中商情報(bào)網(wǎng)訊：遠(yuǎn)信工業(yè)股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市。據(jù)了解，遠(yuǎn)信工業(yè)股份有限公司主要從事新型節(jié)能環(huán)保拉幅定形機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

遠(yuǎn)信工業(yè)股份有限公司資產(chǎn)總額逐年增加和凈利潤(rùn)逐年增加，2017年度資產(chǎn)總額為33,332.37萬元，2018年度資產(chǎn)總額為38,486.73萬元，2019年資產(chǎn)總額為41,635.02萬元；2017年凈利潤(rùn)為4,139.98萬元，2018年凈利潤(rùn)為5,463.01萬元，2019年凈利潤(rùn)為6,883.50萬元。

主要財(cái)務(wù)指標(biāo)表

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)公司

所處行業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，科技創(chuàng)新是行業(yè)企業(yè)持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵因素和內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力，是行業(yè)企業(yè)生存和發(fā)展壯大的根本所在。準(zhǔn)確把握行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，深入了解客戶需求并及時(shí)調(diào)整科技創(chuàng)新方向?qū)疚磥戆l(fā)展具有重要戰(zhàn)略意義。

公司銷售模式為直銷，直接面向終端客戶提供銷售、安裝和售后服務(wù)，可第一時(shí)間獲悉客戶需求，從而保持市場(chǎng)敏感性。但若公司未能及時(shí)收集分析客戶需求或?qū)蛻粜枨罄斫獠簧?，可能使公司在科技?chuàng)新方向上出現(xiàn)偏差，從而影響公司的經(jīng)營(yíng)效率和效果，導(dǎo)致公司競(jìng)爭(zhēng)力減弱。

（二）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）技術(shù)升級(jí)和產(chǎn)品迭代的風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)《紡織機(jī)械行業(yè)“十三五”發(fā)展指導(dǎo)性意見》，紡織機(jī)械行業(yè)將進(jìn)一步為紡織工業(yè)提供高質(zhì)量、智能化的新型紡織裝備，支持紡織產(chǎn)業(yè)向技術(shù)密集型、資源節(jié)約型、環(huán)境友好型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變。隨著紡織機(jī)械行業(yè)向節(jié)能環(huán)保、智能化方向發(fā)展，拉幅定形機(jī)等紡織機(jī)械產(chǎn)品將不斷進(jìn)行升級(jí)和迭代，若公司跟不上升級(jí)迭代速度，由競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手率先推出更有競(jìng)爭(zhēng)力的技術(shù)和產(chǎn)品，公司將面臨喪失技術(shù)和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)以及被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手超越的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）研發(fā)失敗的風(fēng)險(xiǎn)

拉幅定形機(jī)屬于技術(shù)密集型產(chǎn)品，產(chǎn)品和技術(shù)研發(fā)具有投入高、難度大等特點(diǎn)。如果公司在研發(fā)過程中關(guān)鍵技術(shù)未能突破或技術(shù)指標(biāo)未達(dá)預(yù)期，公司將面臨技術(shù)研發(fā)失敗、前期研發(fā)投入難以回收的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）未能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)

研發(fā)項(xiàng)目只有形成產(chǎn)品并成功產(chǎn)業(yè)化，才能給公司帶來實(shí)際收益。如果相關(guān)研究成果未能實(shí)際應(yīng)用于公司產(chǎn)品，或者雖應(yīng)用于產(chǎn)品但沒有得到市場(chǎng)認(rèn)可，公司將面臨產(chǎn)業(yè)化失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

（4）技術(shù)人員流失的風(fēng)險(xiǎn)

