A股大跌依舊“歸心似箭” 多家上市公司欲爭享私有化盛宴

去年上半年的大牛行情，吸引了眾多中概股欲私有化進而回歸國內(nèi)資本市場。轉(zhuǎn)眼間，A股大盤指數(shù)已“飛流直下”，估值“腰斬”，中概股依舊“歸心似箭”。而一些A股上市公司，也在千方百計爭食這場私有化盛宴。

未名醫(yī)藥爭奪科興控股私有化

在投資者互動平臺上辟謠參與私有化傳言不久的未名醫(yī)藥，昨日就發(fā)布公告承認公司正在參與私有化在美國上市的科興控股。受此刺激，昨日開盤不到10分鐘，未名醫(yī)藥就靚麗漲停。

公告顯示，未名醫(yī)藥擬參與由中金前海發(fā)展（深圳）基金公司、北大未名（上海）投資公司等5家公司組建的買方團，由買方團向科興控股董事會及其特別委員會提交無約束力的私有化交易初步要約。

未名醫(yī)藥表示，公司擬通過由買方團主導的科興控股的私有化交易，根據(jù)買方團擬提交的初步要約擬收購科興控股的現(xiàn)有股東（包括尹衛(wèi)東和賽富基金）愿意出售的其所持有的科興控股發(fā)行在外的全部普通股。

據(jù)了解，科興控股是一家總部位于北京的生物制藥企業(yè)，目前在納斯達克全球精選市場上市，是第一家在北美上市的中國疫苗企業(yè)。截至2015年9月30日，科興控股2015年前三季度實現(xiàn)收入4457.5萬美元，毛利潤3309.1萬美元，凈利潤-160萬美元。

未名醫(yī)藥等組建的買方團在科興控股這場私有化過程中并不是沒有競爭對手。2月1日，科興控股的董事長兼總裁尹衛(wèi)東與賽富基金也提議以每股6.18美元收購該公司剩余的流通股。

為了能順利搶到這場私有化盛宴，未名醫(yī)藥這邊已抬高了收購價。未名醫(yī)藥在公告中表示：“買方團擬提交的初步要約的擬定交易價格為每股普通股7美元。該購買價格相較于尹衛(wèi)東和賽富基金提交的內(nèi)部要約所提議的每股普通股6.18美元的報價溢價約13.3%，該收購價格相較于2016年1月29日（即科興控股收到尹衛(wèi)東和賽富基金的內(nèi)部要約的前一個交易日）收盤價格溢價約39.44%?！?

上市公司欲享私有化盛宴

像未名醫(yī)藥這樣意欲從目前中概股回歸私有化盛宴中分得一杯羹的，在A股公司中并不是唯一一家。

在未名醫(yī)藥傳出要參與科興控股私有化消息前，2015年12月9日，電廣傳媒曾發(fā)布公告稱，擬以認購“華融360專項投資基金”的方式，間接投資奇虎360科技有限公司（下稱“奇虎360”）股權，投資額不超過3億元。該專項投資基金是華融證券為參與奇虎360私有化回歸A股上市項目而專門設立的一支投資基金，基金管理人為華融瑞澤。

奇虎360的私有化，是目前為止中概股規(guī)模最大的一起私有化交易。近日，有媒體透露，奇虎360巨額私有化交易的誘惑力可謂空前，除奇虎360董事長周鴻祎和總裁齊向東，奇虎360私有化財團成員高達36人。奇虎360投資人、前鼎暉創(chuàng)始合伙人王功權甚至還曾披露了眾多土豪攜巨資找關系爭搶奇虎360私有化額度的戲碼。

而像未名醫(yī)藥這樣狙擊私有化的，A股中也有其他引導者。如近期轟動市場的美年健康（原江蘇三友）提價爭奪愛康國賓私有化。2015年11月30日，美年健康對外投“戰(zhàn)書”稱，要參與愛康國賓的私有化，狙擊愛康集團董事長兼CEO張黎剛2015年8月底提出的私有化邀約。美年健康選擇狙擊的時刻，正處于愛康國賓私有化的關鍵階段。

美年健康的狙擊，也遭到了愛康集團董事會層面的激烈反抗，并祭出“毒丸計劃”來阻擋。愛康國賓目前的這場私有化盛宴還難分誰勝誰負。今年1月7日，美年健康發(fā)布公告稱，將對愛康國賓的私有化收購價由最初的每份美國存托股份22美元提高到25美元，該報價較愛康國賓內(nèi)部買方團提議的17.8美元價格高出四成多。

A股高估值可賣好價錢

一邊是國內(nèi)A股公司爭奪私有化盛宴，一邊是海外上市公司私有化回歸熱情不減。如在2015年前11個月，就有33家中概股宣布要私有化，這個數(shù)字超過了過去4年的總和。進入2016年后，中概股回歸仍在持續(xù)：1月21日，搜房控股分拆回歸A股上市、借殼萬里股份的預案已經(jīng)出爐；酷6傳媒2月1日宣布，董事會已收到來自控股股東盛大互動娛樂的初步非限制性收購要約。

在這波私有化回歸熱潮背后，國內(nèi)A股市場已不是去年上半年那個牛氣沖天的樣子了，目前滬指已從5178點高位回落至2800點下方，估值已近“腰斬”。

“在海外上市的中國公司大部分以互聯(lián)網(wǎng)、電子以及傳媒等新興產(chǎn)業(yè)為主。這些新興產(chǎn)業(yè)在A股市場上平均估值水平高于其他海外市場。盡管近期A股市場出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整，中小板和創(chuàng)業(yè)板的估值水平有所下降，不過市盈率仍有30倍以上。加上近期海外市場也處于下降的過程中，因此國內(nèi)新興產(chǎn)業(yè)的市場估值仍高于海外主要市場的估值水平，預計中概股回歸這一情況將成為常態(tài)化。另一方面，鑒于在海外上市的中概股大部分是國內(nèi)新興產(chǎn)業(yè)業(yè)的知名企業(yè)，這也提升了國內(nèi)主流資金對這些企業(yè)的關注度。”東莞證券分析師潘紹昌這樣表示。

廣州本地一位投行人士表示，“現(xiàn)在有如此多的中概股要私有化、要回歸，跟暴風科技這種典型案例刺激有一定關系。暴風科技回歸后估值的大幅抬升，讓市場看到了回歸后的希望。與此同時，國內(nèi)投資者也對中概股回歸持開放、甚至熱捧態(tài)度，這使中概股有更強的回歸欲望?！?

（來源：信息時報 林志吟）