（一）創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)

科技創(chuàng)新對公司維持既有產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢，開拓新產(chǎn)品，爭奪新產(chǎn)品市場份額有至關(guān)重要的作用。公司自成立以來一直追求科技創(chuàng)新，以提高質(zhì)量、降低成本、綠色環(huán)保、安全生產(chǎn)來確立市場競爭地位，但公司也存在科技創(chuàng)新失敗導(dǎo)致產(chǎn)品失去競爭力進(jìn)而丟失市場份額、無法搶占新產(chǎn)品市場的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）技術(shù)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)優(yōu)勢是公司的核心競爭力。公司自成立以來，致力于6-硝體、5-硝體及氯代吡啶等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。經(jīng)過多年的技術(shù)研發(fā)和積累，公司擁有集產(chǎn)品基礎(chǔ)研究、生產(chǎn)工藝開發(fā)、生產(chǎn)設(shè)備改造于一體的核心技術(shù)體系，技術(shù)水平居行業(yè)前列。隨著精細(xì)化工行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，以及環(huán)保要求的不斷提升，必然對精細(xì)化工產(chǎn)品提出更高的要求，是否具備技術(shù)優(yōu)勢是保持核心競爭力的關(guān)鍵因素。若公司未來不能及時(shí)準(zhǔn)確把握技術(shù)、產(chǎn)品和市場的發(fā)展趨勢，出現(xiàn)技術(shù)研發(fā)偏離市場需求或與市場需求脫節(jié)的情形，公司已有的競爭優(yōu)勢將可能被削弱，從而對公司產(chǎn)品的市場份額、經(jīng)濟(jì)效益及發(fā)展前景造成不利影響。

（2）技術(shù)泄密風(fēng)險(xiǎn)上市保薦書公司在發(fā)展過程中積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)、取得了一系列產(chǎn)品專利，掌握了多項(xiàng)核心技術(shù)及獨(dú)有工藝，有效提升了公司的市場競爭力，并為公司帶來了良好的經(jīng)濟(jì)效益。公司部分經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)由相關(guān)部門的高級管理人員及技術(shù)骨干掌握。為了確保自主知識產(chǎn)權(quán)的安全，公司與相關(guān)員工簽署了技術(shù)保密協(xié)議，與核心技術(shù)人員簽訂保密、競業(yè)限制協(xié)議，并對上述人員進(jìn)行股權(quán)激勵，但仍存在核心技術(shù)泄密的風(fēng)險(xiǎn)。一旦相關(guān)技術(shù)及工藝泄密，相同或類似產(chǎn)品大量進(jìn)入市場，對公司的業(yè)務(wù)發(fā)展和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（三）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

（1）產(chǎn)品售價(jià)波動風(fēng)險(xiǎn)公司染料中間體、農(nóng)藥和醫(yī)藥中間體產(chǎn)品售價(jià)受到原材料采購價(jià)格、市場競爭因素、環(huán)保因素及企業(yè)定價(jià)策略等多方面因素的影響。報(bào)告期內(nèi)，受下游行業(yè)和國家環(huán)保政策的影響，公司產(chǎn)品價(jià)格呈上升趨勢，公司盈利能力大幅提高。但報(bào)告期期末，公司產(chǎn)品價(jià)格已有所回落。如果未來公司產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)不利變化，將對公司營業(yè)收入造成較大影響。