公司的產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)很大程度上依賴于專業(yè)人才，特別是技術(shù)人員。公司技術(shù)員工在工藝改進(jìn)、技術(shù)設(shè)備改造方面積累出了寶貴的經(jīng)驗(yàn)，是公司產(chǎn)品質(zhì)量合格、品質(zhì)穩(wěn)定的重要保障。隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的不斷變化，技術(shù)人才的爭(zhēng)奪必將日趨激烈，若公司未來不能在發(fā)展前景、薪酬、福利、工作環(huán)境等方面持續(xù)提供具有競(jìng)爭(zhēng)力的待遇和激勵(lì)機(jī)制，可能會(huì)造成技術(shù)人才隊(duì)伍流失，對(duì)公司的業(yè)務(wù)及長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展造成不利影響。

（5）核心技術(shù)泄密的風(fēng)險(xiǎn)

公司通過自主研發(fā)掌握了多項(xiàng)核心技術(shù)，并實(shí)現(xiàn)了多項(xiàng)技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化。公司所擁有的核心技術(shù)是公司保持競(jìng)爭(zhēng)力的重要保證。雖然公司已制定了相關(guān)保密制度，并與高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員簽署了保密協(xié)議，但不排除公司依然存在核心技術(shù)泄密的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

（1）宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)導(dǎo)致下游行業(yè)需求變化的風(fēng)險(xiǎn)

公司自成立以來專注于拉幅定形機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品市場(chǎng)需求受下游紡織行業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況影響較大。宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)可能造成下游行業(yè)固定資產(chǎn)投資需求變化，進(jìn)而影響發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。未來國(guó)內(nèi)外整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍然存在一定的不確定性，若未來宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑，將會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>

（2）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)

低端定形機(jī)工藝簡(jiǎn)單、市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻低，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。公司定位于中高端市場(chǎng)，中高端產(chǎn)品工藝復(fù)雜、門檻較高，因此行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者相對(duì)較少。經(jīng)過多年積累，公司在業(yè)內(nèi)已擁有較高的知名度，報(bào)告期內(nèi)公司拉幅定形機(jī)的產(chǎn)銷量均位居全國(guó)同類產(chǎn)品第二位。但是，由于紡織行業(yè)下游客戶較為分散且多為中小企業(yè)，該類企業(yè)對(duì)紡織機(jī)械產(chǎn)品的價(jià)格敏感度較高，未來不排除公司競(jìng)爭(zhēng)者采取低價(jià)策略吸引客戶，以及國(guó)內(nèi)中小型設(shè)備制造商快速成長(zhǎng)搶占市場(chǎng)份額的情形發(fā)生，從而使公司面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。（3）客戶開拓風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司業(yè)務(wù)收入主要來自于拉幅定形機(jī)的銷售。不同于消耗品，拉幅定形機(jī)具有固定資產(chǎn)屬性，具有較長(zhǎng)的使用壽命，客戶購買需求的連續(xù)性相對(duì)較低，因此公司客戶較為分散，客戶管理和開拓的難度較高。報(bào)告期內(nèi)，公司前五大客戶銷售收入占公司營(yíng)業(yè)收入的比例分別為22.05%、30.14%和26.77%。隨著公司產(chǎn)能擴(kuò)張，若公司未能持續(xù)開拓新客戶，將對(duì)公司造成不利影響。

（4）原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

公司生產(chǎn)所需的原材料主要為鍍鋅板、燃燒器、熱（冷）軋鋼板、變頻器、電機(jī)、鏈條等。原材料成本系公司生產(chǎn)成本主要構(gòu)成部分，報(bào)告期內(nèi)，公司直接材料成本占同期主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比例分別為83.60%、84.95%和86.03%。若未來原材料價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)，而公司未能采取有效措施予以應(yīng)對(duì)，產(chǎn)品銷售價(jià)格調(diào)整滯后，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可能會(huì)受到不利影響。

（5）外協(xié)部件采購導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)

