摩根大通：預測今年還會有3次降準 降息可能提前

央行自3月1日起，普遍下調(diào)金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。摩根大通中國首席經(jīng)濟學家朱海斌表示此次降準將為銀行系統(tǒng)注入約6900億元流動性。

他在最新發(fā)布的報告中稱，關于降準背后的考慮，主要包括：（1）時機上，相對穩(wěn)定人民幣為最近一次降準打開了空間（中國農(nóng)歷新年過后，人民幣兌美元小幅升值了0.3%）；（2）在G20會議期間，中國人民銀行高級官員一直強調(diào)匯率政策的穩(wěn)定性，并重申“人民幣不存在持續(xù)貶值的基礎”；（3）中國2月的外匯儲備可能將繼續(xù)下降，盡管資本外流的規(guī)?；?qū)⒃谝欢ǔ潭壬峡s小，尤其是鑒于近期資本項目上的一些措施。

朱海斌認為，整體上，2016年政策的首要任務將是穩(wěn)增長，近期將推出進一步的支持政策。貨幣政策方面，值得注意的是中國人民銀行周小川行長上周五表示貨幣政策還有支持增長的空間，有多項政策工具可以應對可能出現(xiàn)的下行風險。此外，在房地產(chǎn)市場方面，中國人民銀行以及中國銀行業(yè)監(jiān)督委員會在本月早些時候進一步放松了個人住房抵押貸款政策，財政部于上周宣布了更加優(yōu)惠的稅收政策，包括降低契稅和營業(yè)稅。

報告表示，預計未來貨幣政策將繼續(xù)維持寬松。預計2016年政府將維持3%的通脹目標不變，M2增長率目標為13%。今年將還有3次降準。利率方面，我們預計下次降息可能出現(xiàn)在第二季度，但是如果人民幣前景繼續(xù)保持穩(wěn)定并且同時經(jīng)濟數(shù)據(jù)依然疲軟，降息有可能提前到3月發(fā)生（1-2月經(jīng)濟數(shù)據(jù)將在3月中旬公布）。同時，我們預計整體CPI將在未來幾個月維持在同比2%以下，PPI依然停留在通縮范圍內(nèi)，通脹率將不會約束貨幣政策。

在貨幣政策保持寬松的同時，財政政策方面，報告預計政府會將財政赤字目標提高到GDP的3%（2015年為GDP的2.4%）。