（一）行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

（1）我國(guó)醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)監(jiān)管或者規(guī)則變化的風(fēng)險(xiǎn)

近年來(lái)，為推動(dòng)我國(guó)醫(yī)療服務(wù)行業(yè)更健康地發(fā)展，解決百姓看病難、看病貴的問(wèn)題，我國(guó)推行了廣泛的醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)監(jiān)管政策，發(fā)布了《關(guān)于印發(fā)促進(jìn)社會(huì)辦醫(yī)持續(xù)健康規(guī)范發(fā)展意見(jiàn)的通知》、《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》、《關(guān)于進(jìn)一步鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)資本舉辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)意見(jiàn)的通知》、《關(guān)于進(jìn)一步做好非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)設(shè)置審批和管理工作的通知》、《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》以及《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》等多項(xiàng)政策鼓勵(lì)社會(huì)資本辦醫(yī)，并擴(kuò)大公共醫(yī)療保障體系的覆蓋范圍和支出金額。

發(fā)行人通過(guò)新設(shè)或者收購(gòu)營(yíng)利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)等方式開(kāi)展醫(yī)療業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)。發(fā)行人的業(yè)務(wù)發(fā)展在很大程度上也受益于國(guó)家醫(yī)療服務(wù)行業(yè)監(jiān)管政策，發(fā)行人未來(lái)業(yè)務(wù)的發(fā)展亦與國(guó)家醫(yī)療服務(wù)行業(yè)監(jiān)管政策息息相關(guān)。未來(lái)如果國(guó)家醫(yī)療服務(wù)行業(yè)監(jiān)管政策發(fā)生變化，如縮減公共醫(yī)療保障體系的覆蓋范圍和支付規(guī)模、限制社會(huì)資本投資醫(yī)療機(jī)構(gòu)、限制民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的藥品和醫(yī)療服務(wù)的價(jià)格等，將會(huì)對(duì)發(fā)行人未來(lái)的發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

（2）醫(yī)療服務(wù)、藥品銷(xiāo)售價(jià)格變化的風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人醫(yī)療服務(wù)、藥品銷(xiāo)售價(jià)格變化主要源于兩個(gè)方面，一是公共醫(yī)療保險(xiǎn)定價(jià)的變化，二是成本提高或市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致的非醫(yī)保項(xiàng)目服務(wù)價(jià)格的變化。截至本上市保薦書(shū)簽署日，發(fā)行人下屬50家醫(yī)療機(jī)構(gòu)為醫(yī)保定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)。對(duì)于醫(yī)保范圍內(nèi)的醫(yī)療服務(wù)及藥品銷(xiāo)售，發(fā)行人的醫(yī)療服務(wù)及藥品銷(xiāo)售價(jià)格嚴(yán)格參照國(guó)家和當(dāng)?shù)氐墓册t(yī)療保險(xiǎn)的定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。

對(duì)于非醫(yī)保項(xiàng)目目錄內(nèi)的醫(yī)療服務(wù)及藥品銷(xiāo)售，發(fā)行人嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家價(jià)格方針、政策，執(zhí)行當(dāng)?shù)匚飪r(jià)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合醫(yī)療項(xiàng)目的技術(shù)先進(jìn)性與醫(yī)療成本參考市場(chǎng)價(jià)格確定服務(wù)及藥品的價(jià)格，并向物價(jià)部門(mén)備案后公示。如未來(lái)公共醫(yī)療保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)調(diào)整醫(yī)療服務(wù)及藥品銷(xiāo)售的價(jià)格上限，或發(fā)行人無(wú)法繼續(xù)保持一定的技術(shù)優(yōu)化水平以及成本控制能力，發(fā)行人將面臨一定的由醫(yī)療服務(wù)、藥品銷(xiāo)售價(jià)格變化帶來(lái)的不利影響，對(duì)發(fā)行人業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不利影響。

（3）醫(yī)保控費(fèi)的風(fēng)險(xiǎn)

近年來(lái)，國(guó)家醫(yī)保資金面臨支出增長(zhǎng)過(guò)快，不合理用藥、過(guò)度增加診療項(xiàng)目和濫用藥等行為導(dǎo)致醫(yī)保費(fèi)用浪費(fèi)。為減少醫(yī)保資金不合理支出，提高醫(yī)?；鹗褂寐?，我國(guó)推行了廣泛的醫(yī)?？刭M(fèi)政策，發(fā)布了《關(guān)于控制公立醫(yī)院醫(yī)療費(fèi)用不合理增長(zhǎng)的若干意見(jiàn)的通知》、《關(guān)于盡快確定醫(yī)療費(fèi)用增長(zhǎng)幅度的通知》、《關(guān)于進(jìn)一步深化基本醫(yī)療保險(xiǎn)支付方式改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》、《國(guó)家醫(yī)療保障DRG分組與付費(fèi)技術(shù)規(guī)范》等一系列政策，按照“總量控制、結(jié)構(gòu)調(diào)整、有升有降、逐步到位”的原則，動(dòng)態(tài)調(diào)整醫(yī)療服務(wù)價(jià)格，加快推進(jìn)醫(yī)保支付方式改革，開(kāi)展按疾病診斷相關(guān)分組付費(fèi)試點(diǎn)，繼續(xù)推進(jìn)按病種為主的多元復(fù)合式醫(yī)保支付方式改革。

2017年度、2018年度和2019年度，發(fā)行人通過(guò)醫(yī)保結(jié)算的收入分別為48,524.14萬(wàn)元、73,066.64萬(wàn)元和74,898.92萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為30.47%、34.29%和30.80%。在醫(yī)保費(fèi)用總量控制的背景下，若發(fā)行人持續(xù)增加對(duì)醫(yī)保收入的依賴(lài)或者無(wú)法順利拓展其他非醫(yī)保項(xiàng)目收入，則發(fā)行人未來(lái)收入的穩(wěn)定性和增長(zhǎng)的可持續(xù)性預(yù)計(jì)將受到不利影響。

（4）眼科醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)需求變化的風(fēng)險(xiǎn)

患者對(duì)發(fā)行人眼科醫(yī)療服務(wù)的需求受到整體宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、金融服務(wù)市場(chǎng)狀況、地緣政治情況以及其他整體政治及經(jīng)濟(jì)發(fā)展等多項(xiàng)因素所影響。眼科醫(yī)療服務(wù)的需求和發(fā)行人經(jīng)營(yíng)情況可能受患者偏好、消費(fèi)能力、消費(fèi)者心理及經(jīng)濟(jì)狀況的變動(dòng)所影響?；颊呖赡軙?huì)減少其認(rèn)為醫(yī)學(xué)上不太必要進(jìn)行的治療、程序或服務(wù)（如斜弱視與小兒眼科、屈光）方面的開(kāi)銷(xiāo)。因此，患者的消費(fèi)能力及經(jīng)濟(jì)狀況的變動(dòng)均可能對(duì)發(fā)行人的業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大不利影響。

（5）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)

隨著眼科醫(yī)療市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大和國(guó)家出臺(tái)鼓勵(lì)性的政策導(dǎo)向，眼科醫(yī)療服務(wù)行業(yè)不斷吸引更多的社會(huì)資本進(jìn)入，現(xiàn)有眼科醫(yī)療機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)和競(jìng)爭(zhēng)能力也在逐步增強(qiáng)，這些因素都將使我國(guó)眼科醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)趨于激烈。若發(fā)行人不能在日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中繼續(xù)保持或提升原有優(yōu)勢(shì)，發(fā)行人未來(lái)的發(fā)展仍將面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。