提高項目簽約率：PPP新政醞釀推出

為加快PPP模式的推廣進度、提高項目簽約率，相關(guān)部門正醞釀推出一系列政策措施，包括完善物有所值評價指引、PPP法征求意見稿等頂層設(shè)計，預(yù)計今年P(guān)PP項目簽約落地率將大幅提升。

財政部政府和社會資本合作中心副主任焦小平日前表示，財政部將于今年啟動“財政部國家PPP管理平臺”，著力保護社會資本方利益。該平臺投入運行后，PPP項目簽約情況將被及時跟蹤，社會資本可更方便地選擇投資機遇。

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去年9月，財政部公布第二批共206個PPP示范項目名單，總投資額6588.64億元。項目數(shù)量是第一批項目的7倍，總投資額是第一批項目的4倍。去年12月，發(fā)改委公布第二批共1488個推介的PPP項目，預(yù)計總投資額2.26萬億元，數(shù)量和金額分別比第一批項目高42.9%和13.9%。

據(jù)公開信息統(tǒng)計，發(fā)改委公布推介PPP項目2529個，總投資額約4.24萬億；財政部總計推出PPP示范項目233個，總投資額約8170億元。二者合計投資額約4.95萬億元。

民生證券研究院執(zhí)行院長、首席宏觀研究員管清友表示，實際上，PPP的“蛋糕”不止這么大。目前推出的示范、推介項目與已簽約但未納入中央項目庫的項目之和超過3100個，總投資額近6萬億元，約為2014年基建投資額的60%。

管清友表示，通常各地都會篩選出幾十個項目報送發(fā)改委和財政部，但最終只會選擇部分項目作為示范項目或推介項目，同時為部分項目提供財政支持。對于未被選中的項目，地方可以自己的財政力量支持其發(fā)展。

關(guān)于PPP項目的領(lǐng)域，從財政部公布的第二批PPP示范項目名單可以看出，在全國范圍內(nèi)，市政類項目和水務(wù)類項目占比最高，分別為29%和24%；交通類項目次之，占18%；其他類型項目占比差別不大。

管清友認為，如果今年繼續(xù)發(fā)布PPP示范、推介項目，那么未來PPP項目相對于基建項目總量的占比可能超過其他國家慣常使用的15%的標準，“PPP化”將成為我國基建項目融資模式設(shè)計的主流。

焦小平日前表示，財政部將采用新的、更加透明可預(yù)期的方式推出第三批示范項目。

部分地方簽約率待提升

相關(guān)部門發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，PPP項目簽約分布不均，部分地方存在PPP項目簽約難的問題。

廣發(fā)證券分析師郭鵬表示，如果PPP法、預(yù)算管理等得到有效落實，再加上商業(yè)銀行、保險資金對PPP項目的融資支持，社會資本對PPP項目的參與熱情將大幅提升。

分析人士認為，部分地區(qū)PPP項目簽約率低主要是PPP項目簽約流程多，容易發(fā)生變數(shù)。通常PPP項目從前期調(diào)研、物有所值研究、評估風險、建立財務(wù)模型、設(shè)計PPP模式到最后正式合同的準備至少需要半年時間。各地PPP項目推介會上項目的簽約實際情況通常是，社會資本方簡單了解項目后覺得有投資價值，于是確定初步投資意向，從“意向約”到“合同約”可能還存在一些變數(shù)，項目是否能落地要以最終的合同為準。

在管清友看來，PPP項目簽約數(shù)量與地區(qū)經(jīng)濟社會發(fā)展水平有較強相關(guān)性。華東地區(qū)的浙江、江蘇和山東是PPP項目簽約率較領(lǐng)先省份，分別占全國總簽約數(shù)的7%、10%、6%。在全國范圍內(nèi)，占比在5%以上的省份僅有7個，其中華東地區(qū)就有3個，這與經(jīng)濟發(fā)達、政府信譽較好、債務(wù)與或有債務(wù)償還能力可靠有關(guān)。

一系列新政醞釀出臺

為加快推進PPP項目落地，提高項目簽約率，相關(guān)部門正醞釀推出新政策。

焦小平日前表示，財政部對PPP的預(yù)算管理政策正在醞釀中，今年有望問世。該政策將打消社會資本的憂慮，使PPP的示范項目的標桿作用得到充分體現(xiàn)。此外，財政部今年將啟動財政部國家PPP管理平臺，屆時所有項目的項目描述、簽約情況、實施進展情況、地方政府債務(wù)與或有債務(wù)情況都將會在平臺上公布，著力以全透明的信息披露充分保護社會資本方的利益。

平臺投入運行后，PPP項目的簽約情況將被及時跟蹤，社會資本可通過該平臺提供的大數(shù)據(jù)分析服務(wù)選擇有價值的投資機會。

分析人士認為，PPP預(yù)算管理政策將PPP納入地方財政預(yù)算可消除社會資本對回款等因素的擔憂，特別是對于海綿城市、地下管廊等投資大、回報期長、外部性特征明顯、需要政府財政支付的領(lǐng)域?qū)⒂休^大促進作用。

業(yè)內(nèi)人士表示，除PPP預(yù)算管理政策醞釀推出外，物有所值評價指引、PPP法征求意見稿等頂層設(shè)計正在完善。預(yù)計PPP模式將更多地轉(zhuǎn)向執(zhí)行層面，預(yù)計今年P(guān)PP項目的簽約落地率將大幅提升。

財政部日前公布的PPP項目“以獎代補”政策從今年開始實施。平安證券分析師魏偉表示，該政策將從根本上改變地方政府對PPP項目的認識，從將PPP項目視為向中央要政策、要錢的融資通道轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃游丈鐣Y本，保證項目順利推進。同時，引導(dǎo)和鼓勵地方融資平臺公司將存量公共服務(wù)項目轉(zhuǎn)型為PPP項目，將在一定程度上化解地方政府存量債務(wù)，減輕地方政府財政壓力。

魏偉認為，伴隨PPP項目的逐步實施，PPP經(jīng)典案例將逐漸增多，形成可復(fù)制模式加以推廣勢在必行。（來源：中國證券網(wǎng)）