公司拉幅定形機(jī)產(chǎn)品零部件眾多，對(duì)于生產(chǎn)所需的部分零部件，公司通過外協(xié)廠商進(jìn)行定制、加工采購。自成立以來，公司與主要外協(xié)廠商已經(jīng)形成較為穩(wěn)定的合作關(guān)系，雖然公司對(duì)外協(xié)廠商的選擇及其供應(yīng)的零部件質(zhì)量制定了嚴(yán)格的控制措施，對(duì)其進(jìn)行嚴(yán)格的規(guī)定和規(guī)范，但若外協(xié)廠商零部件質(zhì)量和供貨周期未能達(dá)到公司的要求，將對(duì)公司產(chǎn)品質(zhì)量、生產(chǎn)周期造成不利影響。

（6）貿(mào)易壁壘風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期，公司外銷收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為0.00%、9.60%和10.69%。雖然在報(bào)告期內(nèi)，不曾出現(xiàn)產(chǎn)品的主要進(jìn)口國(guó)設(shè)置貿(mào)易壁壘、發(fā)生貿(mào)易摩擦的情形，但近些年受地緣政治及中美貿(mào)易戰(zhàn)等因素的影響，貿(mào)易保護(hù)主義有所升溫，若此等情況進(jìn)一步惡化，可能會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

（四）內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)

（1）業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大導(dǎo)致的管理風(fēng)險(xiǎn)

隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的逐步擴(kuò)大，特別是募投項(xiàng)目的逐步投產(chǎn)，公司的產(chǎn)能和業(yè)務(wù)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，公司現(xiàn)有的組織結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)管理體系將面臨考驗(yàn)，經(jīng)驗(yàn)決策和風(fēng)險(xiǎn)控制的難度也將增加。若未來公司的業(yè)務(wù)管理體系及管理層的業(yè)務(wù)管理水平不能滿足業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)張的需要，則公司未來的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)提升將會(huì)因此受到影響。

（2）實(shí)際控制人不當(dāng)控制的風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行前，公司實(shí)際控制人陳少軍、張?chǎng)蜗挤驄D直接和間接合計(jì)持有公司59.38%的股份，控制公司91.49%的表決權(quán)，控股比例較高。本次發(fā)行后，實(shí)際控制人的持股比例仍然較高。

雖然公司已經(jīng)建立較為完善的公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制制度，包括制訂了《公司章程》《股東大會(huì)議事規(guī)則》《董事會(huì)議事規(guī)則》《監(jiān)事會(huì)議事規(guī)則》《關(guān)聯(lián)交易管理制度》等規(guī)章制度，力求在制度安排上防范實(shí)際控制人操控公司、侵犯中小股東利益現(xiàn)象的發(fā)生，但若實(shí)際控制人利用其持股比例優(yōu)勢(shì)行使表決權(quán)，對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)決策加以控制，從事有損于發(fā)行人利益的活動(dòng)，將對(duì)發(fā)行人和其他投資者的利益產(chǎn)生不利影響。

（五）財(cái)務(wù)和稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面余額分別為4,263.19萬元、5,462.96萬元和6,788.27萬元，占同期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為15.80%、16.70%和16.77%。公司應(yīng)收賬款主要為應(yīng)收客戶的銷售貨款，賬齡主要集中在1年以內(nèi)，應(yīng)收賬款質(zhì)量較好。但若客戶信用狀況發(fā)生不利變化，公司不能及時(shí)回收應(yīng)收賬款，則會(huì)對(duì)公司的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)與財(cái)務(wù)狀況造成一定的不利影響。（2）企業(yè)所得稅稅收政策變化的風(fēng)險(xiǎn)2019年，公司取得復(fù)審后的編號(hào)為GR201833000123的高新技術(shù)企業(yè)證書，自2018年度起三年內(nèi)減按15%稅率征收企業(yè)所得稅。公司所獲得的企業(yè)所得稅的稅收優(yōu)惠，是來自于國(guó)家對(duì)高科技、高技術(shù)企業(yè)的長(zhǎng)期鼓勵(lì)政策，稅收優(yōu)惠政策預(yù)期比較穩(wěn)定。如果國(guó)家關(guān)于高新技術(shù)企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策在未來發(fā)生不可預(yù)測(cè)的重大變化，或者公司未來不能被持續(xù)認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，將會(huì)對(duì)公司盈利能力及財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生一定的影響。

