1月26日股市為什么暴跌？底在哪？明天是漲還是繼續(xù)跌？

據(jù)說，小明買的一只股票虧了99%，當?shù)?0%的時候老王去抄底，結(jié)果老王虧了90%。

緣何又來暴跌？

今天滬指大跌6.42%，收報2749點，成交2126億。

如果非要找大跌的原因，大概是以下幾點：

市場資金面偏緊二級市場失血

臨近年末，資金面相對偏緊。海通證券姜超認為，短期資金需求大增和中期資金供給減少“共振”，春節(jié)取現(xiàn)、境外行在境內(nèi)人民幣存放繳準、轉(zhuǎn)債打新、外匯占款下滑、財政存款投放減少、企業(yè)繳稅等都加劇了資金面的緊張局面。

全球股市普跌股市下跌呈聯(lián)動效應

隔夜美歐股市大幅下跌，美國三大股指跌幅全部超過1%，納指跌幅達1.58%，歐洲三大股市亦全部下挫。亞太區(qū)股市普跌，日經(jīng)指數(shù)報16708.9點，跌2.3%，韓國綜合指數(shù)報1871.69點，跌1.15%。2016年元旦以后，美國為代表主要經(jīng)濟體股市呈連續(xù)下跌態(tài)勢，同期以A股為代表的亞太區(qū)股市多次暴跌，各國股市形成負面聯(lián)動效應。

兩市融資余額十七連降

兩市融資余額連續(xù)十七個交易日下降刷新歷史紀錄，最新值僅為9753億元。日融資買入額最新亦僅為338億元，不斷刷新最近低值。市場做多力量不足，后市更趨謹慎。

滬股通資金出逃

在連續(xù)兩天凈流入之后，滬股通資金結(jié)束凈買入狀態(tài)，26日凈賣出2.35億元。當日滬股通額度剩余132.35億，余額占額度比為102%。

“嬰兒底”破了，現(xiàn)在是底了嗎？

據(jù)說有幾個不靠譜的底部標志：

大家都不談股票，裝死；

開戶數(shù)創(chuàng)新低，每周就幾萬；

滬指成交量下降到頂峰時的十分之一左右（滬指2002年前最高成交500億，998點時50億；6124點時2755億，1665時270億；5178點時13000億，現(xiàn)在2126億）；

股票型基金發(fā)行困難，需要找?guī)兔Y金才能成立；

部分股票型基金瀕臨清盤；

都嘲笑某人的XX底又破了。

那么明天會怎樣呢？

一直聲稱A股醞釀驚天大反擊的李大霄在今天表示：“當所有的人都痛罵李大霄的時候，基本上就是最佳買點或者最佳賣點。目前，對我的痛罵已經(jīng)進入非理性狀態(tài)了，很多投資人的悲觀情緒已經(jīng)到了極致，這時候我要站出來告訴大家，這就是底部?！?

其他大V和機構們又怎么看？

但斌：休養(yǎng)生息以待轉(zhuǎn)機

侯安揚的觀點，則偏空。

大霄則是一貫的樂觀：2850，還是會回來的。

海外機構怎么看：

瑞銀：A股大跌主要原因是市場情緒惡化而非基本面

瑞銀證券中國首席策略分析師高挺發(fā)表最新報告，認為市場情緒惡化是近期A股下跌的主因，在缺乏利好催化的情況下，A股市場信心可能會繼續(xù)受到全球風險偏好下降的抑制，建議投資者在震蕩中進行選擇性布局。

貝萊德：A股系統(tǒng)性風險及內(nèi)地資本外流壓力下降

國際投資機構貝萊德最新發(fā)布的研究報告稱，雖然市場預期今年內(nèi)地股市仍有較大幅度的波動，但A股在經(jīng)過去年7月大跌之后，目前杠桿規(guī)模少于去年，因此認為A股東系統(tǒng)性風險已經(jīng)大減。

這個時候，該談估值嗎？

也許不該，反正這幾個數(shù)值翻來覆去就那樣：大盤股市盈率不斷創(chuàng)新低、中小創(chuàng)仍高高在上。

看看歷次大底時，市場的標志性指標吧，是否見底，看官自行判斷：

價格指標：低價股與高價股

截至26日收盤，兩市股票中交易價格低于5元的股票共154只，占比5.48%。其中京東方A最低，收盤價為2.34元。

08年底部時，兩市低于2元的股票共35只，占比2.23%；股價低于5元的共922只，占比達58.76%。

這個指標的問題是，沒有考慮通脹因素，不過有一點需要補充，A股公司的資產(chǎn)負債表膨脹規(guī)模也沒能跑過通脹。

高價股方面，目前兩市百元股共9只，占比0.33%。而08年股價最高者貴州茅臺為94.28元。

這個指標的問題也是，依然沒有考慮通脹，補充說明亦如上。

接下來看看破凈股

以2015年三季報數(shù)據(jù)來看，目前兩市共有56只個股股價跌破凈資產(chǎn)，占比1.99%；而08年底部時，兩市破凈個股數(shù)量高達174只，占比為11.09%。

目前部分破凈股名單：

這個指標，是不用考慮通脹的。

問題是：現(xiàn)在是08年嗎？

破發(fā)股

鑒于新股不敗的神話僅僅被國泰君安打破了一次，我們選取增發(fā)作為數(shù)據(jù)參考。

2015年以來，兩市共實施859起定向增發(fā)（按發(fā)行日期，下同），其中190起已經(jīng)“破發(fā)”，破發(fā)比例為22.11%。

而2008年1月1日至10月28日，兩市共實施79起定向增發(fā)，其中64起“破發(fā)”，破發(fā)比例高達81.01%。

目前部分破發(fā)股名單：

從這幾個數(shù)據(jù)看，A股沒到最悲觀的時刻。至于A股會否再次出現(xiàn)極端底部，這將取決各方面的因素，如貨幣、政策、宏觀環(huán)境等。歷史可能相似，但不會簡單重演。

附：滬指自2010年以來，19次跌幅超過5%，第二天表現(xiàn)如何？見下表：

（來源：證券時報）