本次上市存在的風險

（一）創(chuàng)新風險

1、科技創(chuàng)新風險

公司所處的印制電路板行業(yè)屬于技術密集型行業(yè)，綜合應用了電子、機械、計算機、光學、材料、化工等多學科技術。公司在生產(chǎn)經(jīng)營過程中對生產(chǎn)工藝的提升、生產(chǎn)工序的優(yōu)化和新型材料的應用都依賴于科技創(chuàng)新，科技創(chuàng)新對于保障產(chǎn)品的及時更新?lián)Q代、良率和生產(chǎn)效率都有較為重要的作用。

如公司未來對科技創(chuàng)新投入不足，或投入方向偏離科技創(chuàng)新發(fā)展趨勢或未能符合重要客戶需求的變化，將會損害公司的技術優(yōu)勢與核心競爭力，從而給公司的市場競爭地位和經(jīng)營業(yè)績帶來不利影響。此外，近年來，公司科技創(chuàng)新導致研發(fā)費用支出金額逐年增加，而研發(fā)活動本身存在一定的不確定性，公司還存在研發(fā)投入不能獲得預期效果從而影響公司盈利能力的科技創(chuàng)新風險。

2、產(chǎn)品創(chuàng)新風險

公司目前核心技術涉及鉑金板、高多層板、厚銅板、5G天線板、高頻高速板、軟硬結(jié)合板、平面變壓器板等創(chuàng)新產(chǎn)品。由于發(fā)行人下游電子相關行業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新變化迅速，公司如果長時間開發(fā)不出滿足客戶創(chuàng)新需求的新產(chǎn)品，或者新產(chǎn)品開發(fā)進度明顯落后于競爭對手，可能導致客戶流失，從而影響公司的營業(yè)收入。如公司無法對新產(chǎn)品的工藝、成本進行有效管控，將會對公司的產(chǎn)品定價及毛利率產(chǎn)生不利影響，進而造成公司的業(yè)績波動。

（二）技術風險

公司所處的印制電路板行業(yè)屬于技術密集型行業(yè)，具有產(chǎn)品種類繁多、應用領域廣泛、制造工序較長的特點，產(chǎn)品設計、生產(chǎn)工藝以及生產(chǎn)流程管控等水平的高低直接影響公司產(chǎn)品的質(zhì)量。同時，公司下游行業(yè)產(chǎn)品技術更新速度較快，公司只有不斷提高技術水平、研發(fā)能力，才能夠持續(xù)滿足客戶產(chǎn)品更新?lián)Q代的需求。因此，如未來公司因研發(fā)投入不足、技術方向偏差、生產(chǎn)工藝不能及時完善，無法保證技術、工藝的及時創(chuàng)新，無法保證生產(chǎn)流程的有效管控，或者不能及時滿足客戶在產(chǎn)品更新?lián)Q代和及時響應方面的要求，可能導致公司失去現(xiàn)有的客戶資源。

（三）市場風險

1、宏觀經(jīng)濟及下游市場需求波動帶來的風險

印制電路板被稱為“電子系統(tǒng)產(chǎn)品之母”，是電子產(chǎn)品的關鍵電子互連件。PCB已被廣泛應用于電子產(chǎn)業(yè)的各終端領域，其下游行業(yè)包括通信、工業(yè)控制、消費電子、計算機、汽車電子、醫(yī)療器械、國防及航空航天等領域，而該等下游行業(yè)的發(fā)展與全球宏觀經(jīng)濟形勢息息相關。發(fā)行人產(chǎn)品應用領域包括通信、工業(yè)控制、消費電子、汽車電子、醫(yī)療電子等領域。未來若全球經(jīng)濟出現(xiàn)較大回落或下游行業(yè)因市場、政策影響等出現(xiàn)周期性波動等不利因素，印制電路板行業(yè)發(fā)展速度放緩或陷入下滑，公司的收入和盈利情況將受到不利影響。

2、市場競爭風險

PCB行業(yè)企業(yè)數(shù)量眾多，市場競爭充分，行業(yè)集中度不高。目前，全世界約有2,500家PCB生產(chǎn)企業(yè)，主要分布在美國、日本、歐洲、韓國、中國大陸及臺灣地區(qū)。據(jù)Prismark統(tǒng)計，2019年全球產(chǎn)值最大的PCB制造商臻鼎科技在全球的市場占有率僅為6.34%，行業(yè)內(nèi)前十大企業(yè)的整體市場占有率約在35%左右，PCB行業(yè)競爭較為激烈，市場集中度較低。同時，伴隨著下游終端電子產(chǎn)業(yè)競爭加劇、產(chǎn)品價格持續(xù)走低，對應PCB產(chǎn)品也存在價格下降的風險。

未來如果公司不能根據(jù)行業(yè)發(fā)展趨勢、客戶需求變化、技術進步及時進行技術創(chuàng)新，不能在成本、技術、品牌等方面保持持續(xù)的競爭力，或者同行業(yè)企業(yè)改變市場戰(zhàn)略，采取降價、收購等手段搶占市場，則會對公司的市場份額、經(jīng)營業(yè)績和毛利率等產(chǎn)生不利影響。

3、貿(mào)易摩擦風險

報告期內(nèi)，公司對華為的銷售收入占公司當期主營業(yè)務收入的比例分別為30.80%、30.49%和40.51%。2019年5月，美國對華為實施“實體清單”管制，限制華為從美國采購產(chǎn)品和對美國銷售產(chǎn)品；2020年5月，美國發(fā)布政策，計劃限制半導體企業(yè)（且該半導體是由美國某些軟件和技術生產(chǎn)的直接產(chǎn)品）向華為的出口。這些政策如果未來長時間處于持續(xù)狀態(tài)，則可能會對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生一定的不利影響。報告期內(nèi)，公司境外銷售收入占公司當期主營業(yè)務收入的比例分別為38.88%、40.07%和30.74%；未來如果國際貿(mào)易摩擦持續(xù)發(fā)生，導致相關國家對公司的PCB產(chǎn)品提高關稅、采取限制政策，或者公司的主要客戶被有關國家列入出口管制清單中，或者相關國家采取其他貿(mào)易保護的相關措施，將對我國整個PCB行業(yè)造成一定的沖擊，進而給公司的生產(chǎn)經(jīng)營和盈利能力帶來不利影響。