2016年1月26日基金利好消息及后市操作策略分析

【基金要聞】

1.17只保本基金跌破面值 部分“安全墊”被擊穿

自去年四季度開(kāi)始，保本基金發(fā)行出現(xiàn)“大躍進(jìn)”。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前保本基金已經(jīng)達(dá)到101只，但是成立于2015年和2016年的品種達(dá)到56只，占比超過(guò)50%，而且保本基金的募集情況要好于權(quán)益類產(chǎn)品，投資者對(duì)保本基金的熱度可見(jiàn)一斑。尷尬的是，近兩周，新發(fā)保本基金持續(xù)出現(xiàn)虧損。數(shù)據(jù)顯示，目前有17只保本基金（各類型分開(kāi)算）單位累計(jì)凈值跌破1元面值，占全部在運(yùn)作期的保本基金的16.8%。其中表現(xiàn)最差產(chǎn)品1月22日累計(jì)單位凈值僅為0.973元，還有3只保本基金的1月22日累計(jì)凈值在0.98元左右。值得注意的是，這些跌破面值的保本基金全部都是2015年發(fā)行的產(chǎn)品，主要集中在去年二季度和去年四季度兩個(gè)時(shí)間點(diǎn)。而從已經(jīng)發(fā)布2015年四季度報(bào)告的8只保本基金情況看，這些跌破面值的保本基金平均股票倉(cāng)位在5.8%，少數(shù)基金股票倉(cāng)位超過(guò)10%。雖然一些保本基金跌破了面值，但尚未危及保本策略的繼續(xù)實(shí)施。此外，買保本基金要實(shí)現(xiàn)保本有以下條件：一是須持有到期；二是多數(shù)基金僅在發(fā)售、開(kāi)放期認(rèn)購(gòu)才保本。如果提前贖回，投資者可能產(chǎn)生虧損，另外，還需要交納0.5%以上的贖回費(fèi)。

2.機(jī)構(gòu)厭惡風(fēng)險(xiǎn) 公募重點(diǎn)發(fā)力固收

去年A股市場(chǎng)巨幅波動(dòng)，今年開(kāi)年股市大幅下跌，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯下降，機(jī)構(gòu)投資者紛紛加大對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較低的固定收益類產(chǎn)品的配置。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)成立的46只基金中，有12只固收類產(chǎn)品，還有8只保本型基金。而2016年發(fā)行的16只基金中，有9只為固定收益基金，其中7只為債券型基金，2只為貨幣基金；另有4只為保本型基金。據(jù)了解，不少基金公司已將全年重點(diǎn)放在低風(fēng)險(xiǎn)的固收類產(chǎn)品上。較為典型的是博時(shí)基金，去年發(fā)行32只基金，債券型基金數(shù)量為15只，另外，還有1只貨幣市場(chǎng)型基金和2只保本混合型基金。今年年初又成立了博時(shí)裕騰和博時(shí)裕乾2只債券型基金。

3.監(jiān)管趨嚴(yán)加強(qiáng)自律 互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)強(qiáng)調(diào)合規(guī)

隨著對(duì)網(wǎng)貸、私募、眾籌等民間融資行為的監(jiān)管愈加嚴(yán)格，部分業(yè)內(nèi)大型平臺(tái)公司近期開(kāi)始加強(qiáng)自律，提高對(duì)理財(cái)、私募基金、股權(quán)融資等項(xiàng)目上線的合規(guī)要求。業(yè)內(nèi)人士稱，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)在經(jīng)過(guò)2014年的野蠻生長(zhǎng)和2015年的監(jiān)管伊始，2016年將是行業(yè)的合規(guī)發(fā)展元年，合規(guī)和體系將是今年的兩大主題。業(yè)內(nèi)人士稱，對(duì)于新興的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)而言，政策導(dǎo)向有著牽一發(fā)而動(dòng)全身的作用——政策利好能使人們趨之若鶩，監(jiān)管趨嚴(yán)可讓行業(yè)重新洗牌，強(qiáng)者恒強(qiáng)。上述人士建議在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展初期采用適度監(jiān)管或柔性監(jiān)管的原則，針對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)特征的創(chuàng)新模式實(shí)行差異化監(jiān)管，同時(shí)采用他律與自律相結(jié)合的方式，依靠地區(qū)性、行業(yè)性的自律組織探索適合新業(yè)態(tài)的監(jiān)管方法，助推互聯(lián)網(wǎng)金融健康有序發(fā)展。

4.超230只產(chǎn)品凈值跌破0.7元 多位明星私募“很受傷”

年初以來(lái)，A股深度回調(diào)，陽(yáng)光私募行業(yè)也正遭遇新一輪生存危機(jī)。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2016年開(kāi)年以來(lái)，截至1月18日，在有凈值更新的2285只產(chǎn)品中，有500多只私募產(chǎn)品凈值跌破0.8元，占比超兩成；超過(guò)230只產(chǎn)品凈值跌破0.7元。私募行業(yè)整體在寒冬中艱難前進(jìn)，不少明星私募也有產(chǎn)品遭遇滑鐵盧。產(chǎn)品凈值跌入清盤(pán)區(qū)間的不乏明星私募大佬，如明星私募張小川旗下清水源投資官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，有多只產(chǎn)品凈值在0.7元左右，瀕臨清盤(pán)線。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，明星私募清水源投資旗下有22只產(chǎn)品（包括子基金）凈值低于0.8元，其中“新方程清水源創(chuàng)新子基金2期”和“新方程清水源創(chuàng)新子基金3期”1月8日的凈值僅為0.582元和0.557元。在2015年股災(zāi)中，清水源在第一波急跌中就有產(chǎn)品跌破清盤(pán)線，當(dāng)時(shí)公司便表示將拿出公司未來(lái)3年凈利潤(rùn)的20%設(shè)立投資者基金。除張小川以外，另一位“奔私”的私募大佬孫建冬旗下也有多只信托子基金跌幅不淺，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，鴻道投資共有33只信托子基金凈值位于0.6708-0.7538元。

