2月CPI同比有望平穩(wěn)上漲 或?qū)q幅有限

一系列2月份經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)將陸續(xù)發(fā)布。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，2月CPI可能環(huán)比回升，同比上漲平穩(wěn)；銀行新增貸款將大概率回落。

CPI同比漲幅有限

交通銀行金融研究中心報(bào)告認(rèn)為，春節(jié)消費(fèi)旺季及天氣變冷等因素帶動(dòng)2月物價(jià)環(huán)比上漲，但同比上漲平穩(wěn)。根據(jù)商務(wù)部公布的周頻農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)，2月前三周食品價(jià)格普遍上漲，蔬菜類價(jià)格漲勢(shì)明顯，肉禽類及水產(chǎn)品類價(jià)格微升。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的主要農(nóng)副產(chǎn)品數(shù)據(jù)，經(jīng)過初步測(cè)算，2月中、上旬主要食品價(jià)格環(huán)比上漲、持平、下降的種類分別占比73%、17%、10%。天氣變冷導(dǎo)致食品價(jià)格上升，同時(shí)春節(jié)期間消費(fèi)旺盛，食品價(jià)格上漲的種類增多且漲幅加大。肉類價(jià)格整體明顯上漲，上旬和中旬豬肉價(jià)格環(huán)比漲幅超過6.5%；蔬菜價(jià)格整體漲幅較大，部分品種環(huán)比漲幅超過40%；蛋類價(jià)格上漲1.7%；水果類價(jià)格小幅上升；糧油類價(jià)格小幅下降。預(yù)計(jì)2月食品價(jià)格環(huán)比漲幅擴(kuò)大至2.5%-4%，同比漲幅在3.9%-4.6%之間。春節(jié)消費(fèi)旺季拉動(dòng)服務(wù)、文體娛樂、旅游類價(jià)格環(huán)比上漲，燃油、交通工具、通訊等價(jià)格下降，非食品價(jià)格整體漲幅保持在1.1%-1.3%。2月翹尾因素只有0.19%，比1月下降1.2%，將壓低2月CPI同比漲幅。綜合判斷，2月CPI同比漲幅可能在1.6%-2%之間，取中值為1.8%，與上個(gè)月基本持平。

中信建投證券宏觀分析師胡艷妮表示，2月份通脹繼續(xù)回升，預(yù)計(jì)2月CPI同比上漲2.1%，環(huán)比回升1.5%。

穩(wěn)增長(zhǎng)持續(xù)提振信貸

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，從緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力、配合穩(wěn)增長(zhǎng)來看，短期內(nèi)銀行信貸增長(zhǎng)應(yīng)該會(huì)保持相對(duì)穩(wěn)定的增速。從季節(jié)性看，1月新增貸款超預(yù)期大增之后，2月新增貸款很大概率會(huì)呈現(xiàn)大幅度的回落。

連平認(rèn)為，剔除掉季節(jié)性因素后，穩(wěn)增長(zhǎng)對(duì)于信貸需求的提振仍將持續(xù)體現(xiàn)，對(duì)于信貸的增長(zhǎng)產(chǎn)生正面推動(dòng)作用。同時(shí)，樓市交易回暖，居民中長(zhǎng)期貸款需求可能進(jìn)一步增加。綜合預(yù)計(jì)2月新增人民幣貸款約為1萬(wàn)億元左右，各項(xiàng)貸款余額同比增速仍保持在15%以上。

民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，今年在繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健貨幣政策的同時(shí)，應(yīng)保持貨幣信貸合理增長(zhǎng)和流動(dòng)性總體穩(wěn)定，這既是應(yīng)對(duì)全球主要經(jīng)濟(jì)體央行貨幣政策量化寬松的需要，也是應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力、實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中求進(jìn)的客觀要求。銀行信貸在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中發(fā)揮著重要作用。預(yù)計(jì)全年信貸增速在14%左右，新增信貸超過13萬(wàn)億元。全年工作的核心是做好信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整，在繼續(xù)對(duì)產(chǎn)能過剩行業(yè)進(jìn)行壓、降的同時(shí)，應(yīng)加大對(duì)多個(gè)領(lǐng)域的信貸支持，一是穩(wěn)增長(zhǎng)，主要是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；二是調(diào)結(jié)構(gòu)，主要是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)；三是惠民生，主要是居民消費(fèi)貸款和按揭貸款。