中金王漢鋒：戰(zhàn)略新興板刪除意味著什么？

內(nèi)容刪除是不是代表著不設(shè)立？從相關(guān)內(nèi)容被刪除來(lái)判斷不成立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)板，應(yīng)該看作是較為合理的推測(cè)。十三五規(guī)劃時(shí)間跨度是五年，如果只是推遲而最終仍要推出的話，完全可以用更具有彈性的字眼而非徹底刪除。因此如果媒體報(bào)道的內(nèi)容屬實(shí)，成立戰(zhàn)略新興板塊的計(jì)劃被擱置的可能性較高。

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如果確認(rèn)，反應(yīng)出什么變化？在已有主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板、新三板的情況下，再另行成立戰(zhàn)略新興板塊應(yīng)該說(shuō)利弊兼有。成立新的板塊可以解決部分企業(yè)的融資問(wèn)題，但最關(guān)鍵的問(wèn)題是要培育有競(jìng)爭(zhēng)力、可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)，為鼓勵(lì)創(chuàng)新和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型創(chuàng)造良好的制度條件，靠成立一些新的交易板塊并不能在邊際上更好地解決這些問(wèn)題。而且交易板塊過(guò)多，會(huì)增加企業(yè)、投資者、監(jiān)管層的參與或監(jiān)管的難度。從國(guó)際的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，主要的發(fā)達(dá)市場(chǎng)中股權(quán)類的交易制度雖有分層，但層次不多且相對(duì)明晰。

退市的中概股怎么辦？戰(zhàn)略性新興板塊如果真的被叫停，除了影響現(xiàn)有潛在的排隊(duì)上市企業(yè)之外，也會(huì)影響到股權(quán)一級(jí)市場(chǎng)，以及之前從海外退市準(zhǔn)備回歸內(nèi)地上市的企業(yè)，特別是部分“中概股”。某種程度上，這些亟待上市的企業(yè)也可能不得不選擇“借殼上市”的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)內(nèi)地上市，這可能會(huì)助長(zhǎng)對(duì)“殼資源”的追捧。

控風(fēng)險(xiǎn)、求穩(wěn)的意味在提升。戰(zhàn)略新興板塊的計(jì)劃如果被擱置，新三板和中小創(chuàng)的發(fā)展可能會(huì)受到相對(duì)更高的重視。同時(shí)，這些新的嘗試被暫停，反應(yīng)監(jiān)管層對(duì)市場(chǎng)可能采取的是更加務(wù)實(shí)求穩(wěn)的態(tài)度。注冊(cè)制被延后、戰(zhàn)略新興板塊被擱置，如果這些都得到證實(shí)，將意味著中小創(chuàng)板塊面臨的供給增加風(fēng)險(xiǎn)有所削減，但僅此能夠扭轉(zhuǎn)中小創(chuàng)板塊之前的頹勢(shì)還有待觀察。