5.失聯(lián)私募萬(wàn)弘基金炮制產(chǎn)品騙局 不存在的項(xiàng)目

1月11日，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布“關(guān)于失聯(lián)（異常）私募機(jī)構(gòu)最新情況及發(fā)布第三批失聯(lián)（異常）私募機(jī)構(gòu)的公告”，包括萬(wàn)弘基金在內(nèi)的14家機(jī)構(gòu)仍舊沒(méi)有按照要求與基金業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)系。2016年1月7日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者見(jiàn)到了萬(wàn)弘基金的部分投資人，按照歐陽(yáng)的說(shuō)法，他們9個(gè)人合計(jì)1460萬(wàn)元在去年購(gòu)買了萬(wàn)弘基金的一個(gè)信托產(chǎn)品。按照萬(wàn)弘基金這幾位投資人提供的材料顯示，這份理財(cái)產(chǎn)品當(dāng)時(shí)的宣傳材料顯示，基金名稱為“四川信托-萬(wàn)和公館單一資金信托計(jì)劃投資基金”，管理人和募集賬戶是“深圳東方國(guó)金股權(quán)投資基金管理有限公司”（下稱深圳東方國(guó)金），托管人是國(guó)信證券。募集規(guī)模是6000萬(wàn)元、存續(xù)期是18個(gè)月，預(yù)期收益率是11%-13%，收益分配方式是“基金成立日起每滿三個(gè)月分配一次收益”。在報(bào)警之后，李偉、歐陽(yáng)等萬(wàn)弘基金投資者想到了四川信托，按照基金合同和宣傳冊(cè)頁(yè)上顯示，四川信托都在其中。但是，四川信托給他們的答復(fù)是“公司從來(lái)沒(méi)有過(guò)這樣一個(gè)產(chǎn)品”?！耙簿褪钦f(shuō)，陶玉明和萬(wàn)弘基金精心炮制了一個(gè)騙局，借用了四川信托的名稱?！碧峒爱?dāng)初的投資決定，李偉還后悔不已，“要是當(dāng)初購(gòu)買之前和四川信托那邊核實(shí)一下就好了?！备鼑?yán)重的還在后面，當(dāng)這幾個(gè)投資者去江蘇宿遷調(diào)查了解宿遷萬(wàn)和公館項(xiàng)目的時(shí)候被告知，這個(gè)項(xiàng)目和萬(wàn)弘基金根本沒(méi)有任何關(guān)系，合同上所謂的宿遷土地抵押也不存在。

【基金視點(diǎn)】

1．私募人士：超跌將吸引舉牌資本介入

近期，大盤(pán)持續(xù)在3000點(diǎn)下方震蕩，場(chǎng)內(nèi)成交低迷，對(duì)于動(dòng)作敏銳的資金而言，卻成為進(jìn)場(chǎng)建倉(cāng)的時(shí)機(jī)。巨漳資本葉亮認(rèn)為，大盤(pán)目前來(lái)到3000點(diǎn)以下，點(diǎn)位已經(jīng)很低，從盤(pán)面來(lái)看成交維持在5000億元上下浮動(dòng)，指數(shù)正處于反復(fù)磨底階段，此時(shí)為很多主力資金逐步建倉(cāng)的時(shí)機(jī)，可以算是逆勢(shì)抄底，多頭可以在此分批建倉(cāng)抄底?！盃?zhēng)奪控制權(quán)問(wèn)題則是個(gè)股層面問(wèn)題，在整個(gè)市場(chǎng)中仍是小概率事件，與市場(chǎng)異常波動(dòng)關(guān)聯(lián)性并不密切。目前資本舉牌是看好公司體制和殼資源等各種原因，但目前點(diǎn)位舉牌可以減少資金成本，不斷利用箱體震蕩的盤(pán)勢(shì)吃貨抄底。目前看，市場(chǎng)下跌空間有限，此時(shí)舉牌可以吸引多頭跟隨建倉(cāng)，增加個(gè)股流動(dòng)性，促使該票多頭大舉進(jìn)場(chǎng)有利于主力資金后期控盤(pán)。”葉亮說(shuō)。不過(guò)從目前來(lái)看，此前舉牌概念股表現(xiàn)并不樂(lè)觀，跟蹤投資的套牢者甚多，舉牌概念效應(yīng)能否持續(xù)發(fā)揮，也引來(lái)各方爭(zhēng)議。在葉亮看來(lái)，任何市場(chǎng)任何時(shí)候多空都會(huì)分化，高位套牢者在這個(gè)較低點(diǎn)位吸貨可以攤薄成本，新入場(chǎng)多頭也是抄多數(shù)套牢者的底部，籌碼較為便宜，確實(shí)為建倉(cāng)的好時(shí)機(jī)，被舉牌上市公司股票在沒(méi)有分出高下前，會(huì)有幾輪爭(zhēng)奪較量。

2．財(cái)通證券資管首席投資官趙明：迎接下半場(chǎng)“改革?！?/strong>