行業(yè)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力

目前以智能自動(dòng)化裝備及工業(yè)制造數(shù)據(jù)系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為代表的智能制造裝備行業(yè)的快速發(fā)展，是各種內(nèi)生力量和外生力量共同作用的結(jié)果，其中政策、人口結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等因素相互影響，共同形成產(chǎn)業(yè)演變的基礎(chǔ)：

（1）政策在智能制造裝備的初期發(fā)展中起到了決定性的作用，并且在后續(xù)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展中也有著關(guān)鍵影響力；

（2）人口結(jié)構(gòu)變化、人力成本上升，為智能制造裝備替代人工提供了重要契機(jī)，是影響行業(yè)走勢(shì)、政策變化的基礎(chǔ)因素；

（3）經(jīng)濟(jì)增速放緩、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整是智能制造裝備快速發(fā)展的另一重要機(jī)遇，企業(yè)生存壓力促使其推行自動(dòng)化作業(yè)，同時(shí)工業(yè)4.0概念的興起，生產(chǎn)精細(xì)度、品質(zhì)感要求的提升也使得企業(yè)主動(dòng)尋求自動(dòng)化改造；

（4）此外，對(duì)于應(yīng)用企業(yè)來(lái)說(shuō)，智能制造裝備的投資成本、投資回報(bào)率和回收期等財(cái)務(wù)因素是其是否采用自動(dòng)化生產(chǎn)的重要考量，設(shè)備的經(jīng)濟(jì)性是行業(yè)的直接市場(chǎng)需求觸發(fā)因素。

企業(yè)經(jīng)營(yíng)主要風(fēng)險(xiǎn)

（一）汽車行業(yè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)階段，受制于現(xiàn)有的生產(chǎn)規(guī)模、技術(shù)人員和資金等條件，公司將主要資源集中于新能源汽車動(dòng)力電池、動(dòng)力總成、燃油汽車底盤(pán)系統(tǒng)、變速器等汽車制造的細(xì)分領(lǐng)域。汽車產(chǎn)業(yè)屬于周期性行業(yè)，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平息息相關(guān)，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的波動(dòng)。經(jīng)過(guò)多年快速發(fā)展，行業(yè)整體增速趨緩，新能源汽車補(bǔ)貼政策也逐步退坡，根據(jù)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)汽車產(chǎn)銷量2019年整體出現(xiàn)了下滑，產(chǎn)銷分別完成2,572.1萬(wàn)輛和2,576.9萬(wàn)輛，同比分別下降7.5%和8.2%，其中新能源汽車產(chǎn)銷分別完成124.2萬(wàn)輛和120.6萬(wàn)輛，同比分別下降2.3%和4.0%。短期內(nèi)，汽車產(chǎn)銷量下滑將對(duì)汽車領(lǐng)域智能制造裝備行業(yè)的整體市場(chǎng)需求帶來(lái)消極影響。發(fā)行人在手訂單可能會(huì)存在因客戶車型量產(chǎn)期推遲，影響訂單實(shí)施進(jìn)度。長(zhǎng)期來(lái)看，如果汽車行業(yè)產(chǎn)銷量持續(xù)下降，汽車廠商對(duì)固定資產(chǎn)新增投入減少，會(huì)對(duì)汽車領(lǐng)域智能制造裝備行業(yè)的整體市場(chǎng)需求帶來(lái)不利影響。如未來(lái)汽車行業(yè)整體產(chǎn)銷量持續(xù)下跌，則發(fā)行人目前主要客戶固定資產(chǎn)投資金額將會(huì)下降，對(duì)發(fā)行人業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)產(chǎn)生壓力。

（二）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)

近幾年來(lái)，意大利柯馬、德國(guó)庫(kù)卡、ABB、蒂森克虜伯等國(guó)際知名智能制造裝備企業(yè)紛紛加大在中國(guó)的投資力度，擴(kuò)充在華的生產(chǎn)基地，國(guó)內(nèi)一些上市公司也加大在智能制造裝備產(chǎn)業(yè)的投入。國(guó)內(nèi)外廠商的進(jìn)入，使國(guó)內(nèi)智能制造裝備的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。同時(shí)，公司已初步進(jìn)入歐洲市場(chǎng)，在境外市場(chǎng)面對(duì)具有本土優(yōu)勢(shì)的國(guó)際知名智能制造裝備企業(yè)的直接競(jìng)爭(zhēng)。目前，公司在技術(shù)水平、項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)、品牌知名度、資金及技術(shù)人員儲(chǔ)備方面均與國(guó)際知名企業(yè)存在一定差距，如果未來(lái)公司不能迅速提高經(jīng)營(yíng)規(guī)模，增強(qiáng)資本實(shí)力，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，將面臨較大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）客戶集中的風(fēng)險(xiǎn)

受下游中高端汽車市場(chǎng)寡頭壟斷格局影響，智能制造裝備供應(yīng)商一般根據(jù)自身渠道資源，與大中型汽車集團(tuán)形成長(zhǎng)期合作關(guān)系，客戶較為集中。報(bào)告期內(nèi)，公司主要客戶包含上汽集團(tuán)系與上汽大眾系，而公司股東揚(yáng)州尚頎的有限合伙人之上海汽車集團(tuán)股權(quán)投資有限公司系上海汽車集團(tuán)股份有限公司的全資子公司。報(bào)告期各期，公司前五大客戶（合并口徑）的銷售收入占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入比例分別為85.85%、80.59%和92.87%，其中向上汽集團(tuán)系的銷售收入占比分別為11.85%、13.66%和12.31%，上汽大眾系的銷售收入占比分別為32.66%、15.18%和65.86%，客戶集中度較高。公司的盈利水平及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性依賴主要客戶，如果未來(lái)主要客戶采購(gòu)量減少或不再采購(gòu)，將會(huì)給公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不利影響。