（3）軟件產(chǎn)品增值稅稅收政策變化的風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)進(jìn)一步鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展若干政策的通知》（國(guó)發(fā)[2011]4號(hào)）和財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局《關(guān)于軟件產(chǎn)品增值稅政策的通知》（財(cái)稅[2011]100號(hào)）規(guī)定，報(bào)告期內(nèi)公司軟件產(chǎn)品收入征收增值稅后，其增值稅實(shí)際稅負(fù)超過3%的部分實(shí)行即征即退政策。

報(bào)告期內(nèi)，公司收到的增值稅返還金額分別為528.42萬元、1,506.24萬元和1,147.04萬元，占利潤(rùn)總額的比例分別為10.77%、23.59%和14.48%。若未來國(guó)家調(diào)整軟件產(chǎn)業(yè)相關(guān)增值稅優(yōu)惠政策，將對(duì)公司的盈利水平和財(cái)務(wù)指標(biāo)產(chǎn)生一定的影響。

（六）發(fā)行失敗風(fēng)險(xiǎn)

若本次發(fā)行過程中，發(fā)行人投資價(jià)值無法獲得投資者的認(rèn)可，導(dǎo)致發(fā)行認(rèn)購不足，則發(fā)行人亦可能存在發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

（七）其他風(fēng)險(xiǎn)

（1）新型冠狀病毒肺炎帶來的風(fēng)險(xiǎn)

2020年初新型冠狀病毒肺炎爆發(fā)，國(guó)內(nèi)外采取了不同程度的人員流動(dòng)管制措施，人們的生活和工作方式發(fā)生了較大改變。雖然公司目前已恢復(fù)生產(chǎn)且有較多的在手訂單，但如果疫情在全球范圍內(nèi)持續(xù)擴(kuò)散且得不到有效控制，全球紡織行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈或受到較大沖擊，從而對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮蟛焕绊憽?/p>

（2）募集資金投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

本次募集資金擬投資于年產(chǎn)200臺(tái)熱風(fēng)拉幅定形機(jī)建設(shè)項(xiàng)目、年產(chǎn)50萬件紡機(jī)精密零部件配套建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金，項(xiàng)目經(jīng)過充分市場(chǎng)調(diào)查及專業(yè)機(jī)構(gòu)和專家的可行性論證。

募投項(xiàng)目的實(shí)施將有效擴(kuò)大公司的生產(chǎn)能力，提升公司在紡織機(jī)械行業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。若未來我國(guó)和公司主要銷售市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)政策或市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)重大不利變化，或者公司市場(chǎng)開拓不力，新增產(chǎn)能不能及時(shí)消化，有可能對(duì)公司未來的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和發(fā)展戰(zhàn)略產(chǎn)生不利影響。

（3）成長(zhǎng)性風(fēng)險(xiǎn)公司在未來發(fā)展過程中將面臨成長(zhǎng)性風(fēng)險(xiǎn)

公司未來的成長(zhǎng)受宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)前景、競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)、行業(yè)地位、客戶結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)模式、技術(shù)水平、自主創(chuàng)新能力、產(chǎn)品質(zhì)量及市場(chǎng)前景、營(yíng)銷能力等因素綜合影響。如果上述因素出現(xiàn)不利變化，將可能導(dǎo)致公司盈利能力出現(xiàn)下降，從而使公司無法順利實(shí)現(xiàn)預(yù)期的成長(zhǎng)性。

（4）其他不可預(yù)見的風(fēng)險(xiǎn)

除本上市保薦書中描述的風(fēng)險(xiǎn)因素外，公司可能遭受其他不可預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)（如遭受不可抗力，或出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，或其他小概率事件的發(fā)生），各種風(fēng)險(xiǎn)因素可能對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生負(fù)面影響，降低公司的盈利水平。