（2）環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)公司屬于精細(xì)化工行業(yè)，由于產(chǎn)品研制是以化學(xué)品為生產(chǎn)原料，在生產(chǎn)過程中會產(chǎn)生一定的廢氣、廢水和固廢。公司自成立以來一直注重環(huán)境保護(hù)和治理工作，通過工藝改進(jìn)，減少污染物排放，按照綠色環(huán)保要求對生產(chǎn)進(jìn)行全過程控制，推行清潔生產(chǎn)。雖然公司已嚴(yán)格執(zhí)行國家有關(guān)環(huán)境保護(hù)的法律法規(guī)，并裝備了相應(yīng)的環(huán)保設(shè)施對生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的三廢進(jìn)行相應(yīng)治理，以防止公司出現(xiàn)環(huán)境污染事故，但仍不能排除因各種原因造成的環(huán)境污染事故的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，隨著國家對環(huán)保的要求不斷提高及社會對環(huán)境保護(hù)意識的不斷增強(qiáng)，政府可能會頒布新的法律法規(guī)，提高環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，公司環(huán)保投入可能將進(jìn)一步增加，環(huán)保成本相應(yīng)增大，可能對公司業(yè)績產(chǎn)生一定影響；如未來公司環(huán)保設(shè)施及污染物排放無法持續(xù)符合國家相關(guān)要求，則可能對公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。

（3）安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)公司主營業(yè)務(wù)為染料中間體、農(nóng)藥和醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。公司產(chǎn)品在生產(chǎn)過程中使用的部分原材料為易燃、易爆、有毒的危險(xiǎn)化學(xué)品，對設(shè)備安全性及人工操作適當(dāng)性要求較高，因此公司面臨安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。公司長期注重生產(chǎn)安全工作，配備了完善的安全生產(chǎn)設(shè)施并制定了嚴(yán)格的管理制度，自設(shè)立以來，未發(fā)生重大安全生產(chǎn)事故。但如安全生產(chǎn)設(shè)施操作不當(dāng)或安全管理制度未能嚴(yán)格執(zhí)行，將可能引發(fā)爆炸、泄漏、火災(zāi)等安全事故，給員工人身安全、企業(yè)經(jīng)營帶來不利影響，同時(shí)安全生產(chǎn)管理部門可能要求公司停產(chǎn)整頓，從而影響公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營，并造成經(jīng)濟(jì)損失。

（4）新冠疫情對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)目前，新冠疫情對發(fā)行人及所屬行業(yè)的發(fā)展帶來一定不確定性。受疫情影響，發(fā)行人員工春節(jié)后返崗復(fù)工時(shí)間較以往有所推遲，復(fù)工初期產(chǎn)能利用率也偏低，由此導(dǎo)致發(fā)行人2020年一季度主要產(chǎn)品生產(chǎn)量有所降低。公司客戶分為生產(chǎn)型客戶和貿(mào)易型客戶，其中貿(mào)易型客戶主要經(jīng)營出口業(yè)務(wù)，其下游客戶多為境外的染料生產(chǎn)制造商，主要分布在印度、中國臺灣等國家和地區(qū)。因新冠疫情全球大流行，導(dǎo)致部分國家和地區(qū)進(jìn)入“隔離”狀態(tài)，進(jìn)而影響該地區(qū)的染料生產(chǎn)制造商停工、減產(chǎn)。作為全球染料的重要生產(chǎn)與消費(fèi)國，印度新冠疫情較為嚴(yán)重，導(dǎo)致其境內(nèi)的染料制造商生產(chǎn)量銳減，其對染料中間體的需求大幅下降，從而間接影響到發(fā)行人主要產(chǎn)品——染料中間體的銷售。

對于國內(nèi)市場，雖然目前國內(nèi)疫情基本得到遏制，但歐美等主要經(jīng)濟(jì)體，如美國、德國、法國、西班牙、意大利等已經(jīng)持續(xù)蔓延并爆發(fā)，全球供應(yīng)鏈和需求嚴(yán)重受損，國內(nèi)作為外貿(mào)依存度較高的下游紡織品和服裝企業(yè)大量出口訂單被迫取消，開工嚴(yán)重不足，進(jìn)而導(dǎo)致染料及染料中間體需求大幅降低。雖然部分歐美國家五月份開始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但還需要一定的時(shí)間進(jìn)行修復(fù)，所以發(fā)行人及其下游印染企業(yè)、紡織品和服裝企業(yè)的產(chǎn)品需求在二季度仍將受到影響。若未來全球新冠肺炎的發(fā)展失控或難以在短時(shí)間內(nèi)有效抑制，則可能對發(fā)行人未來經(jīng)營業(yè)績造成較為不利的影響。