡政策的實(shí)施，新能源汽車的價(jià)格以及消費(fèi)者購車熱情可能會(huì)受到影響，整車價(jià)格波動(dòng)將由汽車廠商和汽車產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商共同承擔(dān)，補(bǔ)貼政策的退坡可能會(huì)對發(fā)行人未來產(chǎn)品的銷售產(chǎn)生不利影響。

（五）原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人采購的原材料主要為硫酸鎳、硫酸鈷、硫酸錳、碳酸鋰、氫氧化鋰以及前驅(qū)體等。報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人直接材料占主營業(yè)務(wù)成本的比例分別為94.21%、93.47%及92.39%，占比均在90%以上。受國際政治經(jīng)濟(jì)形勢、宏觀政策環(huán)境、市場供求狀況及大宗商品交易價(jià)格波動(dòng)等因素的影響，發(fā)行人產(chǎn)品生產(chǎn)所需的主要原材料價(jià)格波動(dòng)較大，從而對發(fā)行人的成本管理和銷售定價(jià)造成一定影響。發(fā)行人安排專門人員跟蹤國內(nèi)有色金屬價(jià)格走勢，同時(shí)采用技術(shù)革新、工藝改進(jìn)等多種手段，降低原材料價(jià)格波動(dòng)對經(jīng)營的影響，對發(fā)行人綜合毛利率的穩(wěn)定起到了積極作用。

但如果未來出現(xiàn)主要原材料價(jià)格劇烈波動(dòng)或原材料采購成本管理不利等情況，發(fā)行人將面臨較大的成本風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)行人通常根據(jù)當(dāng)時(shí)的原材料價(jià)格，加成一定的毛利向客戶報(bào)價(jià)，若原材料價(jià)格波動(dòng)頻繁，可能出現(xiàn)發(fā)行人采購原料時(shí)的價(jià)格與簽署訂單時(shí)的原料價(jià)格差異較大，與預(yù)計(jì)訂單成本不完全匹配，導(dǎo)致發(fā)行人無法將價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)有效向下游客戶傳遞。總之，原材料價(jià)格波動(dòng)給發(fā)行人的經(jīng)營管理帶來更高的挑戰(zhàn)，若原料價(jià)格波動(dòng)無法有效傳遞給下游客戶，發(fā)行人的經(jīng)營業(yè)績將受到不利影響。