揭“高送轉(zhuǎn)”炒作規(guī)律 掘金“高送轉(zhuǎn)”行情（附股）

2016年1月16日，財信發(fā)展和美好集團率先披露了2015年年報，一年一度的年報行情拉開帷幕。說到年報行情炒作熱點，除了摘帽行情（附股）外，就屬“高送轉(zhuǎn)”行情了。

高送轉(zhuǎn)，這個是年報行情必不可少的大餐，越來越多的公司投市場所好，拋出了年報“高送轉(zhuǎn)”的預(yù)案，盡管對公司的盈利能力并無實質(zhì)影響，但市場對“高送轉(zhuǎn)”概念的追逐卻始終樂此不疲，每年年報炒作期總是成為市場最為關(guān)注的焦點。

一般來說，小盤新股次新股上市后，因股本較小，致使市值偏小和流動性也不夠，一些2000萬流通盤的個股，除去長線資金配置的籌碼，在外流通的股票可能就剩幾百萬了，難以吸引大資金進場炒作，這些股大多數(shù)是新興產(chǎn)業(yè)和朝陽行業(yè)，加之較高的公積金和未分配利潤，因此，上市后在年報，中報實施高送轉(zhuǎn)就是一種趨勢和主流。雖然一個蘋果切開還是一個蘋果，但市場接受這樣的分割，選擇三高一小“公積金高、凈資產(chǎn)高和未分配利潤高，股本小”的次新股是年報行情獲利的關(guān)鍵。

分級基金網(wǎng)統(tǒng)計出，目前已經(jīng)發(fā)布高送轉(zhuǎn)預(yù)案的上市公司有80家，10送10有39家，10送15的有21家，10送20以上的有20家！今年沒個10送15，你都不好意思叫“高送轉(zhuǎn)”！

“高送轉(zhuǎn)”的炒作規(guī)律

高送轉(zhuǎn)股的炒作通常有三波，而股市整體的環(huán)境將決定這三波炒作的深度和廣度。

第一波是預(yù)期炒作：高送轉(zhuǎn)的方案通常是在年報中公布的，而在這之前市場就已經(jīng)開始尋找具備高送轉(zhuǎn)潛力的個股進行提前布局，等待高送轉(zhuǎn)預(yù)告公布之后炒一把。

第二波是年報公布高送轉(zhuǎn)方案后的炒作：隨著年報的陸續(xù)公布，高送轉(zhuǎn)股從預(yù)期開始轉(zhuǎn)為現(xiàn)實，如果行情順利發(fā)展，那么在經(jīng)歷短時間的調(diào)整后，股價將再次拉升，來一波搶權(quán)行情。

第三波是高送轉(zhuǎn)正式實施后的炒作：除完權(quán)后，如果市場走勢良好的話，高送轉(zhuǎn)股存在第三波炒作機會，即填權(quán)行情。

“高送轉(zhuǎn)”炒作風(fēng)險

1.在牛市高送轉(zhuǎn)行情通常被市場解讀為重大利好，送轉(zhuǎn)以后股價降低，而市場的活躍能帶動走出填權(quán)行情。在熊市高送轉(zhuǎn)行情通常則被解讀為利空，因為送轉(zhuǎn)以后流通股本變大，而市場活躍度不夠，股價通常很難上漲。

2.“高送轉(zhuǎn)”的實質(zhì)是股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，對凈資產(chǎn)收益率沒有影響，對公司的盈利能力也沒有實質(zhì)影響。投資者在面對市場出現(xiàn)的高送轉(zhuǎn)傳聞時，不宜盲目輕信，更不要抱著僥幸的心理跟風(fēng)炒作，避免造成虧損。上市公司若要計劃大規(guī)模擴張股本，除了具備未分配利潤或資本公積金充足的條件外，還需要具備一定的高成長性，否則將面臨下一年度因凈利潤增長與股本擴大不同步而降低每股收益的風(fēng)險。因此，投資者要充分了解公司經(jīng)營業(yè)績、成長性、每股收益等指標所綜合體現(xiàn)的內(nèi)在風(fēng)險及投資價值，對各家上市公司“高送轉(zhuǎn)”的真實目的進行分析，了解“高送轉(zhuǎn)”背后是否有較好的經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況作為支撐，而不是一味追求“高送轉(zhuǎn)”行情，不注重公司實質(zhì)。只有那些成長性比較突出、所處行業(yè)前景良好的公司在除權(quán)后才值得長期關(guān)注。

（來源：分級基金網(wǎng) 楊靛）